Banyak investor tertarik pada saham-saham “Magnificent Seven” karena alasan yang baik selain tingkat pengembalian yang luar biasa selama tahun terakhir. Kelompok elit perusahaan teknologi ini memiliki merek yang kuat dan pangsa pasar yang berkembang, serta merupakan bisnis yang sangat menguntungkan – semua hal yang dicari oleh seorang investor dalam investasi yang solid.
Selama tahun terakhir, ETF Roundhill Magnificent Seven telah memberikan pengembalian sebesar 51%, mengalahkan pengembalian Nasdaq Composite sebesar 32% dan S&P 500 sebesar 23%. Ada beberapa perdebatan tentang seberapa lama kelompok ini akan terus unggul dalam jangka pendek. Dilihat dari basis harga-ke-laba (P/E), sebagian besar saham ini diperdagangkan dengan premi besar dibandingkan dengan rata-rata saham di indeks utama.
Yang paling mahal dari ketujuh saham tersebut adalah Nvidia (NASDAQ: NVDA), yang saat ini memiliki trailing P/E sebesar 77. Meskipun valuasinya tinggi, pertumbuhan superior perusahaan dan peluang masa depannya bisa membenarkan pencapaian level-level baru selama bertahun-tahun mendatang. Inilah alasan mengapa saham ini tetap menjadi bagian inti dalam portofolio saya.
Pertumbuhan Nvidia
Nvidia sedang mendapatkan manfaat karena pusat data beralih dari unit pemrosesan pusat (CPUs) ke unit pemrosesan grafis (GPUs) yang jauh lebih kuat untuk beban kerja kecerdasan buatan (AI). Secara historis, pusat data menghabiskan sekitar $250 miliar per tahun untuk infrastruktur, namun jumlah tersebut telah meningkat untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun, yang mungkin baru permulaan dari ledakan pengeluaran besar.
Pasar untuk produk Nvidia terbukti jauh lebih besar dari perkiraan awal beberapa tahun yang lalu. Pendapatan melonjak 265% year over year menjadi $22 miliar dalam kuartal keempat fiskal, jauh melebihi pertumbuhan perusahaan Magnificent Seven lainnya.
Nvidia baru saja menggores permukaan peluang ini. Para eksekutif perusahaan telah berbicara tentang nilai $1 triliun infrastruktur pusat data yang mulai mengadopsi komputasi yang dipercepat, yaitu penggunaan beberapa GPU yang berjalan bersama untuk menangani beban kerja data besar.
Namun, peluang ini bisa jauh lebih besar. AI memungkinkan perusahaan menggunakan data dengan cara yang sebelumnya tidak mungkin dilakukan, seperti yang dibahas oleh CFO Nvidia, Colette Kress, dalam konferensi teknologi Morgan Stanley yang baru-baru ini.
Inilah mengapa terdapat jenis baru pusat data yang muncul yang disebut penyedia layanan awan yang berspesialisasi dalam GPU. Ini salah satu alasan mengapa eksekutif Nvidia percaya bahwa pasar infrastruktur pusat data yang sebenarnya bisa bernilai lebih dekat dengan $2 triliun.
Mengapa membeli saham ini?
AI sepenuhnya membalikkan komputasi tradisional, yang tercermin dalam permintaan yang meningkat pesat untuk GPU H100 Nvidia. Hampir menjadi sebuah prestasi bagi perusahaan untuk berbicara tentang berapa banyak H100 yang telah mereka beli. Anggota Magnificent Seven, Meta Platforms, mengatakan berencana memiliki 350.000 H100 yang beroperasi pada akhir tahun ini.
Permintaan sudah melebihi pasokan untuk GPU H200 Nvidia, yang dijadwalkan untuk mulai dikirim pada kuartal kedua fiskal. Panduan perusahaan menyebutkan pendapatan akan naik 234% year over year dalam kuartal pertama fiskal.
Dalam jangka panjang, analis memperkirakan Nvidia akan tumbuh 35% per tahun, yang juga lebih tinggi dari Magnificent Seven lainnya.
Pangsa pasar terdepan Nvidia dalam pasar GPU seharusnya berdampak pada pertumbuhan lebih lanjut ketika pusat data terus meng-upgrade komponen untuk AI. Saat peluang ini berkembang, saham GPU ini menawarkan potensi kenaikan jangka panjang yang bisa mengungguli Magnificent Seven lainnya dalam sepuluh tahun mendatang. Relatif terhadap perkiraan laba tahun ini, Nvidia tidak terlalu mahal, diperdagangkan dengan forward P/E sebesar 37.
Nvidia telah menjadi raja GPU selama bertahun-tahun, sehingga pada dasarnya memiliki produk yang tepat pada waktu yang tepat untuk mendapatkan manfaat dari ledakan AI. Tetapi yang akhirnya meyakinkan saya adalah seberapa besar uang tunai yang dihasilkan bisnis ini.
Arus kas bebas trailing-nya mencapai $27 miliar, naik 10 kali lipat selama lima tahun terakhir. Hal ini memberikan perusahaan sumber daya yang luar biasa untuk tetap unggul dalam inovasi GPU dan menghasilkan pengembalian bagi para pemegang saham selama bertahun-tahun ke depan.