(Bloomberg) — Harga konsumen AS kemungkinan telah meningkat dalam bulan April setelah kenaikan paling kecil dalam sembilan bulan, yang mengisyaratkan percepatan lebih luas karena banyak perusahaan berusaha untuk menaikkan tarif lebih tinggi.
Sebagian besar dari para ekonom memperkirakan bahwa indeks harga konsumen inti yang menjadi patokan yang dibayar oleh warga Amerika untuk barang dan jasa, yang tidak termasuk biaya makanan dan energi yang fluktuatif, diperkirakan telah naik 0,3%, berdasarkan survei Bloomberg terhadap para ekonom. Pada bulan Maret, indeks harga konsumen inti tersebut hanya naik 0,1%.
Meskipun laporan hari Selasa kemungkinan akan menunjukkan peningkatan yang terbatas dari tarif AS yang lebih tinggi pada barang-barang impor, banyak ekonom memperkirakan dampak tersebut akan menjadi lebih nyata dari waktu ke waktu.
Itu membantu menjelaskan kekhawatiran yang semakin meningkat di kalangan konsumen tentang inflasi khususnya dan ekonomi dan pasar kerja secara lebih luas. Penjualan ritel yang dijadwalkan pada hari Kamis diperkirakan akan menunjukkan kekhawatiran tersebut; setelah lonjakan sehat sebesar 1,5% di akhir kuartal pertama, para ekonom memperkirakan sedikit perubahan dalam penjualan bulan April karena permintaan yang dimuat di muka untuk kendaraan bermotor mulai reda.
Sementara itu, perusahaan sedang berusaha untuk menyeimbangkan antara upaya untuk mengurangi biaya tarif melalui kenaikan harga, dan mencoba untuk melindungi diri dari penurunan penjualan saat konsumen mundur dari kenaikan harga yang signifikan.
Dengan administrasi Trump sementara menurunkan beberapa tarif sementara berusaha untuk mencapai kesepakatan perdagangan yang spesifik dengan negara, beberapa bisnis mungkin menunda kenaikan harga. Pejabat AS telah mengadakan pembicaraan dengan Tiongkok selama akhir pekan di Swiss.
Apa yang Dikatakan oleh Bloomberg Economics:
“Mengapa inflasi harga konsumen begitu moderat meskipun biaya tarif sebagian besar ditanggung oleh pihak AS? Kami berpendapat bahwa hal tersebut karena permintaan melambat (penjualan ritel, Kamis), dan para pengecer mengalami kesulitan untuk menaikkan harga tanpa mengalami penurunan tajam dalam permintaan – meskipun mereka akan tetap mencoba. Jika efek tersebut tetap berlanjut, maka dampak neto dari tarif akan menjadi kurang inflasi daripada yang umumnya dipikirkan.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou & Chris G. Collins, ekonom. Untuk analisis, klik di sini
Pada saat yang bersamaan, survei terbaru dari produsen dan penyedia layanan menunjukkan biaya input yang meningkat yang mungkin memaksa mereka untuk melakukan penyesuaian harga. Indeks harga produsen bulan April dari pemerintah pada hari Kamis akan memberikan gambaran tentang tekanan biaya grosir yang berkembang.
Setelah mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 7 Mei, para pembuat kebijakan Federal Reserve mengatakan bahwa ada risiko lebih besar bahwa kebijakan perdagangan akan menyebabkan inflasi yang lebih tinggi dan pengangguran yang meningkat.
Laporan inflasi dan penjualan ritel menjadi sorotan dalam seminggu yang sibuk untuk data ekonomi AS. Selain klaim pengangguran mingguan, para pedagang akan memperhatikan survei sentimen konsumen pendahuluan Mei dari University of Michigan, yang akan mencakup ekspektasi inflasi.
Laporan lainnya meliputi dimulainya konstruksi rumah dan produksi industri bulan April. Sementara itu, bank sentral AS yang dijadwalkan untuk berbicara termasuk Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Kamis. Dia akan memberikan pidato tentang tinjauan kebijakan moneter Fed. Wakil Ketua Philip Jefferson dan Gubernur Adriana Kugler dan Christopher Waller dijadwalkan tampil dalam acara terpisah.
Di Kanada, Perdana Menteri Mark Carney akan memperkenalkan kabinet baru yang bertugas dengan agenda ekonomi yang ambisius, termasuk menghapus hambatan perdagangan internal dan mengarahkan kembali ekspor dari AS. Penjualan rumah bulan April akan memberikan wawasan tentang kemerosotan musim semi, sementara Ontario, provinsi terpadat di negara itu, akan merilis anggarannya.
Di tempat lain, laporan produk domestik bruto dari Jepang hingga Inggris dan Swiss, data inflasi di India, beberapa pidato oleh bank sentral, dan kemungkinan pemangkasan suku bunga di Meksiko adalah beberapa sorotan.
Klik di sini untuk melihat apa yang terjadi dalam seminggu terakhir, dan di bawah ini adalah rangkuman dari apa yang akan datang dalam ekonomi global.
