Perlombaan untuk memimpin dalam teknologi kecerdasan buatan (AI) sekarang lebih fokus pada mendapatkan cukup tenaga listrik untuk pusat data dan infrastruktur AI lainnya. Seperti yang ditunjukkan di acara POWER baru-baru ini di Denver, Colorado, permintaan energi dari sektor AI mempengaruhi banyak jenis bahan bakar, baik yang konvensional maupun terbarukan. Gas alam menjadi pilihan utama untuk menyediakan listrik dasar, dan pembangunan pembangkit listrik berbasis gas sudah berjalan. Andrejka Bernatova adalah pendiri, ketua, dan CEO Dynamix Corporation III, dan mitra pengelola Dynamix Capital Partners, grup yang bekerja sama dengan perusahaan-perusahaan terbukti di bidang energi, kelistrikan, dan aset digital. Dia bekerja di industri energi sebagai operator dan investor. Bernatova telah membantu mengumpulkan dana lebih dari $35 miliar untuk energi dan infrastruktur. Dia memimpin siklus penuh SPAC (Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus) dengan ESGEN, yang bergabung dengan perusahaan pemasang tenaga surya terbesar di Florida untuk membentuk Zeo Energy Corp. pada tahun 2024. Pada 2025, SPAC lain yang dia pimpin mengumumkan penggabungan bisnis dengan The Ether Machine, sebuah kendaraan investasi Ethereum tingkat institusi. Bernatova juga baru-baru ini menyelesaikan penawaran umum perdana untuk Dynamix Corporation III, mengejar peluang di energi, kelistrikan, dan rantai nilai aset digital.
Andrejka Bernatova adalah seorang atlet berprestasi yang telah menyelesaikan Marathon des Sables, sebuah lari ultra-maraton sejauh ~200 mil melintasi Gurun Sahara. Dia juga bersepeda lebih dari 600 mil melintasi Tibet dan Nepal ke Base Camp Gunung Everest. Dia telah menjadi sukarelawan di panti asuhan dan proyek konstruksi di Kenya, Cile, Nepal, dan Mesir. Bernatova telah tinggal, bekerja, dan belajar di lima benua, dan berbicara lima bahasa. Bernatova baru-baru ini memberikan wawasannya kepada POWER tentang bisnis perusahaannya dan juga membahas keyakinan Dynamix bahwa industri energi dan infrastruktur berada di fase awal transisi selama puluhan tahun menuju masa depan rendah karbon yang berkelanjutan.
POWER: Apa target Dynamix untuk energi dan infrastruktur di Amerika Utara?
Bernatova: Fokus kami sangat pragmatis. Untuk Dynamix Capital Partners, prioritasnya adalah aset-aset yang berada di persimpangan antara kelistrikan, keamanan energi, dan skala, khususnya pembangkitan dan infrastruktur yang dapat mendukung gelombang permintaan berikutnya yang didorong oleh AI, pusat data, dan ketahanan jaringan listrik. Kami menargetkan platform berskala industri yang menghasilkan arus kas dan bisa menjadi bagian dari solusi dalam lima hingga 10 tahun ke depan. Kami saat ini sedang dalam proses menyelesaikan deSPAC untuk penggabungan bisnis terbaru kami dengan The Ether Machine, yang diumumkan musim panas lalu. Kami melihat aset digital dengan cara yang sama seperti energi dan infrastruktur, dan Ethereum adalah blockchain besar yang hemat energi. Ini selaras langsung dengan fokus kami pada infrastruktur yang dapat ditingkatkan dan meningkatkan efisiensi, sehingga transaksi ini merupakan perpanjangan alami dari fokus inti kami. (Catatan redaksi: De-SPAC merujuk pada kesepakatan bisnis di mana perusahaan swasta menjadi publik dengan bergabung dengan SPAC.)
POWER: Anda berbicara tentang “Disruptive Decarbonization.” Apa artinya?
Bernatova: Disruptive decarbonization adalah tentang mengurangi emisi dengan cara yang benar-benar bekerja dalam kendala dunia nyata. Cara tercepat untuk mengurangi karbon dalam skala besar saat ini bukan dengan menunggu teknologi yang sempurna, tetapi dengan mengganti bahan bakar yang lebih kotor dengan yang lebih bersih yang sudah ada dan dapat segera digunakan, khususnya gas alam. Jika Anda bisa memotong emisi 50-60% hari ini daripada menjanjikan pengurangan 100% dalam 10 tahun, itulah dampak sebenarnya. Disrupsi berasal dari pragmatisme, bukan dari mengejar berita utama.
