Presiden Donald Trump minggu ini minta gubernur Federal Reserve mundur karena dituduh penipuan KPR. Ini adalah usaha terbarunya untuk mengontrol lebih banyak salah satu lembaga independen terakhir di Washington.
Gubernur Federal Reserve Lisa Cook bilang dia tidak akan meninggalkan jabatanya.
Trump sudah berulang kali menyerang ketua Fed, Jerome Powell, karena tidak menurunkan suku bunga jangka pendek. Dia bahkan ancam akan memecat Powell. Powell, yang akan berbicara di simposium ekonomi di Jackson Hole, Wyoming, bilang Fed ingin lihat bagaimana ekonomi merespon tarif impor Trump, yang menurut Powell bisa naikkan inflasi.
Kehati-hatian Powell bikin Trump marah. Trump minta Fed turunkan biaya pinjaman untuk dorong ekonomi dan turunkan suku bunga yang dibayar pemerintah federal untuk utangnya. Trump juga tuduh Powell salah urus proyek renovasi gedung bank sentral AS yang bernilai $2.5 miliar.
Memecat ketua Fed atau memaksa gubernur keluar bisa ancam kemandirian Fed yang dihormati. Kemandirian ini didukung oleh banyak ekonom dan investor Wall Street. Ini yang perlu diketahui tentang Fed:
Mengapa kemandirian Fed penting
Fed punya kekuatan luas atas ekonomi AS. Dengan menurunkan suku bunga jangka pendek yang dikontrolnya — yang biasanya dilakukan saat ekonomi lemah — Fed bisa buat pinjaman lebih murah dan dorong lebih banyak belanja, percepat pertumbuhan dan perekrutan. Saat dia naikkan suku bunga — untuk dinginkan ekonomi dan lawan inflasi — itu bisa lemahkan ekonomi dan sebabkan kehilangan pekerjaan.
Ekonom lama lebih suka bank sentral independen karena mereka bisa lebih mudah ambil langkah tidak populer untuk lawan inflasi, seperti naikkan suku bunga, yang buat pinjaman untuk beli rumah, mobil, atau barang lebih mahal.
Pentingnya Fed yang independen diperkuat untuk kebanyakan ekonom setelah lonjakan inflasi tahun 1970-an dan awal 1980-an. Mantan Ketua Fed Arthur Burns disalahkan karena biarkan inflasi yang menyakitkan pada era itu menjadi cepat dengan menuruti tekanan dari Presiden Richard Nixon untuk jaga suku bunga rendah menjelang pemilu 1972. Nixon takut suku bunga lebih tinggi akan buat dia kalah pemilu, yang dia menangkan dengan mudah.
Paul Volcker akhirnya diangkat jadi ketua Fed pada 1979 oleh Presiden Jimmy Carter, dan dia dorong suku bunga jangka pendek Fed ke tingkat yang sangat tinggi, hampir 20%. (Sekarang 4,3%). Suku bunga yang mengejutkan itu picu resesi tajam, dorong pengangguran ke hampir 11%, dan picu protes luas.
Tapi Volcker tidak gentar. Pada pertengahan 1980-an, inflasi sudah turun ke level rendah satu digit. Kemauan Volcker untuk sebabkan rasa sakit pada ekonomi untuk tekan inflasi dilihat oleh kebanyakan ekonom sebagai contoh penting nilai Fed yang independen.
Investor perhatikan dengan cermat
Usaha untuk memecat Powell hampir pasti akan buat harga saham turun dan imbal hasil obligasi naik lebih tinggi, dorong suku bunga pada utang pemerintah dan naikkan biaya pinjaman untuk KPR, pinjaman mobil, dan utang kartu kredit. Suku bunga pada Treasury 10 tahun adalah patokan untuk suku bunga KPR.
Kebanyakan investor lebih suka Fed yang independen, sebagian karena biasanya mereka urus inflasi lebih baik tanpa dipengaruhi politik tetapi juga karena keputusannya lebih bisa diprediksi. Pejabat Fed sering bicara secara publik bagaimana mereka akan ubah kebijakan suku bunga jika kondisi ekonomi berubah.
Jika Fed lebih dipengaruhi politik, akan lebih sulit bagi pasar keuangan untuk antisipasi — atau paham — keputusannya.
Kemandirian Fed tidak berarti tidak bisa dimintai pertanggungjawaban
Ketua Fed seperti Powell ditunjuk oleh presiden untuk jabat selama empat tahun, dan harus dikonfirmasi oleh Senat. Presiden juga tunjuk enam anggota lain dari dewan pengurus Fed, yang bisa menjabat selama 14 tahun bertahap.
Penunjukan itu bisa izinkan presiden dari waktu ke waktu untuk ubah kebijakan Fed secara signifikan. Mantan presiden Joe Biden tunjuk empat dari tujuh anggota saat ini: Powell, Cook, Philip Jefferson, dan Michael Barr. Penunjukan kelima Biden, Adriana Kugler, mundur tiba-tiba pada 1 Agustus, sekitar lima bulan sebelum akhir masa jabatannya. Trump sudah mencalonkan ekonom utamanya, Stephen Miran, sebagai pengganti potensial, meskipun dia butuh persetujuan Senat. Masa jabatan Cook berakhir pada 2038, jadi memaksanya keluar akan izinkan Trump untuk tunjuk orang yang setia lebih cepat.
Trump akan bisa ganti Powell sebagai ketua Fed pada Mei 2026, ketika masa jabatan Powell berakhir. Tapi 12 anggota komite penentu suku bunga Fed punya suara untuk naikkan atau turunkan suku bunga, jadi bahkan mengganti Ketua tidak jamin bahwa kebijakan Fed akan bergeser seperti yang Trump inginkan.
Sementara itu, Kongres bisa tentukan tujuan Fed melalui undang-undang. Pada 1977, contohnya, Kongres beri Fed "mandat ganda" untuk jaga harga stabil dan cari lapangan kerja maksimum. Fed artikan harga stabil sebagai inflasi pada 2%.
Undang-undang 1977 juga mewajibkan ketua Fed untuk bersaksi di depan DPR dan Senat dua kali setiap tahun tentang ekonomi dan kebijakan suku bunga.
Bisakah presiden memecat Powell sebelum masa jabatannya berakhir?
Mahkamah Agung awal tahun ini sarankan dalam putusan tentang lembaga independen lain bahwa presiden tidak bisa memecat ketua Fed hanya karena dia tidak suka pilihan kebijakan ketua tersebut. Tapi dia mungkin bisa copot dia "untuk alasan," biasanya diartikan sebagai semacam kesalahan atau kelalaian.
Itu kemungkinan alasan pemerintahan Trump fokus pada renovasi gedung, dengan harapan itu bisa sediakan alasan "untuk alasan". Tetap, Powell kemungkinan akan lawan segala usaha untuk copot dia, dan kasusnya bisa berakhir di Mahkamah Agung.
Memperkenalkan Fortune Global 500 2025, ranking pasti dari perusahaan terbesar di dunia. [Jelajahi daftar tahun ini.]