Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis. Cukup daftar untuk Chinese economy myFT Digest – dikirim langsung ke kotak masuk email Anda. Laba pabrik di China telah mundur dari level tertinggi dua tahun, menurut data resmi, menyoroti kekhawatiran bahwa kelebihan kapasitas industri mengkomplikasi upaya Beijing untuk menghidupkan kembali momentum di ekonomi terbesar kedua di dunia. Laba industri perusahaan besar China turun 3,5 persen pada Maret dibandingkan tahun sebelumnya, demikian laporan Biro Statistik Nasional pada hari Sabtu. Selama kuartal pertama, laba industri naik 4,3 persen dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2023. Bacaan Maret merupakan pukulan bagi Beijing setelah laba industri pada periode Januari-Februari melonjak 10 persen mencapai level tertinggi dalam 25 bulan, meningkatkan harapan bahwa penurunan di sektor industri sedang mencapai titik terendah. Analis Goldman Sachs mengatakan baik laba industri maupun pendapatan turun “secara signifikan” pada Maret dan menyoroti margin yang lebih rendah sebagai masalah bagi industri China. Tanda-tanda terbaru stres dalam ekonomi China muncul ketika pejabat di AS dan Eropa telah memperingatkan rencana pembuat kebijakan China untuk menggunakan kekuatan manufaktur negara itu, termasuk melalui ekspor, untuk meningkatkan pertumbuhan. Pada kunjungan tiga hari ke China minggu lalu, Menteri Luar Negeri AS Antony Blinken memperingatkan pemerintahan Presiden Xi Jinping terhadap subsidi berat negara untuk industri, mengatakan sudah ada “mismatch yang jelas” antara produksi China dan permintaan global. Harga di bawah pasar untuk produk-produk China bisa memiliki efek “potensial merusak” pada pekerja, komunitas, dan bisnis di luar negeri, kata Blinken. Departemen Luar Negeri China mengatakan Jumat bahwa pejabat “membantah” narasi Washington tentang kelebihan kapasitas dalam pertemuan dengan Blinken, dan menolak kritik terhadap kebijakan industri China sebagai contoh lain proteksionisme AS dan penindasan pembangunan China, menurut media negara. China menetapkan target pertumbuhan sekitar 5 persen untuk tahun 2024, sama dengan tahun lalu – terendah dalam beberapa dekade – namun analis telah memperingatkan bahwa angka tersebut tetap ambisius di tengah tekanan deflasi yang luas dan akan membutuhkan peningkatan dukungan stimulus. “Kondisi rantai pasok yang baik, inventaris yang melimpah, dan kelebihan kapasitas industri di China akan membantu menjaga inflasi barang inti tetap terkendali,” tulis analis Capital Economics Simon MacAdam dan Ariane Curtis dalam catatan penelitian. Analis dari Westpac, bank Australia, mengatakan bahwa ekspor industri baja telah menjadi “katup pelepas” penting untuk kelebihan kapasitas, mencatat bahwa China mendekati level rekor dari 2015 dalam ekspor baja, meskipun ada penolakan global yang meningkat terhadap penjualan produk berlebih ke luar negeri. NBS mengungkap nada yang lebih positif pada hari Sabtu, melaporkan bahwa dalam kuartal pertama, laba industri elektronik naik 82,5 persen dibandingkan tahun sebelumnya, sementara laba manufaktur otomotif naik 32 persen untuk periode yang sama. Media negara juga menyatakan keyakinan dalam rencana Beijing untuk lebih meningkatkan pengeluaran konsumen dengan mensubsidi penukaran mobil dan peralatan rumah tangga yang lebih tua.
