Buka newsletter White House Watch gratis
Panduan kamu untuk memahami arti masa jabatan kedua Trump bagi Washington, bisnis, dan dunia.
Wall Street memperingatkan bahwa bagian kecil dalam RUU anggaran Donald Trump yang kurang diketahui publik bisa mengubah pasar dan merugikan industri Amerika. Bagian ini memungkinkan pemerintah menaikkan pajak untuk investasi asing di AS.
Pasal 899 dalam RUU yang disetujui DPR minggu lalu akan memungkinkan AS mengenakan pajak tambahan pada perusahaan dan investor dari negara yang dianggap punya kebijakan pajak yang keras. Ini bisa memengaruhi banyak entitas asing, termasuk perusahaan AS dengan pemilik asing, perusahaan internasional yang punya cabang di AS, dan investor.
Pasal 899 bisa mengurangi investasi perusahaan dan melemahkan permintaan aset AS, saat investor asing sudah mulai menarik diri dari pasar Amerika. Penarikan ini, dipercepat oleh kebijakan tarif Trump, terjadi saat AS lebih bergantung pada investor asing untuk membeli utang pemerintah yang terus bertambah.
"Ini kejadian yang menakutkan pasar, merusak kepercayaan yang sudah rapuh, terutama dari investor asing," kata Greg Peters, co-CIO di PGIM Fixed Income.
"Semua ini masalah yang kita buat sendiri, padahal butuh banyak pendanaan untuk utang. Waktunya sangat buruk."
Seorang eksekutif senior di bank besar Wall Street setuju, "Ini salah satu ide paling mengkhawatirkan dari Washington tahun ini. Jika diterapkan, pasti akan mengurangi investasi asing di AS."
Analis Morgan Stanley mengatakan Pasal 899 mungkin akan melemahkan dolar dan "mengurangi minat investasi asing," sementara JPMorgan menyebut ini punya "dampak besar bagi perusahaan AS dan asing."
Pasal 899 menarget negara yang dianggap AS punya "pajak asing tidak adil." Kebanyakan negara UE, Inggris, Australia, Kanada, dan lainnya akan terdampak, menurut firma hukum Davis Polk.
Bagi investor asing, Pasal 899 akan menaikkan pajak dividen dan bunga dari saham AS serta beberapa obligasi korporasi sebesar 5% setiap tahun selama 4 tahun. Ini juga akan mengenakan pajak pada portofolio AS milik dana kekayaan negara, yang saat ini bebas pajak.
"Dampak jangka panjang akan sangat berat bagi perusahaan internasional yang beroperasi di AS," kata Jonathan Samford, presiden Global Business Alliance, kelompok dagang yang mewakili perusahaan multinasional asing terbesar di AS.
"Ketentuan ini tidak akan memengaruhi birokrat di Paris atau London. Ini akan memengaruhi pekerja Amerika di Paris, Kentucky, dan London, Ohio."
Tim Adams, CEO Institute of International Finance (mewakili 400 bank dan lembaga keuangan terbesar dunia), mengatakan, "Saat pemerintah aktif mencari investasi asing untuk menciptakan lapangan kerja dan membangun kembali manufaktur, ini bisa kontraproduktif."
"Gangguan pada aliran modal dan investasi asing bisa berdampak buruk tak terduga bagi perusahaan, pekerja, dan daya saing ekonomi AS."
Meski investor asing di saham AS dan beberapa obligasi korporasi mungkin dikenakan pajak lebih tinggi, belum jelas apakah pajak itu berlaku untuk utang Treasury, menurut beberapa analis dan investor. Bunga dari Treasury biasanya bebas pajak bagi investor luar AS, dan mengubahnya akan menjadi perubahan besar dari kebijakan saat ini.
"Pasal 899 ambigu secara hukum soal kemungkinan pajak Treasury," kata Lewis Alexander, ahli strategi ekonomi di Rokos Capital Management. "Memajaki Treasury bisa kontraproduktif karena kenaikan biaya pinjaman (akibat investor menjual utang) mungkin lebih besar daripada pendapatan pajaknya."
Tapi meski Treasury tidak langsung dikenakan pajak, Pasal 899 tetap jadi masalah bagi pemegang utang AS, yang sudah waspada dengan defisit besar dan kebijakan tarif yang berubah-ubah.
"Klien asing kami panik menelepon soal ini," kata direktur utama sebuah dana obligasi besar AS. "Belum jelas apakah kepemilikan Treasury akan dikenakan pajak, tapi investor asing kami berasumsi iya."
Laporan tambahan oleh Martin Arnold di New York dan Costas Mourselas di London.