Gambar: [Tidak ada deskripsi gambar]
Kevin Hassett mungkin tidak bisa menurunkn suku bunga dengan cepat seperti yang diinginkan Presiden Amerika Donald Trump, meskipun dia disetujui jadi Ketua Federal Reserve berikutnya. Demikian kata Gregory Peters, salah satu kepala investasi di PGIM Fixed Income.
Peters bicara ini saat banyak orang berdebat bahwa Hassett, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, mungkin akan melonggarkan kebijakan moneter dengan agresif untuk menyenangkan Trump jika dia dipilih pimpin Fed. Tapi manajer dana PGIM ini menyarankan bahwa — karena keputusan suku bunga Fed akhirnya ditentukan oleh komite — Hassett tidak akan punya kuasa untuk melakukannya sendiri.
"Apakah dia punya kredibilitas di dalam komite untuk bikin semua setuju?" kata Peters, yang juga anggota Komite Penasihat Pinjaman Treasury. "Kita tidak tau jawabannya. Saya rasa dia tidak punya kredibilitas itu. Saya pikir itu yang coba dikatakan pasar obligasi pada kita."
Peters menunjuk kenaikan imbal hasil Treasury sejak pertama kali dilaporkan pekan lalu bahwa Hassett muncul sebagai kandidat terkuat untuk menggantikan Ketua Fed Jerome Powell. Powell telah berulang kali dikritik Trump karena tidak memotong suku bunga cukup cepat. Komentarnya ini menanggapi laporan Financial Times bahwa investor obligasi, termasuk mereka di komite penasihat, telah menyuarakan kekhawatiran ke Treasury AS tentang kemungkinan penunjukan Hassett. Ini mencerminkan kecemasan soal independensi politik bank sentral yang berlanjut.
Komentarnya datang saat pedagang obligasi dan manajer dana makro besar memprediksi dampak dari perubahan besar Trump di Fed. Di sini, bahkan isyarat perubahan kebijakan bisa bikin gelombang di seluruh pasar global. Kemungkinan meningkatnya Trump menunjuk ketua Fed yang suka kebijakan longgar (dovish) ini, mengikuti serangannya selama berbulan-bulan pada institusi Fed. Serangan itu belum pernah terjadi sebelumnya, termasuk penghinaan ke Powell dan usaha untuk keluarkan anggota dewan Lisa Cook.
Hassett secara luas dianggap pendukung preferensi Trump untuk suku bunga lebih rendah. Trump minggu ini bilang perlombaan untuk jabatan ketua bank sentral itu "tinggal satu orang" sambil menyebut Hassett sebagai "calon ketua Fed."
Hassett, sambil tetap tidak jelas tentang peluangnya dapat pekerjaan itu, membantah kritik-kritik minggu ini. Dia menunjuk lelang Treasury yang kuat sebagai tanda pasar tidak takut dengan rumor dia akan ambil jabatan itu. Tapi beberapa pedagang sudah banyak bertaruh bahwa kecepatan pemotongan suku bunga akan meningkat. Posisi seperti ini terbangun setelah Hassett muncul sebagai kandidat terkuat.
Meningkatnya kemungkinan Hassett dapat pekerjaan itu memicu pertanyaan tentang independensi Fed. Peters bilang ini tetap jadi perhatian besar bagi investor.
"Pasar fokus pada apa yang terjadi selanjutnya," kata Peters. "Dan yang terjadi selanjutnya adalah ketua Fed baru, komposisi baru, dan sejujurnya, campur tangan pemerintahan dalam urusan Fed."
Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun naik sekitar 2 basis poin jadi 4.09% pada Kamis pagi di New York. Ini naik hampir 10 basis poin sejak akhir pekan lalu. Imbal hasil obligasi 2-tahun yang sensitif kebijakan naik 3 basis poin jadi 3.51%. Peters juga bilang bahwa naiknya premi jangka — atau imbal hasil tambahan yang diminta investor untuk risiko memegang obligasi jangka panjang — mencerminkan meningkatnya kecemasan investor tentang risiko terhadap independensi Fed.
Investor "khawatir tentang independensi/kredibilitas Fed dan karena itu premi risiko, premi jangka, sedang dibangun ke dalam kurva, tidak hanya di AS tapi di semua pasar obligasi pemerintah," kata Peters. "Tergantung di mana kamu — pasar obligasi di bagian belakang (jangka panjang) masih cukup rapuh."