Dalam sebuah perubahan yang membentuk arsitektur kekuasaan pemegang saham, JPMorgan Asset Management, yang mengelola lebih dari $7 triliun aset klien — memutus semua hubungan minggu ini dengan raksasa penasihat proksi ISS dan Glass Lewis.
Sekarang mereka akan hanya mengandalkan platform voting internal yang digerakkan AI bernama Proxy IQ — langkah pertama seperti ini oleh manajer aset besar.
Ini terjadi beberapa hari setelah Presiden Trump mengeluarkan perintah eksekutif yang memerintahkan badan federal untuk menyelidiki penasihat proksi, karena kekhawatiran bahwa pengaruh mereka pada voting dewan, gaji CEO, dan kebijakan ESG lebih didorong oleh agenda politik daripada kewajiban fidusia.
Bersama-sama, Trump dan JPMorgan melancarkan serangan dua arah pada industri penasihat proksi — satu politik, satu finansial. Perintah Trump menambah kekuatan regulasi. Keputusan Dimon memberikan pukulan pasar.
CEO JPMorgan Jamie Dimon, kritikus keras penasihat proksi, menyebut perusahaan-perusahaan ini “tidak kompeten” dan dominasi mereka “sudah berakhir.” Keluar total bank ini menantang langsung sistem yang dianggap banyak orang tidak transparan dan ketinggalan zaman.
Tapi dengan membongkar penjaga gerbang lama, JPMorgan mungkin diam-diam memasang dirinya sendiri sebagai penjaga gerbang baru.
Dengan mengganti penasihat luar dengan platform AI-nya sendiri, mereka sekarang mengendalikan mesin voting pemegang saham yang pernah mereka kecam. Apa yang dimulai sebagai perang suci melawan pengaruh terpusat mungkin akan diingat sebagai perebutan kekuasaan korporat.
Perkembangan ini menekankan bangkitnya pemilih yang lebih terdesentralisasi dan terlibat secara digital — bagian dari pergeseran lebih luas menuju demokratisasi investasi, karena individu mendapatkan akses real-time ke surat suara dan mempengaruhi keputusan yang dulu dibentuk oleh segelintir pemain berpengaruh.
Musim proksi musim semi ini mungkin tidak bergantung pada surat aktivis, spreadsheet banker, atau kampanye media hedge fund … tetapi pada klik cepat dan sunyi dari investor perorangan — masing-masing dengan beberapa ratus saham — yang voting di antara Zoom call dan scroll melalui thread forum pesan.
Ketika kawanan digital membentuk ulang roadshow
Pada Maret 2025, ExxonMobil bergerak untuk meninggikan investor perorangan — masih dipengaruhi oleh pertarungannya dengan Engine No. 1 di 2021 — bahkan tanpa mengadopsi instruksi proksi default.
Pada September, Securities and Exchange Commission (SEC) menyetujui program yang memungkinkan pemangku kepentingan perorangan secara otomatis mengikuti rekomendasi dewan, bertujuan untuk melawan tingkat partisipasi voting yang rendah kronis dan pengaruh tidak proporsional dari investor institusional dan aktivis.
Dan Exxon tidak sendirian. Investor kecil memblokir konversi saham di AMC pada Agustus 2023, memicu gugatan hukum dan penyelesaian yang disetujui pengadilan. Konversi dan pemecahan saham akhirnya berlaku, mengungkap ketahanan basis pemegang saham yang pernah dipuji sebagai penyelamat perusahaan.
Di Disney pada April 2024, pertarungan proksi Nelson Peltz berakhir dengan voting yang menarik dukungan dari penggemar yang jadi pemegang saham, yang bergerak soal akuntabilitas dewan dan arah kreatif. Meski Peltz kalah, Disney memperbarui keterlibatan investor.
Investor Main Street mendukung paket bayaran miliaran dolar Elon Musk di Tesla pada Juni 2024 dan lagi di Oktober 2025, menyebarkan instruksi voting dan video di media sosial. Momentum keterlibatan ini terbawa ke voting berikutnya.
Episode-episode ini menunjukkan pergeseran, bukan pemberontakan
Satu mekanisme baru penting yang menarik perhatian adalah pass-through proxy voting — memungkinkan investor reksa dana dan ETF untuk memilih secara langsung, bukan mendelegasikan wewenang