Foto dari imageBROKER/rafapress/Newscom
Aset real estat dan investasi swasta lainya sekarang lebih mudah diakses oleh klien. Tapi ini mungkin bukan hal yang bagus.
Kegagalan baru-baru ini dari manajer aset alternatif Yieldstreet, di mana empat dana real estatnya menyebabkan kerugian 100% untuk investor, menurut CNBC, menekankan risiko dari investasi swasta untuk masyarakat biasa (lebih dari 20 dana Yieldstreet lain saat ini dalam daftar pantau). Kerugian ini terjadi saat demokratisasi pasar swasta — industri $13 triliun yang diperkirakan tumbuh jadi $20 triliun pada 2030, menurut BlackRock — terus membuat opsi yang sebelumnya eksklusif jadi tersedia untuk investor biasa. Presiden Donald Trump bahkan menandatangani perintah eksekutif awal bulan ini yang membukanya untuk 401(k). Tapi investasi ini ada risiko potensialnya.
“Secara sejarah, ini adalah bagian dari siklus di mana masyarakat menghindari ide-ide yang biasa, lama, dan sudah digunakan,” kata Alex Morris, CEO F/m Investments. “Dan untuk sementara, masyarakat menyukainya. Sampai akhirnya ada masalah.”
BACA JUGA: Wealth Management M&A Hits Record High, Fidelity Reports dan Are Small Caps Set for a Comeback?
Dana fokus kredit swasta dan alternatif jadi semakin populer belakangan ini, dan satu cara manajer aset membawa investasi ini ke investor retail adalah lewat ETF. Versi dana indeks dari dana ini, yang berinvestasi di aset termasuk real estat, dalam kasus Yieldstreet, belum tentu taruhan yang buruk — asalkan investor punya “pandangan jangka panjang,” kata Morris. “ETF berkembang karena likuiditas, jadi mengambil struktur yang pada dasarnya tidak likuid ini… dan berkata, ‘Kami akan menandainya ke pasar ribuan kali sehari,’ agak aneh,” tambahnya. “Mereka tidak bisa membuat lebih banyak rumah seperti kamu bisa dengan saham SPY.”
Tapi meski ETF fokus kredit swasta dan alternatif jadi populer, beberapa penasihat tetap waspada. ETF kredit swasta State Street, PRIV, sekarang tumbuh ke $145 juta dalam aset, tapi diluncurkan pada Februari hanya dengan $50 juta. Dana lain yang memanfaatkan pertumbuhan investasi swasta termasuk:
VanEck BDC Income ETF (BIZD), yang memiliki perusahaan yang memberi pinjaman ke perusahaan pasar menengah swasta dan punya $1.6 miliar aset.
The BondBloxx Private Credit CLO ETF (PCMM), yang berinvestasi di CLO kredit swasta dan punya $140 juta aset.
Barang Bekas. Kekhawatiran lain, khususnya untuk yang hampir pensiun, adalah memastikan portofolio mencair secara merata seiring waktu. “Sulit bagi seseorang yang menyusun portofolio sendiri untuk menyelesaikan masalah dasar dalam mengatur waktu penarikan agar cukup seumur hidup, apalagi membuat portofolio optimal dari produk komersial,” kata Teresa Ghilarducci, ekonom di The New School. “Bahkan dana target date dengan ekuitas swasta mungkin tidak akan cukup rendah biayanya untuk investor biasa, tunggal.”
Cerita Berlanjut
Untuk Morris, bagian paling memprihatinkan adalah bahwa kesepakatan eksklusif biasanya tetap eksklusif. “Masyarakat dapat kesepakatan daur ulang dari Wall Street — yang paling matang, yang paling sedikit menghasilkan alpha,” katanya. “Mereka bilang itu karena risikonya lebih rendah, tapi orang umumnya tidak membeli ini karena mereka mau kurang risiko… Mereka beli karena mereka mau alpha itu.”
Postingan ini pertama muncul di The Daily Upside. Untuk menerima berita penasihat keuangan, wawasan pasar, dan hal penting manajemen praktik, berlangganan newsletter gratis kami Advisor Upside.