Kemarahan Donald Trump yang baru kepada Jerome Powell tentang penundaan pemotongan suku bunga telah makin kuat. Ini terjadi setelah revisi dramatis memotong pertumbuhan lapangan kerja AS sebanyak 911.000 sejak tahun 2024. Hal ini menambah kritik Trump terhadap Fed dan memperbesar konflik politik sebelum rapat Fed bulan September.
Selama berbulan-bulan, Trump sudah sering menyuarakan kefrustrasiannya dengan ketua Federal Reserve Jerome Powell karena “terlambat” untuk memotong suku bunga. Dia sekarang dapat amunisi baru dari revisi data lapangan kerja terbaru. Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) biasanya merevisi angka lapangan kerja setiap Agustus, tapi penyesuaian tahun ini sangat parah: dari Maret 2024 ke Maret 2025, AS menambahkan sekitar 911.000 lapangan kerja lebih sedikit dari yang dilaporkan sebelumnya. Ini lebih buruk dari yang ditakutkan para ekonom. BLS, tentu saja, mengejutkan pasar pada Juli lalu ketika mereka merevisi turun pertumbuhan lapangan kerja pada Mei dan Juni 2024 sebanyak 258.000. Hal ini membuat Trump langsung—dan dengan kontroversial—memecat kepala data Erika McEntarfer.
Waktunya, yang hanya beberapa hari sebelum keputusan Fed tentang suku bunga, menempatkan Powell di bawah tekanan publik yang sangat besar. Revisi ini menunjukkan bahwa perlambatan yang pertama terungkap oleh laporan lapangan kerja Juli sebenarnya mulai terjadi berbulan-bulan sebelumnya, selama hari-hari terakhir kepresidenan Joe Biden dan pemilihan presiden yang dimenangkan Trump. Bradley Saunders, ekonom untuk Amerika Utara dari Capital Economics yang berbasis di London, mencatat bahwa revisinya luas. Penurunan terbesar ada di berbagai sektor jasa. Lapangan kerja di leisure dan hospitality lebih rendah 15.000 per bulan, professional dan business services lebih rendah 13.000, dan retail trade lebih rendah 10.000. “Karena jasa adalah benteng terakhir pertumbuhan lapangan kerja, ini bukan pertanda baik untuk kesehatan pasar tenaga kerja secara keseluruhan,” tambahnya.
Beberapa menit sebelum revisi dirilis, Trump memposting pernyataan lain yang mengkritik Powell di Truth Social. Dia menulis bahwa Powell telah “melakukan pekerjaan yang buruk sejak dia mengadopsi [target inflasi 2%]. Itu terlalu rendah, terlalu kaku, mereka mengikuti data yang tertunda bertahun-tahun.” Trump menambahkan bahwa dia berharap Fed menggunakan “sumber informasi modern.”
Argumen Trump sejalan dengan tesis investasi Mike Wilson dari Morgan Stanley, yang percaya bahwa “resesi bergulir” terjadi di berbagai sektor ekonomi dari 2022 sampai 2025, dan bahwa analisis tradisional terhadap data melewatkan hal itu.
Dampak dari revisi lapangan kerja
Revisi patokan BLS secara signifikan mengubah cerita tentang kesehatan pasar tenaga kerja AS selama setahun terakhir. Laporan lapangan kerja Agustus, yang dirilis minggu lalu, menunjukkan hanya 22.000 posisi baru, hampir semuanya di layanan kesehatan dan dukungan; sektor lain stagnan, memperbesar kekhawatiran bahwa pertumbuhan lapangan kerja di luar layanan kesehatan mungkin segera hilang sama sekali karena pemotongan Medicaid mulai berlaku pada Oktober.
Revisi ke bawah, dikombinasikan dengan tren perekrutan yang lemah, berkontribusi pada rasa “stagflasi” yang semakin besar: campuran beracun dari pertumbuhan lapangan kerja yang lambat dan inflasi yang terus tinggi. Harga konsumen untuk bulan Agustus, yang akan dirilis pada Kamis, diperkirakan akan menunjukkan kenaikan lagi, menambah tekanan lebih lanjut pada Fed dan Gedung Putih.
Kampanye Trump menggunakan angka yang direvisi ini untuk menantang kepemimpinan Powell dan keandalan statistik pemerintah. Sementara para ahli bersikeras bahwa revisi tahunan BLS bersifat apolitis dan konsisten, pendukung Trump berargumen bahwa itu adalah bukti masalah yang lebih dalam, apakah itu inkompetensi birokrasi atau campur tangan politik. Menteri Perdagangan Howard Lutnick, sekutu Trump, telah menjanjikan akan ada “booming lapangan kerja” begitu agenda investasi administrasi baru diterapkan. Untuk saat ini, revisi ini kemungkinan akan memperkuat seruan untuk pemotongan suku bunga yang lebih agresif—dan untuk meminta pertanggungjawaban Powell.
Sementara itu, pejabat Gedung Putih menghadapi kritik yang semakin meningkat atas pasar tenaga kerja yang tampaknya semakin rapuh. Sebuah survei oleh Fed New York pada hari Senin menunjukkan kepercayaan diri untuk menemukan pekerjaan baru berada di titik terendah sejak pelacakan dimulai pada tahun 2013.
Respons pasar
Wall Street terpaku pada revisi BLS dan implikasinya bagi kebijakan Fed. Investor berharap koreksi tajam ke bawah akan mendorong pemotongan suku bunga yang substantial dalam rapat mendatang, dengan beberapa bertaruh pada pemotongan “jumbo” setengah poin—meskipun konsensus memperkirakan pengurangan yang lebih ringan sebesar 25 basis poin.
Ini menempatkan Powell dalam situasi sulit: Mempertahankan kredibilitas dengan mengikuti proses bank sentral, atau menyerah pada tekanan politik dan ekonomi yang berkembang. Dalam skenario apa pun, oposisi vokal Trump dan revisi lapangan kerja yang mengejutkan lainnya meningkatkan taruhan untuk keputusan Fed yang memiliki implikasi di seluruh politik, pasar, dan masyarakat.
Sementara Trump menggunakan data tenaga kerja untuk meningkatkan serangan terhadap Powell, perhatian beralih ke keputusan suku bunga Fed yang akan segera datang dan tanggapan Gedung Putih terhadap kecemasan yang tumbuh di antara pekerja dan investor. Dengan ketidakpastian ekonomi yang meningkat, angka lapangan kerja yang direvisi menambah “bahan bakar” penting untuk kontroversi di persimpangan kebijakan, politik, dan kepercayaan publik.
Untuk cerita ini, Fortune menggunakan AI generatif untuk membantu dengan draft awal. Seorang editor memverifikasi keakuratan informasi sebelum publikasi.
Fortune Global Forum kembali pada 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara dinamis yang hanya dengan undangan, membentuk masa depan bisnis. Ajukan permohonan undangan. Saya sangat suka teknologi terbaru. Saya pikir itu akan sangat berguna untuk banyak orang, terutama untuk generasi muda.
Tapi, teknologi bisa juga terlalu mahal dan tidak semua orang mampu beli. Ini bisa membuat kesenjangan antara orang kaya dan miskin semakin besar.
Saya berharap di masa depan, teknolgi bisa lebih murah dan mudah diakses oleh semua orang.