Bank Sentral Amerika Serikat telah memberi sinyal bahwa biaya pinjaman AS kemungkinan akan tetap tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, karena mereka berjuang dengan inflasi yang persisten di ekonomi terbesar di dunia.
Komite Pasar Terbuka Federal mengatakan setelah pertemuan mereka pada hari Rabu bahwa tidak ada “kemajuan lebih lanjut” menuju target inflasi 2 persen dalam beberapa bulan terakhir — sebuah tambahan pada pernyataannya yang pada dasarnya menunda pemotongan suku bunga hingga setidaknya paruh kedua tahun ini.
“Kemungkinan akan memakan waktu lebih lama bagi kami untuk mendapatkan keyakinan bahwa kami berada pada jalur yang berkelanjutan menuju inflasi 2 persen,” kata ketua Fed, Jay Powell, selama konferensi pers setelah pengumuman. “Saya tidak tahu berapa lama waktu yang dibutuhkan.”
Namun, Fed juga menunjukkan bahwa mereka belum mempertimbangkan kenaikan suku bunga baru untuk menanggapi lonjakan inflasi baru-baru ini, dengan mengatakan bahwa risiko untuk mencapai tujuan bersama mereka yaitu penyerapan tenaga kerja penuh dan tekanan harga yang rendah telah “bergerak menuju keseimbangan yang lebih baik selama setahun terakhir.”
“Saya rasa tidak mungkin bahwa langkah suku bunga kebijakan berikutnya akan menjadi kenaikan,” kata Powell. Komentar tersebut awalnya mendorong saham AS naik, namun pergerakan tersebut berbalik kemudian dalam hari itu, dengan saham ditutup lebih rendah.
Komentar dari Powell muncul ketika bank sentral AS mempertahankan suku bunga di kisaran 5,25 persen hingga 5,5 persen, level tertinggi dalam 23 tahun yang telah berlaku sejak musim panas 2023.
Sinyal suku bunga tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama dari Fed mengikuti data terbaru yang menunjukkan bahwa inflasi telah kembali naik, sebagian besar didorong oleh kenaikan harga bahan bakar, sementara ekonomi AS tumbuh lebih lambat pada kuartal pertama tahun ini dibandingkan dengan yang diharapkan.
Komentar dari Fed juga berarti bahwa biaya pinjaman kemungkinan akan tetap tinggi bagi banyak pemilih AS menjelang pemilihan presiden tahun ini pada bulan November. Presiden Joe Biden baru-baru ini mengatakan bahwa ia “mengharapkan suku bunga tersebut akan turun” tahun ini.
“Ruangan gerak Fed telah menyusut secara drastis, dengan inflasi yang menguat, pertumbuhan melambat, dan kalender politik menjadi kendala yang semakin ketat,” kata Eswar Prasad, seorang profesor ekonomi di Universitas Cornell.
“Hantu stagflasi, yang tampaknya telah berhasil diatasi oleh Fed pada tahun 2023, kini kembali muncul,” tambahnya.
Powell menolak proyeksi inflasi gaya 1970-an yang dikombinasikan dengan stagnasi dalam ekonomi, dengan mengatakan bahwa pertumbuhan masih kuat dan tekanan harga berada di bawah 3 persen.
“Saya tidak melihat ‘stag’, saya tidak melihat ‘flation’,” kata Powell.
Fed juga mengumumkan bahwa mulai Juni mereka akan menurunkan batas atas jumlah obligasi Departemen Keuangan AS yang mereka izinkan untuk jatuh tempo setiap bulan, tanpa membelinya kembali, dari $60 miliar menjadi $25 miliar. Mereka masih akan mengizinkan hingga $35 miliar dalam surat berharga beragun aset hipotek untuk jatuh tempo. Setiap pembayaran pokok yang melebihi batas $35 miliar juga akan diinvestasikan kembali dalam surat berharga Departemen Keuangan.
Di pasar di mana beberapa lelang surat berharga Departemen Keuangan saat ini berada pada ukuran rekor, perlambatan dalam pengencangan kuantitatif ini dapat membantu mendukung harga, dan menurunkan hasil.
Pengatur suku bunga AS berharap dapat melakukan tiga kali pemangkasan suku bunga tahun ini, namun inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan dalam beberapa bulan terakhir telah menimbulkan prospek bahwa Fed akan menjaga biaya pinjaman pada level saat ini sepanjang tahun 2024.
Sebelum pertemuan, para pedagang di pasar berjangka bertaruh antara satu dan dua pemangkasan tahun ini, dengan pemotongan pertama tidak sepenuhnya dipatok harganya hingga Desember. Harapan tersebut tetap terwujud selama pertemuan, meskipun para pedagang menambah keyakinan mereka tentang pemotongan menjelang akhir tahun.
Imbal hasil obligasi Pemerintah berakhir lebih rendah, dengan imbal hasil dua tahun — yang bergerak dengan harapan suku bunga — turun 0,08 poin persentase menjadi 4,96 persen. S&P 500 dan Nasdaq Composite keduanya ditutup turun 0,3 persen.
Kepala ekonom Nomura untuk pasar maju David Seif mengatakan pernyataan Powell “lebih dovish” dari yang diharapkan. “Ada kekhawatiran bahwa Powell bisa menggambarkan reaksi baru dan lebih hawkish dari Fed, dengan mengatakan bahwa paruh kedua tahun lalu membuat tampaknya inflasi turun, namun itu telah terbalik pada kuartal pertama.”
Pernyataan Fed pada hari Rabu datang setelah data harga terbaru menunjukkan kemajuan mereka dalam menurunkan inflasi pada 2023 telah terhenti tahun ini.
Indeks pengeluaran konsumsi pribadi, yang menjadi dasar target 2 persen Fed, naik sedikit pada bulan Maret — menjadi 2,7 persen, dari 2,5 persen dalam setahun hingga Februari.
Indeks preferensi rate-setters mengenai tekanan harga yang mendasar, PCE inti, yang menghilangkan harga makanan dan energi yang fluktuatif, tetap pada 2,8 persen.
Pelaporan tambahan oleh Martha Muir di Washington.