Federal Reserve terus memberikan sinyal bahwa mereka akan menurunkan tingkat suku bunga dua kali lagi tahun ini, dengan Ketua Fed Jerome Powell mengambil sikap dovish yang dipercaya, sebuah kejutan menyenangkan bagi investor yang datang ke keputusan kebijakan Rabu dengan kekhawatiran meningkat tentang “stagflasi” dan kemungkinan resesi AS.
“Ini adalah peristiwa yang menyegarkan,” kata Dennis DeBusschere, presiden 22V Research, kepada Yahoo Finance setelah keputusan tersebut. “Anda tidak mendapatkan Fed yang akan mempercepat penurunan pasar.”
Baca lebih lanjut: Bagaimana keputusan tingkat suku bunga Fed memengaruhi rekening bank, pinjaman, kartu kredit, dan investasi Anda
Salah satu alasan utamanya berasal dari “kasus dasar” Fed bahwa inflasi yang disebabkan oleh tarif akan bersifat “sementara” dan memiliki efek “sekali jalan” secara singkat pada pertumbuhan harga. Hal ini tercermin dalam proyeksi bank sentral, yang memperkirakan inflasi PCE akhir tahun naik menjadi 2,7% sebelum mencapai target 2% pada tahun 2027 – “lega bagi investor” yang telah bersiap untuk harga yang lebih tinggi, menurut DeBusschere.
Namun beberapa ahli memperingatkan bahwa inflasi “sementara” tetap menjadi harapan yang tidak realistis – dan bahwa proyeksi dua pemotongan suku bunga tahun ini bisa berantakan karena pemerintahan Trump terus berubah-ubah dalam kebijakan perdagangan. Powell sendiri mengatakan “ada tingkat inersia” untuk tetap konsisten dengan proyeksi sebelumnya sampai kejelasan yang lebih besar muncul.
“Ketidakpastian adalah sorotan dari pernyataan tersebut,” tulis Rick Rieder, chief investment officer fixed income global di BlackRock, sebagai tanggapan terhadap keputusan Rabu. “Seperti peserta pasar, Fed berada pada titik yang sangat tidak pasti, dan membutuhkan waktu dan data untuk menentukan tindakan selanjutnya.”
Baik inflasi konsumen maupun produsen menunjukkan perlambatan dalam pertumbuhan harga selama bulan Februari. Tetapi detail di bawah permukaan menunjukkan kemungkinan terhentinya pencapaian target 2% Fed, dengan tarif menjadi ancaman terbesar bagi kasus dasar “transisi” Powell.
Ada juga kekhawatiran bahwa Fed mungkin memangkas suku bunga karena melemahnya pasar tenaga kerja dan pertumbuhan ekonomi yang melambat – langkah yang tidak akan disambut baik oleh investor.
“Semua orang menginginkan dua pemotongan, tiga pemotongan, empat pemotongan. Anda tidak menginginkan pemotongan apa pun. Anda menginginkan pertumbuhan laba. Anda menginginkan ekonomi yang kuat,” kata Ken Mahoney, CEO Mahoney Asset Management, kepada Yahoo Finance pada hari Kamis. “Hati-hati dengan apa yang Anda inginkan.”
Meskipun ada sedikit kecenderungan lebih hawkish dari bank sentral, dengan lebih banyak anggota FOMC memproyeksikan tingkat suku bunga tetap atau turun hanya 0,25% daripada konsensus 0,50%, para pedagang masih meningkatkan harapan mereka sendiri tentang di mana tingkat suku bunga bisa berakhir tahun ini.
Menurut data terbaru dari Bloomberg, pasar sekarang memperkirakan tiga pemotongan daripada dua. Tetapi Ross Mayfield, ahli strategi investasi di Baird, menolak membaca terlalu jauh ke dalam proyeksi.
“Garis titik ‘dan proyeksi [Fed] belum terlalu andal selama lima tahun terakhir,” kata Mayfield, menekankan bahwa ketidakpastian dalam lingkungan ekonomi dan politik saat ini menambah lapisan kebingungan ketika datang kebijakan masa depan.
“Ketika jalan ke depan sangat tidak jelas, Anda hanya mengambilnya dengan bijaksana, kembali ke dasar, dan fokus pada pendorong saham individu atau sektor di pasar yang Anda miliki,” katanya. “Dalam hal ini, memikirkan hal-hal seperti laba dan suku bunga jangka panjang, daripada apa yang dilakukan Fed di ujung kurva pendek.”
Setelah keputusan Fed pada hari Rabu, pasar mengalami apa yang Mayfield deskripsikan sebagai “rally lega,” merujuk pada kurangnya kejutan ke bawah dalam proyeksi. Tetapi kenaikan tersebut tidak berlangsung lama, dengan ketiga indeks utama masuk ke zona merah pada sesi perdagangan berikutnya.
Namun, S&P 500 dan Dow mampu mencatat keuntungan selama periode lima hari, sementara Nasdaq yang cenderung merosot karena para pemimpin “Magnificent Seven” gagal memberikan keuntungan berlebih, akhirnya gagal.
“Jika Anda benar-benar ingin keluar dari lubang ini, Anda memerlukan kejelasan tentang tarif, yang, siapa yang tahu? Atau Anda memerlukan katalis lain yang bagus,” kata Mayfield. “Itu bisa datang dalam bentuk musim pendapatan berikutnya, atau mungkin ini adalah laporan pekerjaan yang sangat kuat yang muncul tiba-tiba.”
“Saat ini, kita agak bingung dan konferensi pers Powell tidak cukup memberi pasar dorongan yang diperlukan untuk benar-benar melewati kesulitan.”
Alexandra Canal adalah Senior Reporter di Yahoo Finance. Ikuti dia di X @allie_canal, LinkedIn, dan kirim email ke [email protected].
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance