Perusahaan Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) merupakan salah satu saham energi yang lebih populer. Salah satu faktor utama dari popularitasnya adalah pembayaran yang besar. Master limited partnership (MLP) ini saat ini menawarkan distribusi dengan yield sebesar 7,2%. Selain itu, perusahaan ini telah meningkatkan pembayarannya selama 25 tahun berturut-turut.
Bagi para investor yang menyukai Enterprise Products Partners (dan memahami kompleksitas pajak dalam memiliki MLP), sebaiknya melihat juga MPLX (NYSE: MPLX) sebagai rekan MLP. Perusahaan ini menawarkan yield yang lebih tinggi, yaitu sebesar 8,3%, dan telah mengalami pertumbuhan distribusi yang lebih cepat dalam beberapa tahun terakhir. Berikut adalah gambaran lebih detail mengenai bagaimana MPLX dibandingkan dengan Enterprise Products Partners.
Sebuah MLP dengan fokus ganda
MPLX adalah MLP berskala besar dan beragam yang dibentuk oleh raksasa pengolahan minyak, Marathon Petroleum. Perusahaan ini memiliki dua segmen bisnis:
Logistik & Penyimpanan: Perusahaan ini mengangkut, mendistribusikan, menyimpan, dan memasarkan minyak mentah, produk olahan, dan bahan bakar lainnya. MPLX mengoperasikan pipa, aset penyimpanan, bisnis maritim, dan terminal ekspor.
Pengumpulan & Pemrosesan (G&P): MPLX mengoperasikan beberapa sistem pengumpulan gas alam yang mengangkut gas tersebut ke kompleks pemrosesan, yang menghilangkan cairan gas alam (NGL) dari aliran tersebut. Gas kering mengalir melalui sistem pipa sementara NGL diarahkan ke kompleks fraksinasi untuk pemrosesan lebih lanjut.
Enterprise Products Partners memiliki bisnis yang serupa. Mereka juga mengoperasikan aset logistik dan penyimpanan minyak mentah dan produk olahan, serta operasi G&P gas alam. Selain itu, perusahaan ini memiliki bisnis petrokimia yang besar, yang memberikan diversifikasi tambahan.
Operasi midstream yang beragam tersebut memberikan kedua MLP ini pendapatan dan arus kas yang stabil. Tahun lalu, MPLX menghasilkan $6,3 miliar pendapatan bersih sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan dan $5,3 miliar arus kas yang dapat didistribusikan (DCF). Meskipun jumlah tersebut lebih rendah dari yang dihasilkan Enterprise tahun lalu – EBITDA disesuaikan sebesar $9,3 miliar sementara DCF sebesar $7,5 miliar – MPLX tumbuh lebih cepat. EBITDA disesuaikan mereka naik hampir 9% pada tahun 2023, sedangkan DCF meningkat lebih dari 7%, didorong oleh proyek ekspansi organik di seluruh segmen bisnis mereka. Sementara itu, EBITDA disesuaikan Enterprise Products Partners hampir datar, sementara DCF menurun sekitar $100 juta karena harga komoditas yang lebih rendah dan margin pemrosesan gas.
Lanjutannya ada di sini
Hampir sama baiknya dengan saingannya dalam banyak metrik kunci
Meskipun Enterprise Products Partners lebih besar dan lebih beragam daripada MPLX, keduanya memiliki metrik keuangan yang cukup kuat. Sebagai contoh, Enterprise Products Partners menghasilkan DCF yang cukup untuk menutupi distribusi yang tinggi dengan rasio 1,7 kali pada tahun lalu. MPLX berada dalam kisaran yang sama dengan rasio 1,6. Rasio penutupan yang kuat tersebut memungkinkan kedua MLP ini untuk menyisihkan uang berlebih yang signifikan untuk mendanai proyek ekspansi dan menjaga neraca keuangan yang kuat.
