“
AS dan Tiongkok telah sepakat untuk menghentikan kenaikan tarif selama 90 hari. Dengan menurunkan tarif sebesar 115%, mereka menawarkan pasar kelonggaran sementara dan menandakan potensi pergeseran menuju de-eskalasi dalam ketegangan perdagangan. Meskipun beberapa menganggap ini sebagai membersihkan kebijakan sebelumnya yang kacau, para analis melihatnya sebagai langkah menuju negosiasi lebih luas yang dapat menstabilkan pasar dan mengurangi ketakutan stagflasi dan resesi.
Scott Bessent akhirnya mendapat beberapa kabar baik bagi pasar terkait hubungan AS-Tiongkok: Kedua negara telah sepakat untuk menghentikan tarif selama 90 hari dengan tarif turun 115%.
Para ekonom telah menyarankan bahwa perkembangan ini dapat diartikan dalam dua cara. Pertama, pemerintahan Trump mungkin hanya membersihkan kekacauan yang disebabkan sendiri, atau ini bisa menjadi sinyal dorongan dalam Gedung Putih untuk meredakan ketegangan dengan mitra dagang utama.
Hal ini, pada gilirannya, dapat memberikan harapan bagi mitra dagang seperti UE yang masih berupaya mencapai titik temu dengan Kantor Oval.
Apa pun alasan di baliknya, pasar sedang bergairah bahkan atas kelonggaran sementara jendela hampir tiga bulan untuk negosiasi lebih lanjut antara dua ekonomi terbesar dunia berlangsung.
Pada saat tulisan ini dibuat, FTSE 100 Inggris naik 0,4% sementara Nikkei 225 naik 0,4% untuk hari ini.
“Saya pikir apa yang ditunjukkan ini, jika Anda berada di Brussels atau di tempat lain, adalah bahwa ada benang merah dalam pemerintahan Trump yang berusaha untuk meredakan kekacauan yang telah … ditandai oleh beberapa bulan pertama pemerintahan Trump,” kata Elizabeth Ingleson, asisten profesor di Departemen Sejarah Internasional di London School of Economics, kepada Bloomberg TV beberapa saat setelah konferensi pers Bessent.
“Ada benang merah yang mencoba menciptakan seperangkat norma dan seperangkat gagasan yang melandasi tindakan yang telah diambil,” jelasnya tetapi menambahkan: “Saya pikir sangat penting meskipun, jika saya di Brussels atau di tempat lain, untuk diingat bahwa ini sangat retrospektif … bahwa kekacauan telah dilepaskan.
“Apa yang dilakukan Bessent adalah membersihkan kekacauan, dan itu adalah pembersihan yang sangat penting dan itu adalah indikasi bahwa ada kemauan dari pihak Amerika Serikat dan Tiongkok untuk bernegosiasi.”
Sementara Menteri Keuangan Bessent mewakili sisi negosiasi, masih ada beberapa penggemar tarif garis keras di dalam Gedung Putih, tambah Ingleson: “Ada yang lain … yang memiliki pendekatan yang sangat berbeda terhadap cara di mana perdagangan dan posisi Amerika Serikat di dunia seharusnya beroperasi, dan itu belum akan hilang.”
Setan ada di detail
Dalam beberapa bulan mendatang saat pembicaraan berlangsung, para analis akan memeriksa secara detail potensi kesepakatan jangka panjang untuk menentukan apakah tim Trump benar-benar berhasil mencapai tujuan mereka untuk menyeimbangkan defisit perdagangan dengan Tiongkok, atau apakah mereka hanya membatalkan beberapa kebijakan mereka sendiri.
Secara singkat, sanksi ekonomi Presiden Trump terhadap Tiongkok dimulai awal masa jabatannya dengan tarif 10% pada negara itu untuk mengatasi kekhawatirannya tentang fentanyl yang mengalir dari Tiongkok ke AS. Ini kemudian dinaikkan menjadi 20% sedikit lebih dari sebulan kemudian.
Pada 2 April, ‘Hari Pembebasan’ Trump ia memberlakukan tambahan 34% pada Tiongkok untuk mengatasi defisit perdagangan, yang dijawab oleh Tiongkok. Seminggu kemudian Presiden Trump mengkonfirmasi kenaikan lebih lanjut untuk semua impor Tiongkok, efektif segera, sebesar 145% dengan Tiongkok merespons dengan langkahnya sendiri dengan peningkatan sebesar 125%.
