Ekonom utama di Moody’s Analytics, Mark Zandi, merasa sedih tentang apa yang bisa terjadi seandainya Presiden Donald Trump tidak memulai perang dagang dan masalah imigrasi.
Dalam sebuah postingan media sosial pada hari Minggu, dia bilang kalau harga-harga sudah naik banyak sejak pandemi dan terus naik dengan "kecepatan yang nggak nyaman," sehingga negara ini sekarang mengalami krisis keterjangkauan.
"Inflasi harga konsumen hampir 3%, jauh diatas target inflasi bank sentral AS (The Fed), dan semua hal menunjuk ke inflasi yang lebih tinggi ke depan," kata Zandi. "Ini sebenernya bisa dihindari."
Memang benar, inflasi sudah turun banyak sejak mencapai 9% di tahun 2022, dan tarif impor Trump tidak memicu inflasi sebanyak yang diperkirakan. Tapi tingkat inflasi tahunan tetap saja naik sejak dia menerapkan tarif global bulan April.
Data terbaru dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa indeks harga konsumen secara keseluruhan naik 3% di bulan September dibandingkan tahun lalu, meningkat dari tingkat tahunan 2.3% di bulan April.
Sebelum bulan April, inflasi sebenarnya sedang menurun dan ada di jalur yang tepat untuk melambat kembali ke target The Fed yaitu 2%.
"Tapi tarif yang lebih tinggi, kebijakan imigrasi yang sangat ketat, dan de-globalisasi secara lebih luas telah mengacaukan pandangan itu, dan inflasi tampaknya akan tetap tinggi dengan bandel untuk masa depan yang bisa dilihat," tambah Zandi.
"Inflasi tinggi, ditambah dengan pasar kerja yang kesulitan menciptakan lapangan kerja, pengangguran yang naik, dan pertumbuhan gaji yang melambat, artinya masa-masa sulit secara finansial yang dihadapi masyarakat Amerika berpenghasilan rendah dan menengah akan berlanjut."
Dalam sebuah bagan yang menyertai, dia memperkirakan inflasi akan memanas lebih lanjut tahun depan ke hampir 3.5% sebelum mereda sedikit—tapi tetap di atas 3%.
Sebaliknya, skenario lain tanpa tarif Trump dan dengan kondisi imigrasi normal akan membuat inflasi berada di sekitar 2.25% hingga tahun 2026.
Sementara itu, pemerintahan Trump bersikeras bahwa harga-harga sudah terkendali, tapi mereka juga telah menarik kembali beberapa tarif untuk bahan makanan pokok seperti kopi, buah-buahan, dan daging sapi.
Dalam sebuah wawancara dengan Menteri Keuangan Scott Bessent, dia bersikeras bahwa inflasi tidak memburuk sejak April, meskipun datanya menunjukkan sebaliknya.
"Jadi inflasi tidak naik," katanya. "Dan kami tidak akan melakukan apa yang dilakukan pemerintahan Biden, yaitu mengatakan pada rakyat Amerika bahwa mereka tidak tahu apa yang mereka rasakan."
Bessent menambahkan bahwa barang impor tidak berkontribusi pada inflasi dan bahwa jasa-lah, yang tidak terkena dampak langsung tarif, yang justru mendorongnya.
Pada saat yang sama, harga energi yang lebih rendah seharusnya membantu meredakan tekanan di kategori lain, sementara perjanjian dagang yang dicapai Trump dengan ekonomi-ekonomi utama akan menurunkan harga lainnya dalam minggu dan bulan mendatang, prediksinya.
Dan pajak yang lebih rendah tahun depan menurut Undang-Undang One Big Beautiful Bill akan menaikkan gaji bersih orang Amerika, meningkatkan keterjangkauan secara keseluruhan, kata Bessent.
"Saya sangat, sangat optimis untuk tahun 2026. Kami telah mempersiapkan landasan untuk ekonomi pertumbuhan yang kuat dan tidak inflasioner," tambahnya.