PayPal (NASDAQ: PYPL), salah satu perusahaan pembayaran digital terbesar di dunia, dulu adalah saham pertumbuhan yang menjanjikan. Tapi dalam lima tahun terakhir, sahamnya turun hampir 80%. Ini karena persaingan ketat, hilangnya eBay (NASDAQ: EBAY) sebagai pelanggan utama, dan kondisi ekonomi yang sulit memperlambat pertumbuhan akun aktif dan pendapatannya.
Dari 2021 sampai 2025, akun aktif PayPal di akhir tahun cuma naik dari 426 juta jadi 439 juta. Ini jauh di bawah target aslinya (yang akhirnya dibatalkan) untuk mencapai 750 juta akun aktif di tahun 2025. Karena pertumbuhan akun mandek, mereka coba mendorong lebih banyak transaksi lewat platform checkout merek mereka, aplikasi pembayaran peer-to-peer Venmo, kartu debit, dan layanan beli sekarang bayar nanti (BNPL) untuk mengimbangi tekanan itu.
Pada saat yang sama, mereka mengecilkan platform dengan volume tinggi tapi nilai rendah (termasuk platform backend Braintree) untuk menstabilkan margin dan tarif transaksi. Mereka juga memotong biaya dan membeli kembali sahamnya dengan agresif untuk meningkatkan EPS, seiring mendinginnya pertumbuhan pendapatan.
Tapi untuk 2026, mereka masih perkirakan EPS akan turun digit tunggal pertengahan karena platform checkout merek mereka kesulitan menonjol di antara banyak layanan sejenis. Jadi, meski saham PayPal mungkin terlihat murah di harga sembilan kali pendapatan tahun ini, diskon valuasi itu mungkin pantas. Karena itu, mungkin lebih pintar berinvestasi di raksasa keuangan lain yang punya pertahanan lebih luas: American Express (NYSE: AXP).
American Express sering dibandingkan dengan Visa (NYSE: V) dan Mastercard (NYSE: MA), tapi model bisnisnya beda. Visa dan Mastercard tidak menerbitkan kartu sendiri—mereka hanya bermitra dengan bank, yang menerbitkan kartu dan menanggung hutang. Mereka dapat sebagian besar pendapatan dari biaya ‘gesek’ ke pedagang setiap kali kartu itu dipakai.
American Express adalah bank penerbit kartu sekaligus operator jaringan pembayaran. Jadi, mereka menjamin kartunya sendiri dengan neraca keuangannya sendiri dan dapat bunga dari akun-akun itu. Mereka terlindungi baik dari perubahan suku bunga: kalau suku bunga naik, pendapatan bunga bersihnya naik; kalau suku bunga turun, mereka dapat biaya pemrosesan kartu yang lebih tinggi karena belanja konsumen meningkat.
American Express melayani lebih sedikit pemegang kartu daripada Visa atau Mastercard, tapi fokusnya pada pelanggan yang lebih kaya dan berisiko rendah memungkinkannya tumbuh stabil. Dari 2025 ke 2028, analis perkirakan EPS-nya tumbuh 15% per tahun (CAGR) karena sistem ‘closed-loop’-nya mengunci lebih banyak pelanggan. Itu tingkat pertumbuhan yang kuat untuk saham yang diperdagangkan cuma 17 kali pendapatan tahun ini—dan saya percaya ia akan terus mengalahkan kinerja PayPal dan banyak perusahaan keuangan sejenis di masa depan.
Sebelum kamu beli saham PayPal, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan PayPal tidak termasuk salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa menghasilkan keuntungan luar biasa di tahun-tahun mendatang.
Ingat ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… kalau kamu investasi $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $534,008!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… kalau kamu investasi $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1,090,073!*
Perlu dicatat, total rata-rata return Stock Advisor adalah 949% — kinerja yang jauh mengalahkan pasar dibandingkan 192% dari S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor perorangan untuk investor perorangan.
*Return Stock Advisor per 7 Maret 2026.
American Express adalah mitra periklanan dari Motley Fool Money. Leo Sun tidak memegang posisi di saham yang disebut. The Motley Fool memegang posisi dan merekomendasikan Mastercard, PayPal, Visa, dan eBay. The Motley Fool merekomendasikan opsi berikut: long Januari 2027 $42.50 calls pada PayPal dan short Maret 2026 $65 calls pada PayPal. The Motley Fool mempunyai kebijakan pengungkapan.
Haruskah Kamu Lupakan PayPal (PYPL) dan Beli American Express (AXP) Sebagai Gantinya? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool