Gambar tidak ditampilkan
Selamat pagi. Apakah kita berada di gelembung pasar saham? Jika lihat apa yang disebut Indikator Buffett, seperti diingatkan kolega saya Shawn Tully ke pembaca di artikel ini kemarin, jawabannya adalah iya. Rasio total kapitalisasi pasar saham terhadap GDP sekarang ada di 232%, melebihi level tahun 1999 dan batas 200% di mana Buffett bilang investor sedang "bermain api."
Tapi, apakah gelembung sekarang bisa dibandingin dengan masa dot-com boom dari 1995 sampai 2000? Untuk tahu itu, saya kemarin ngobrol sama John Chambers, yang jadi CEO Cisco dari 1995 ke 2015. Di bawah kepemimpinannya, Cisco jadi perusahaan paling berharga di dunia, dengan kapitalisasi pasar $576 miliar di Maret 2000, lalu turun ke sekitar $60 miliar di Oktober 2002. Sekarang, nilainya sekitar $340 miliar. Sudah hampir satu dekade, Chambers bertaruh besar pada AI lewat JC2 Ventures dan tetap menasihati pendiri startup, pemimpin pemerintah, dan CEO tentang tren pasar. (Saya ikut menulis buku dengannya dan menurut saya prediksi teknologi tahunannya sangat jitu.) Pendapatnya:
Apa yang mirip: "Pendorongnya dulu adalah internet, dan pertumbuhannya hampir tak terkendali. Faktor pembatasnya adalah rantai pasok: waktu tunggu membesar dan tidak ada yang mau batalkan pesanan, yang bisa menutupi banyak masalah. Perusahaan paling berharga adalah perusahaan teknologi, dan ada kenaikan 50% dalam produktivitas. Saya lihat kemiripan di sini. AI akan mengubah cara kita kerja, hidup, belajar, dan bermain, seperti internet dulu, dan akan mendorong produktivitas untuk dekade berikutnya. Akan ada gelembung, dengan pemenang dramatis dan juga kegagalan spektakuler."
Apa yang beda: "Kita masih di babak awal sekali dari permainan baseball yang punya 100 babak dan bergerak sangat cepat. Dulu kami menyusup diam-diam ke IBM. The Magnificent Seven sekarang semua investasi besar-besaran di AI dan bergerak cepat. Tidak ada yang menyusup diam-diam sekarang. Microsoft memimpin duluan, lalu Google, sekarang mungkin Anthropic yang punya momentum terbesar. Perusahaan mana pun bisa berubah arah. CEO-CEO ini paham itu. Kurva lonceng tempat 50% perusahaan ada di tengah sedang mendatar. Perusahaan di sisi kanan akan punya valuasi luar biasa, tapi lebih banyak perusahaan yang akan hancur daripada yang pindah ke kanan."
Kesimpulannya: "Saya pikir pendekatan portofolio masuk akal. AI mempengaruhi semuanya. Kalau coba bertaruh pada satu dua perusahaan saja, itu pendekatan berisiko tinggi. Saya akan bertaruh pada AS dan, lebih dari sebelumnya, saya juga optimis pada India. Eropa jauh tertinggal. Timur Tengah dulu adalah area yang saya optimis, tapi peristiwa-peristiwa memperlambat peluang di sana. China seharusnya memimpin di AI, tapi kamu tidak bisa lakukan itu dengan rencana lima tahun atau kontrol dari atas. Kamu butuh kepribadian untuk mendorong inovasi. AI bergerak lima kali lebih cepat dengan dampak tiga kali lipat. Untuk para pemimpin, ini akan membuat paranoia Andy Grove terlihat konservatif."
CEO Daily bisa dihubungi lewat Diane Brady di [email protected]
—
Berita Kepemimpinan Teratas
Konfrontasi Besar Kalshi di Mahkamah Agung
Platform pasar prediksi Kalshi sedang menuju konfrontasi potensial di Mahkamah Agung tentang apakah operasi taruhan olahraganya legal. Negara bagian dan suku Indian Amerika bilang itu perjudian tanpa izin; Kalshi bilang izin swap federalnya mengesampingkan otoritas negara bagian. Dengan pengadilan banding yang berbeda pendapat, pengacara bilang putusan—yang hasilnya mereka sebut "bola lompat"—bisa datang tahun depan.
Gagal Meluncur
Pria hampir dua kali lebih mungkin tinggal dengan orang tua dibanding wanita, dan studi baru bilang ini terutama berbahaya untuk pria tanpa gelar kuliah, yang lebih kecil kemungkinannya punya pekerjaan. Sewa rumah melonjak di AS, semakin banyak pria yang pulang ke rumah orang tua, dan sekali di sana, banyak yang berhenti kerja. Faktanya, 16% pria non-kuliah sekarang tinggal dengan orang tua, dibanding 8% pria bergelar sarjana.
Premi ‘Keamanan’ Obligasi AS Menghilang
Utang AS yang melonjak menyebabkan obligasi Treasury kehilangan keunggulan risikonya dibanding surat berharga lain, peringat IMF. Obligasi AS lama dinikmati status sebagai aset safe haven terbaik dunia. Tapi defisit anggaran tahunan sekarang $2 triliun. "Peningkatan pasokan sekuritas Treasury AS menekan premi keamanan yang tradisional dimiliki obligasi AS—erosi yang mendorong naik biaya pinjaman global," kata IMF.
—
Pasar
Futures S&P 500 turun 0.52% pagi ini. Sesi terakhir tutup naik 1.20%. STOXX Europe 600 turun 1.13% di perdagangan awal. FTSE 100 Inggris turun 0.59% di perdagangan awal. Nikkei 225 Jepang naik 0.60%. CSI 300 China naik 0.61%. Hang Seng Hong Kong naik 0.77%. KOSPI Korea Selatan naik 0.44%. NIFTY 50 India naik 0.28%. Bitcoin di $75K.
—
Di Sekitar Kantor
Orang super kaya punya simbol status baru favorit: Dari gitar $14,5 juta sampai anggur $812,500, barang koleksi langka sedang naik daun oleh Phil Wahba
Orang tua begitu panik dengan pasar kerja sampai-sampai bayar pelatih karier $15,000 bertahun-tahun sebelum anak mereka lulus kuliah oleh Jake Angelo
Untuk pembeli kaya, perimeter keamanan Mar-a-Lago adalah fasilitas terkeren di Palm Beach oleh Sydney Lake
Pemerintah federal luncurkan penyelidikan luas soal hilangnya dan matinya ilmuwan top secara misterius. ‘Kami belum temukan hal yang mengkhawatirkan’ oleh Jason Ma
Dari kekeringan ke permintaan: IPO biotek meledak kembali dengan Kailera dan Alamar oleh Lily Mae Lazarus
—
CEO Daily dikurasi dan disunting oleh Andrew Wyrich, Jason Ma, Claire Zillman, dan Lee Clifford.