Jefferies telah mengidentifikasi perusahaan Taiwan yang kurang dikenal dan berpotensi undervalued yang siap mendapatkan manfaat dari sektor kecerdasan buatan yang berkembang. Bank investasi tersebut mengatakan Insyde Software, yang terdaftar di Bursa Taipei, berada dalam posisi yang bagus untuk memanfaatkan permintaan yang semakin meningkat untuk komputer pribadi dan server yang dilengkapi dengan kecerdasan buatan. Biasanya, investor dapat melakukan perdagangan saham yang terdaftar di Taiwan melalui pialang internasional, seperti Interactive Brokers. Jefferies memulai liputan Insyde dengan sebuah catatan penelitian berjudul “Pemimpin Firmware dan Mainan AI yang Belum Ditemukan” pada 9 Juli dengan peringkat “Beli” dan target harga yang menunjukkan potensi kenaikan sebesar 42% dari level saat ini. Namun, saham tersebut telah naik lebih dari 30% sejak tindakan peringkat tersebut, menurut data FactSet, yang menunjukkan bahwa saham saat ini menawarkan potensi kenaikan sebesar 17%. Saham tersebut telah naik 101% pada tahun 2024, dan naik lebih dari 1.500% dalam lima tahun terakhir, menurut data FactSet. Didirikan pada tahun 1998, Insyde telah menetapkan dirinya di industri firmware, menguasai lebih dari 50% pangsa pasar di segmen komputer pribadi, menurut saran Jefferies. Firmware adalah perangkat lunak yang tertanam di perangkat keras, yang memungkinkan perangkat lunak tingkat lebih tinggi — seperti sistem operasi seperti Microsoft Windows atau Linux — untuk beroperasi dengan komponen perangkat keras. Kesuksesan Insyde berasal dari adopsi awal teknologi Unified Extensible Firmware Interface (UEFI), yang sebagian besar menggantikan sistem Basic Input/Output System (BIOS) yang sudah ketinggalan zaman. “Kemitraan erat Insyde dengan desainer chip kelas atas” seperti Nvidia, Arm, Qualcomm, Intel, dan ASPEED yang berbasis di Taiwan, serta produsen peralatan asli terkemuka seperti Dell dan HP, juga telah membantu kesuksesannya, menurut Jefferies. “Di tengah meningkatnya PC/servers AI secara global, Insyde berada dalam posisi yang baik untuk menangkap angin sepoi-sepoi AI yang signifikan, mendorong pertumbuhan penjualan tahunan terkompound 20% hingga 2030,” kata analis Jefferies yang dipimpin oleh Matt Ma dalam sebuah catatan kepada klien pada 9 Juli. Namun, Jefferies menambahkan bahwa, meskipun perusahaan ini memiliki sejarah panjang dalam teknologi dan beberapa kemitraan, “cakupan penjualan yang terbatas kemungkinan berarti bahwa saham tersebut belum ditemukan.” Bank investasi tersebut mengharapkan sektor BIOS komputer pribadi secara keseluruhan tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan terkompound 14% dari 2023 hingga 2030. Para analis bank juga berpendapat bahwa model bisnis royalti Insyde adalah faktor lain yang menyumbang pada daya tariknya. Perusahaan ini menagih biaya untuk setiap perangkat yang menggunakan firmware-nya, menciptakan ekonomi skala yang signifikan saat pengiriman klien meningkat. Model ini telah memungkinkan Insyde untuk mempertahankan margin laba kotor di atas 70% dan terus meningkatkan margin bersih, seperti yang ditunjukkan oleh pendapatan perusahaan selama dekade terakhir. — Kontribusi laporan CNBC oleh Michael Bloom.