POWER: Bagaimana pengalaman sebelumnya Anda sebagai operator dan pembangun perusahaan di PennTex Midstream, Enchanted Rock, dan Goodnight Midstream membantu transaksi energi yang Anda kerjakan saat ini?
Bernatova: Menjadi operator mengubah cara Anda melihat risiko. Di PennTex, Enchanted Rock, dan Goodnight, saya bertanggung jawab atas eksekusi, kontrak, alokasi modal dan pengumpulan modal, serta operasi melalui berbagai siklus, yang memaksa disiplin. Itu mengajarkan Anda di mana model gagal, di mana asumsi tidak tepat, dan di mana nilai sebenarnya diciptakan. Saat ini, ketika kami melihat suatu transaksi, kami sangat fokus pada realitas operasional: Bisakah ini dibangun? Apakah bisnis ini memiliki tulang punggung komersial dan pelanggan yang berkelanjutan? Bisakah dibiayai? Bisakah bertahan dalam gejolak? Apakah menghasilkan arus kas? Pola pikir itu sangat berharga.
POWER: Apa faktor utama yang Anda pertimbangkan saat menilai potensi transaksi untuk infrastruktur energi?
Bernatova: Pertama, visibilitas arus kas dan struktur kontrak, karena tanpanya, yang lain tidak penting. Kedua, skalabilitas, atau apakah aset itu bisa tumbuh seiring permintaan tanpa bergantung pada perubahan teknologi yang spekulatif. Ketiga, ketahanan dan relevansi terhadap jaringan listrik, karena aset yang meningkatkan keandalan akan selalu penting. Dan terakhir, struktur modal. Terlalu banyak transaksi gagal karena dibangun atas pembiayaan yang terlalu rumit atau beracun. Kami sangat disiplin tentang neraca keuangan dan keselarasan sejak hari pertama.
POWER: Apa yang harus dilihat oleh perusahaan energi rintisan saat mereka menyusun strategi bisnis di pasar yang sangat kompetitif saat ini?
Bernatova: Mereka perlu fokus pada komersialisasi dan profitabilitas jauh lebih awal. Energi bukan perangkat lunak; ini adalah penyebaran infrastruktur dan aset berskala besar. Anda tidak bisa bergantung pada putaran pendanaan atau subsidi yang terus-menerus. Perusahaan rintisan harus sangat jujur tentang apakah teknologi mereka dapat berkembang secara ekonomi dan menghasilkan EBITDA (Laba Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi). Jika bisnis Anda hanya bekerja dalam kondisi regulasi yang sempurna atau dukungan pemerintah terus-menerus, itu bukan bisnis. Perusahaan yang bertahan adalah perusahaan yang memahami biaya, eksekusi, dan permintaan pelanggan sejak awal.
POWER: Anda pernah memegang peran investasi di beberapa bank terbesar dunia, termasuk Credit Suisse dan Morgan Stanley, dan Anda juga pernah bekerja di The Blackstone Group. Apa pelajaran terpenting yang Anda dapatkan dari pengalaman itu, terutama terkait dengan penataan transaksi energi?
Bernatova: Struktur sama pentingnya dengan aset itu sendiri. Saya belajar bahwa modal yang buruk dapat menghancurkan bisnis yang baik. Transaksi terbaik adalah yang sederhana, selaras, dan dibangun untuk daya tahan, bukan dioptimalkan untuk rekayasa keuangan jangka pendek. Aset energi hidup melalui siklus, jadi struktur modal Anda harus bisa bertahan melalui siklus-siklus itu.
Keselarasan antara sponsor, manajemen, dan investor itu sangat penting. Kalau insentifnya nggak sejalan dari awal, kesepakatan itu sudah gagal dari sananya.
**POWER:** Bagaimana pengalaman Anda sebagai pelari ultra-maraton mempengaruhi karir? Apakah disiplin yang diperlukan untuk unggul di olahraga itu bisa diterapkan di dunia bisnis?
**Bernatova:** Ultra-maraton mengajarkan cara bekerja di bawah tekanan terus-menerus, mengatur tenaga, mengambil keputusan dalam kondisi yang tidak ideal, dan bertahan melewati masa-masa sulit yang panjang. Bisnis, terutama di industri ini, bukan sebuah lari cepat. Ini tentang ketahanan, disiplin, dan tetap rasional saat orang lain panik. Anda belajar menghargai proses, bersiap untuk kesulitan, dan terus maju meskipun perkembangannya perlahan. Pola pikir itu langsung saya terapkan dalam cara saya berinvestasi dan membangun perusahaan.
—Darrell Proctor adalah editor senior untuk POWER.