Berapa banyak hype yang tersisa di saham Nvidia? Siapa pun yang memiliki dana indeks S&P 500 berharap mendapatkan jawaban atas pertanyaan berat tersebut minggu depan.
Nvidia telah menaiki mania Wall Street seputar kecerdasan buatan untuk menjadi salah satu perusahaan terbesar di pasar saham, dengan nilai total mencapai lebih dari $3 triliun. Uang sungguhan telah mendukung kenaikan ini, dan perusahaan teknologi terus melahap chip Nvidia untuk melatih model AI mereka.
Ketika Nvidia melaporkan hasil keuangan kuartal terbarunya pada hari Rabu, para analis mengharapkan pendapatannya melonjak menjadi $28,65 miliar di musim semi, naik 112% dari tahun sebelumnya. Angka ini akan jauh melampaui pertumbuhan pendapatan 5% yang kemungkinan akan diraih oleh perusahaan S&P 500 secara keseluruhan untuk kuartal tersebut, menurut FactSet.
Namun, masalahnya, kata para kritikus, adalah pertumbuhan yang begitu mengesankan ini telah memicu terlalu banyak euforia di kalangan investor. Selama enam bulan pertama tahun ini, saham Nvidia melonjak hampir 150%. Pada saat itu, saham diperdagangkan sedikit lebih dari 100 kali laba perusahaan selama 12 bulan terakhir. Hal ini jauh lebih mahal dari sejarahnya dan dari S&P 500 secara umum.
Bersama dengan ukuran besar Nvidia, performa yang begitu memukau ini membuat perusahaan chip ini menyumbang hampir 30% dari total return S&P 500 selama enam bulan pertama tahun ini. Semua itu dari hanya satu dari 500 perusahaan dalam indeks, atau 0,2% dari keanggotaannya.
Kekuatan yang begitu besar ini menunjukkan dampak negatifnya musim panas ini, ketika saham Nvidia turun 27% dari puncaknya pada akhir Juni hingga awal Agustus. Wall Street khawatir bahwa saham Nvidia dan saham Big Tech lainnya tumbuh terlalu mahal dalam lonjakan yang mengingatkan pada booming teknologi tahun 1990-an, meskipun dengan catatan bahwa mereka menghasilkan jauh lebih banyak keuntungan daripada dot-com manapun di akhir abad ke-20.
Penurunan Nvidia membantu menarik S&P 500 turun hampir 10% dari rekor tertingginya bulan lalu. Pada beberapa hari, S&P 500 turun meskipun sebagian besar saham di seluruh Wall Street naik. Penurunan saham Nvidia dan saham Big Tech lainnya pada hari-hari itu sederhananya mengalahkan segalanya.
Penurunan ini menghilangkan “beberapa kelebihan” setelah para pedagang berkerumun dalam taruhan pada Nvidia dan sejumlah saham Big Tech lainnya, menurut Lisa Shalett, chief investment officer di Morgan Stanley Wealth Management.
Laporan laba Nvidia minggu depan bisa menunjukkan seberapa banyak, jika ada, kelebihan yang tersisa. Performa baik oleh Nvidia tidak menjamin keuntungan lebih lanjut bagi sahamnya. Cukup lihat apa yang terjadi dengan perusahaan induk Google sebelumnya musim pelaporan ini.
Saham Alphabet turun meskipun menghasilkan baik laba maupun pendapatan yang melampaui perkiraan analis, sebuah sinyal betapa sulitnya bagi sahamnya untuk melonjak lebih lanjut.
Itulah mengapa, bahkan ketika pasar menyorot pidato yang sangat dinanti-nantikan Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Jumat tentang suku bunga, pikirannya tertuju pada laporan mendatang Nvidia, menurut para strateg Bank of America yang dipimpin oleh Ohsung Kwon.
Disarankan Newsletter: Wawasan tingkat tinggi untuk eksekutif berkekuatan tinggi. Berlangganan newsletter CEO Daily secara gratis hari ini. Berlangganan sekarang.