Berbicara tentang itu, Enterprise Products Partners memiliki salah satu neraca keuangan terkuat di sektor midstream. Mereka memiliki peringkat kredit tertinggi di ruang midstream (A-/A3), didukung oleh rasio utang yang rendah, yaitu 3,0, yang berada di tengah-tengah rentang target mereka, yaitu 2,75-3,25. Sementara MPLX tidak memiliki peringkat kredit yang cukup tinggi, yaitu BBB, rasio utang mereka hanya sedikit lebih tinggi, yaitu 3,3, yang jauh di bawah 4,0 yang bisa didukung oleh bisnis stabil mereka.
Penghasil pertumbuhan yang solid
Enterprise Products Partners dan MPLX juga memiliki catatan pertumbuhan yang solid. MPLX telah meningkatkan EBITDA disesuaikan mereka dengan tingkat pertumbuhan tahunan komposit sebesar 5,3% sejak 2019 sambil memberikan pertumbuhan DCF tahunan komposit sebesar 7%. Hal ini memberikan bahan bakar bagi MLP tersebut untuk meningkatkan tingkat distribusi dasarnya dengan tingkat pertumbuhan tahunan komposit sebesar 4,8%, termasuk meningkatkan pembayaran mereka sebesar 10% dalam dua tahun terakhir.
Meskipun tingkat pertumbuhan Enterprise Products melandai tahun lalu, MLP ini telah meningkatkan EBITDA disesuaikan mereka dengan tingkat pertumbuhan tahunan komposit sebesar 8,8% sejak 2017. Namun, mereka tidak meningkatkan distribusi secepat MPLX dalam beberapa tahun terakhir, hanya memberikan kenaikan sebesar 5,1% kepada investor dalam 12 bulan terakhir.
Keduanya seharusnya memiliki cukup bahan bakar untuk terus meningkatkan EBITDA disesuaikan, DCF, dan distribusi mereka di masa depan. Enterprise Products Partners memiliki proyek pertumbuhan besar senilai $6,8 miliar yang sedang dalam konstruksi dan seharusnya beroperasi hingga 2026. Sementara itu, MPLX berencana untuk menginvestasikan $950 juta dalam beberapa proyek pertumbuhan tahun ini, yang seharusnya beroperasi pada paruh kedua tahun 2025.
Selain itu, keduanya memiliki fleksibilitas keuangan untuk terus melakukan akuisisi. Desember lalu, MPLX menghabiskan $270 juta untuk membeli sisa kepentingan 40% dalam sebuah usaha patungan pengumpulan dan pemrosesan. Sementara itu, Enterprise baru-baru ini menghabiskan $400 juta untuk membeli kepentingan Western Midstream dalam tiga usaha patungan.
Pilihan pendapatan lain yang menarik
MPLX menyaingi Enterprise Products Partners dalam banyak hal. Namun, perbedaan utamanya adalah bahwa MPLX menawarkan distribusi dengan yield yang lebih tinggi dan telah tumbuh lebih cepat dalam beberapa tahun terakhir, menjadikannya pilihan yang lebih menarik bagi investor yang mencari pendapatan. Jadi, jika Anda berpikir untuk berinvestasi di Enterprise, Anda mungkin juga ingin mempertimbangkan MPLX.
Apakah Anda berencana untuk berinvestasi $1.000 di Mplx saat ini?
Sebelum Anda membeli saham Mplx, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik yang bisa dibeli oleh investor sekarang… dan Mplx bukan salah satunya. Sebanyak 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk meraih kesuksesan, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah meningkatkan pengembalian S&P 500 lebih dari tiga kali lipat sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut
*Pengembalian Stock Advisor per tanggal 21 Maret 2024
Matt DiLallo memiliki posisi di Enterprise Products Partners. Motley Fool merekomendasikan Enterprise Products Partners. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Jika Anda Menyukai Pembayaran 7,2% dari Enterprise Products Partners, Anda Sebaiknya Melihat Rivalnya yang Membayar 8,3% ini awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.