“
Ini adalah Ringkasan dari Morning Brief hari ini, yang bisa Anda daftar terima di kotak masuk Anda setiap pagi bersama dengan:
Nvidia (NVDA) mencatatkan rekor tertutup tertinggi ke-43 pada hari Selasa, membawa total kembali pada tahun 2024 hampir mencapai 175%.
Sayangnya, investor pasif yang mengandalkan dana investasi dan ETF sebagai kendaraan investasi belum bisa berpartisipasi dalam semua keuntungan ini.
Micron (MU), Qualcomm (QCOM), KLA Corp (KLAC), dan Lam Research (LRCX) juga ditutup pada level tertinggi sepanjang masa pada hari Selasa, mendorong Indeks Teknologi S&P 500 ke level rekor sendiri dan meningkatkan total kembali tahunan menjadi 31% yang mengesankan.
Namun, pasangan investasi yang paling dekat — Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) — tidak mampu menandingi kinerja benchmark sektor teknologi sebesar lebih dari 10 poin persentase tahun ini.
Dan masalahnya muncul dari kesuksesan besar dari nama-nama teknologi terbesar.
Inti dari investasi pasif adalah berdasarkan manajemen risiko melalui diversifikasi. Pada teori, sebuah indeks teknologi yang terdiversifikasi lebih “aman” daripada yang didominasi oleh tiga saham.
Namun, selama empat tahun terakhir, Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), dan Nvidia telah sangat melampaui pasar lainnya sehingga ETF menghadapi aturan dan regulasi yang membatasi bobot saham individu dalam dana.
Pada teori, masing-masing dari tiga raksasa ini seharusnya memiliki bobot sedikit di atas 20% dari dana XLK — jika sesuai dengan benchmark. Namun, banyak investor (termasuk penulis ini), baru-baru ini terkejut mengetahui bahwa Nvidia hanya mencakup 5,9% dari ETF.
Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) diharapkan akan direbalance pada 21 Juni
Keadaan ini akan segera berubah — secara drastis. Namun, dengan itu, akan muncul komplikasi lain: bobot Apple turun tajam.
Setelah penutupan hari Jumat, ETF XLK akan direbalance untuk menurunkan saham Apple sebesar 22% menjadi 4,5% dan meningkatkan saham Nvidia sebesar 5,9% menjadi 21,1%, berdasarkan perkiraan Bloomberg.
Semua ini berasal dari undang-undang perlindungan investor era Depresi Besar, yang mengharuskan indeks membatasi konsentrasi saham individu untuk mendapatkan label “terdiversifikasi.”
Investor yang senang membaca prospektus mungkin menikmati bahasa hukum yang menjelaskan kebutuhan akan perubahan ini sebagaimana diungkapkan dalam FAQ dan metodologi indeks yang sesuai yang diterbitkan oleh S&P Dow Jones Indices.
Secara singkat, ada empat perusahaan — Nvidia, Apple, Microsoft, dan Broadcom — yang melampaui ambang batas kritis 4,8% untuk nama-nama individu dalam indeks yang terdiversifikasi. Dan karena mereka secara kolektif melebihi 50% dari seluruh indeks berdasarkan bobot, bobot anggota terkecil dikurangi menurut formula sampai semua ambang batas hukum dihormati.
Cerita berlanjut
Secara keseluruhan, rebalance hari Jumat ini seharusnya memaksa penjualan saham Apple sebesar $12,7 miliar dan pembelian saham Nvidia sebesar $11 miliar.
Itu hampir sejumlah dolar saham Apple yang diperdagangkan setiap hari, dan sekitar seperempat jumlah dolar yang diperdagangkan Nvidia setiap hari. Dengan kata lain, ini adalah jumlah yang signifikan.
Untungnya bagi investor, saham-saham ini sangat likuid, dan komunitas investasi akan memiliki satu minggu penuh untuk mencerna skenario tersebut saat rebalancing dilakukan pada hari Jumat.
Tentu saja, masih banyak perusahaan yang tidak termasuk dalam klub triliun dolar — dan perusahaan yang bukan merupakan pemain AI yang tepat — yang telah memberikan imbal hasil yang besar kepada investor tahun ini.
Komponen Dow Walmart (WMT) naik hampir 30%. GameStop (GME) naik 40%. Dan saham Abercrombie & Fitch (ANF) telah memberikan imbal hasil sebesar 110% tahun ini.
Namun, rebalance ini menimbulkan masalah risiko yang terlupakan untuk strategi investasi pasif yang lebih disukai oleh massa, yaitu bahwa mereka mungkin kehilangan kesempatan ketika hanya beberapa nama yang membawa seluruhnya.
gambar ringkasan pagi
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
“