Unlock Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Investor sedang menciptakan “efek barbel” di pasar obligasi dengan memilih dana pertukaran diperdagangkan dengan biaya rendah dan aset alternatif daripada dana obligasi tradisional, kata Chief Executive BlackRock Larry Fink pada hari Senin.
Saat manajer aset terbesar di dunia mengumumkan rekor baru $10,6 triliun dalam aset di bawah pengelolaannya, Fink menunjuk pada aliran masuk rekor ke produk ETF BlackRock serta tingkat minat klien yang tinggi dalam produk infrastruktur yang berinvestasi di energi dan pusat data.
“Aset dalam pergerakan” karena investor yang masih duduk di tumpukan uang tunai yang besar bersiap untuk pemotongan suku bunga AS secepat September, dan menyadari bahwa mereka telah melewatkan reli ekuitas besar tahun ini, kata Fink.
Investor ekuitas sudah cukup terbagi antara dana indeks pasif dan dana ekuitas swasta berbiaya tinggi yang menjanjikan pengembalian tidak berkorelasi. Sekarang, pembagian yang sama itu datang ke obligasi, tambahnya.
“Kami biasa berbicara tentang ekuitas memiliki efek barbel yang lebih besar. Saya pikir kita mulai melihat hal itu di pasar obligasi ini,” lanjutnya. “Ini adalah saat ketika orang merekalibrasi dari uang tunai dan akan sangat masuk ke obligasi … ETF dan juga produk berorientasi pendapatan alternatif” seperti kredit swasta dan dana utang infrastruktur.
BlackRock “sangat baik posisinya untuk itu”, kata Fink, karena bisnis ETF iShares yang besar dan akuisisi Global Infrastructure Partners yang sedang berjalan yang dijadwalkan akan selesai pada akhir September.
Pernyataan Fink kepada analis datang saat manajer aset terbesar di dunia melaporkan pendapatan sebesar $4,81 miliar untuk kuartal yang berakhir pada 30 Juni – naik 8 persen dibanding tahun sebelumnya berkat AUM yang lebih tinggi tapi sedikit di bawah $4,84 miliar yang diharapkan oleh analis yang disurvei oleh Bloomberg.
Marginal yang lebih baik membantu mendorong laba bersih naik 9 persen dari tahun sebelumnya, menjadi $1,5 miliar. Angka disesuaikan sebesar $1,56 miliar melampaui harapan sebesar $1,47 miliar.
Aset di bawah pengelolaan naik 1,7 persen dari kuartal ke kuartal. Aliran masuk bersih sebesar $82 miliar dalam kuartal tersebut tidak memenuhi harapan sebesar $112 miliar. Aliran masuk ekuitas turun menjadi $6 miliar, dengan aliran terhambat oleh klien institusi yang rebalancing. Aliran masuk obligasi tertekan oleh kehilangan satu klien institusi yang menarik $20 miliar.
Dua minggu yang lalu, BlackRock mengumumkan pembelian Preqin, penyedia data pasar swasta, karena terus mendorong ke aset alternatif dan teknologi. Aliran masuk ETF-nya telah diperkuat oleh minat yang kuat pada produk bitcoin-nya.
‘Pengeluaran BLK untuk memperkuat kemampuannya di pasar swasta akan membantu mengurangi ketergantungannya pada iShares ETF yang menghasilkan biaya rendah dan memposisikan perusahaan untuk memanfaatkan peluang pertumbuhan jangka panjang yang kuat dalam aset swasta,” tulis analis Edward Jones Kyle Sanders.
BlackRock telah lama diperdagangkan dengan multiple earning yang jauh lebih tinggi daripada rekan-rekan manajemen aset tradisionalnya, tetapi dalam enam bulan terakhir sahamnya tertinggal di belakang sektor keuangan yang lebih luas, naik 1,4 persen sejak awal tahun dibandingkan sekitar 12 persen untuk perusahaan keuangan di S&P 500.
Martin Small, Chief Financial Officer, mengatakan perusahaan berada di jalur untuk mencapai tujuan jangka panjangnya yaitu pertumbuhan biaya organik sebesar 5 persen per tahun, dan bahwa biaya berada di jalur untuk peningkatan persentase digit tunggal rendah, kecuali untuk akuisisi.
Saham dalam manajer aset ditutup 0,6 persen lebih rendah pada hari Senin.