Pasar saham nampaknya siap untuk jatuh dari puncaknya yang ekstrem, kata investor legendaris John Hussman.
Hussman mengatakan pasar saham sedang mencerminkan ekstrem yang mengarah pada crash tahun 1929.
Sebuah crash pasar sebesar 65% tidak akan mengejutkannya, seperti yang pernah dia katakan sebelumnya.
Reli ekstrem pasar saham akan segera berakhir, karena investor yang terlalu optimis telah mendorong ekuitas ke valuasi yang paling ekstrem dalam hampir satu abad, menurut investor legendaris John Hussman.
Presiden Hussman Investment Trust mengeluarkan peringatan bearish lainnya tentang saham minggu ini, menentang kekuatan di saham sejauh ini di tahun 2024. S&P 500 telah mencetak serangkaian rekor tertinggi tahun ini, dan telah mendapatkan momentum dalam beberapa hari terakhir setelah bulan April yang lesu.
Namun reli tersebut sebagian besar didorong oleh “ketidak sabaran tertentu dan rasa takut ketinggalan” di kalangan investor – dan internal pasar terlihat “tidak menguntungkan”, kata Hussman dalam sebuah catatan.
Langkah pengukuran valuasi yang paling dipercayai oleh perusahaannya untuk saham, yaitu rasio kapitalisasi pasar nonfinansial terhadap nilai tambah bruto korporat, menunjukkan bahwa S&P 500 dipatok pada level yang paling ekstrem sejak 1929, tepat sebelum pasar runtuh 89% dari puncak ke palung.
Perusahaan Hussman mengharapkan S&P 500 akan di bawah kinerja obligasi Treasury sebesar 9,3% per tahun selama 12 tahun ke depan, berdasarkan metrik internal perusahaannya. Itu adalah kinerja 12 tahun terburuk yang pernah diprediksi oleh metrik tersebut – bahkan lebih buruk daripada pada tahun 1929 ketika internal pasar menyarankan bahwa S&P 500 akan di bawah kinerja obligasi Treasury sebesar 6% setiap tahun selama 12 tahun ke depan.
“Secara statistik, rangkaian kondisi pasar saat ini terlihat lebih ‘seperti’ puncak pasar bull besar daripada titik lain dalam satu abad terakhir, dengan pengecualian mungkin puncak 1929,” kata Hussman. “Itu bukan jaminan bahwa pasar akan jatuh, atau bahwa pasar tidak bisa berkembang lebih lanjut. Namun, mengingat kombinasi valuasi ekstrem, internal pasar yang tidak menguntungkan, dan puluhan faktor lain yang berkelompok di antara yang paling ‘seperti puncak’ dalam sejarah, kami sangat baik dengan pandangan yang berorientasi risiko, bahkan bearish.”
Hussman, yang termasuk di antara investor yang memprediksi crash pasar 2000 dan 2008, telah menahan diri untuk membuat prediksi resmi tentang saham. Namun, dia memberikan nada yang sangat bearish tentang prospek ekuitas ke depan.
Sebelumnya, dia mengatakan bahwa saham terlihat seperti mereka berada dalam “gelembung spekulatif paling ekstrem dalam sejarah keuangan AS,” menambahkan bahwa crash sebesar 65% tidak akan mengejutkannya.
Investor individu juga mulai merasa ragu-ragu tentang saham saat mereka menimbang inflasi yang lebih panas dari yang diharapkan dan mengurangi harapan mereka untuk pemotongan suku bunga Fed tahun ini. Hanya 39% investor yang mengatakan bahwa mereka bullish terhadap saham dalam 6 bulan ke depan, menurut Survei Sentimen Investor terbaru AAII.
Baca artikel asli di Business Insider