Kedua belah pihak sekarang telah sepakat untuk menurunkan tarif mereka sebesar 115% selama 90 hari ke depan, artinya Beijing menghadapi tarif 30% dan AS menghadapi tarif 10%.
Jamieson Greer, yang merupakan perwakilan perdagangan untuk AS, menguraikan bahwa pengumuman hari Senin tersebut menangani “tarif timbal balik yang diberlakukan oleh Amerika Serikat pada 2 April dan langkah-langkah eskalasi yang diikuti,” menambahkan “ada langkah-langkah sebelumnya yang berubah berdasarkan produk, sektor, tingkat dll” yang tidak bisa diberikan “angka spesifik saat ini.”
Dengan ketidakpastian yang meluas di pasar sejak Trump menjabat di Oval Office—dan dengan kebijakan luar negeri berubah begitu cepat—para analis merayakan kabar tersebut sebagai kelonggaran jangka pendek daripada pergeseran yang pasti dalam pandangan ke depan.
“Ini jelas hanya awal dari negosiasi yang lebih luas dan komprehensif, dan kami mengharapkan kedua angka tarif ini akan turun secara signifikan selama beberapa bulan mendatang saat pembicaraan kesepakatan berlangsung,” tulis analis Wedbush Daniel Ives dalam catatan yang dilihat oleh Fortune pagi ini. “Dengan AS/Tiongkok jelas dalam jalur yang dipercepat untuk kesepakatan yang lebih luas, kami percaya rekor baru bagi pasar dan saham teknologi sekarang ada di meja pada tahun 2025 karena investor kemungkinan akan fokus pada langkah-langkah selanjutnya dalam pembicaraan perdagangan ini yang akan terjadi dalam beberapa bulan mendatang.”
Ketakutan terburuk mulai mereda
Rencana tarif Trump—terutama pembaruan ‘Hari Pembebasan’ pada awal April yang mendorong tarif impor dari Tiongkok menjadi lebih dari 150%—menimbulkan ketakutan akan sejumlah hasil ekonomi yang tidak menguntungkan.
Jamie Dimon dari JPMorgan, misalnya, khawatir bahwa kebijakan ‘Amerika dulu’ dapat mendorong sekutu militer dan ekonomi utama ke pelukan saingan, sementara yang lain menyarankan sanksi ekonomi tersebut akan mencekik investasi bisnis dan menghambat pertumbuhan ekonomi sambil juga menaikkan harga bagi konsumen karena bisnis menyalurkan biaya yang lebih tinggi.
Ketakutan stagflasi (kenaikan harga dengan pertumbuhan ekonomi yang lemah) semakin meningkat, tetapi Bloomberg Economics mengatakan bahwa tarif baru pada Tiongkok berarti tarif efektif rata-rata pada semua impor AS sekarang adalah 10,4 poin persentase, turun dari 20,3 poin persentase. Dengan demikian, dampak ripple pada PDB dan inflasi lebih minimal, dengan tekanan pertumbuhan sebesar 1,5% dan lonjakan inflasi sebesar 0,9%.
Ives menambahkan: “Kami juga percaya bahwa sementara kerusakan rantai pasokan dan ekonomi telah terjadi karena tarif yang memberat sejak Hari Pembebasan…Pasar malah akan fokus pada pertumbuhan yang dinormalisasi setelah periode enam minggu yang penuh gejolak sejak 2 April…dan pengurangan tarif besar-besaran pada saat ini kemungkinan meniadakan resesi untuk saat ini menurut pandangan kami.”
“Besarnya pengurangan tarif ini lebih besar dari yang diharapkan,” tulis Tai Hui, strategist pasar utama APAC di J.P. Morgan Asset Management. “Hal ini mencerminkan kedua belah pihak mengakui realitas ekonomi bahwa tarif akan memukul pertumbuhan global dan negosiasi adalah pilihan yang lebih baik ke depan.
“Periode 90 hari mungkin tidak cukup bagi kedua belah pihak untuk mencapai kesepakatan rinci, tetapi tetap menekan proses negosiasi. Kami masih menunggu detail lebih lanjut tentang ketentuan lain dari kesepakatan ini, misalnya, apakah Tiongkok akan mengurangi pembatasan ekspor logam langka.
“Secara keseluruhan, kami berharap pasar kembali ke sentimen risiko dalam jangka pendek. Tekanan pada Fed untuk menurunkan suku bunga juga mungkin mereda untuk saat ini.”
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“