Asia
Beberapa hari setelah pembicaraan perdagangan AS-Tiongkok di Jenewa, menteri perdagangan dari APEC berkumpul di Korea Selatan pada hari Kamis dan Jumat untuk merumuskan strategi untuk menjaga sekitar 49% dari perdagangan global.
Fokusnya akan pada memastikan kelangsungan rantai pasok regional dan petunjuk apa pun mengenai langkah-langkah AS yang mungkin menggantikan aturan difusi AI tersebut.
India pada hari Kamis akan melaporkan angka perdagangan bulan April yang mungkin akan menyoroti pentingnya proposalnya untuk mengamankan kesepakatan dengan AS untuk tarif nol pada baja, komponen otomotif, dan farmasi. Indonesia akan merilis laporan perdagangan sendiri pada hari Kamis.
Dalam data lain, inflasi konsumen India diperkirakan telah melambat pada bulan April menjadi 3,2% tahun ke tahun, laju terendah sejak Juli 2019, memberikan RuBank Sentral India ruang untuk memangkas suku bunga lagi ketika mereka berikutnya menetapkan kebijakan pada 6 Juni.
Data awal pada hari Jumat kemungkinan akan menunjukkan bahwa ekonomi Jepang tergelincir ke dalam kontraksi selama Januari-Maret untuk pertama kalinya dalam setahun. Investasi bisnis diperkirakan melambat, sementara konsumsi pribadi diharapkan stagnan.
Australia pada hari Selasa mendapatkan parameter sentimen bisnis bulan April dan kepercayaan konsumen Mei, dengan indeks harga upah kuartal pertama yang jatuh satu hari kemudian. Akhirnya, tingkat pengangguran untuk bulan April dijadwalkan pada hari Kamis.
Eropa, Timur Tengah, Afrika
Data Inggris akan memberikan gambaran tentang ekonomi yang pandangannya masih kabur membuat Bank of England berhati-hati dalam keputusannya pada hari Kamis. BOE memangkas suku bunga sebesar seperempat poin setelah pemungutan suara tiga arah antara pejabat, dengan minoritas yang ingin melakukan pemangkasan yang lebih besar atau tidak sama sekali.
Pada hari Selasa, angka upah Inggris kemungkinan akan menunjukkan tekanan upah yang melemah pada saat inflasi tetap berada di atas target 2%. Laporan PDB hari Kamis mungkin akan mengungkapkan ledakan pertumbuhan pada kuartal pertama sebelum perang dagang Trump menghantam.
Delapan dari sembilan anggota Komite Kebijakan Moneter BOE dijadwalkan untuk berbicara selama minggu ini, termasuk Gubernur Andrew Bailey. Penampilan oleh setidaknya 10 pejabat Bank Sentral Eropa juga ada dalam kalender.
Selain survei sentimen investor ZEW Jerman pada hari Selasa dan produksi industri zona euro pada Jumat, sebagian besar rilis data di wilayah tersebut adalah estimasi kedua pertumbuhan atau inflasi. Salah satu sorotan akan menjadi perkiraan ekonomi musim semi dari Komisi Eropa pada akhir pekan.
Swiss dan Norwegia merilis angka PDB kuartal pertama pada hari Kamis. Presiden Swiss National Bank Martin Schlegel akan berbicara di Lucerne pada hari berikutnya, tepat saat inflasi nol dan franc yang kuat menyorot langkah kebijakan selanjutnya.
Bank sentral Israel pada hari Kamis akan melihat apakah inflasi melambat pada bulan April dari pembacaan sebelumnya sebesar 3,3%. Ini tetap di atas target 1% hingga 3%, dengan perang yang semakin meluas di Gaza mempersulit upaya untuk menurunkannya.
Pada hari Jumat, pejabat Rusia akan mencari tanda-tanda bahwa inflasi, saat ini di atas 10%, mungkin telah melemah pada bulan April. Setelah mempertahankan suku bunga kunci pada level tertinggi sepanjang sejarah bulan lalu, Gubernur Bank of Russia Elvira Nabiullina mengatakan bahwa pertumbuhan harga kemungkinan akan mencapai puncaknya pada bulan Mei.
Dalam keputusan moneter, pejabat di Uganda kemungkinan akan memangkas suku bunga kunci pada hari Selasa dari 9,75%; pengumuman itu dijadwalkan ulang dari 8 Mei. Inflasi tetap di bawah target 5% dan shilling telah cukup stabil sejak pertengahan April.
Bank sentral Rumania diperkirakan akan menjaga biaya pinjaman tetap pada hari Rabu menjelang pemilihan putaran kedua pemilu presiden pada 18 Mei. Gelombang penjualan pasar keuangan baru-baru ini dan leu terlemah dalam sejarah mungkin akan mendorong pejabat untuk menandakan pengetatan masa depan.
Amerika Latin
Inflasi nasional Argentina kemungkinan telah melambat selama 12 bulan berturut-turut pada bulan April, data pada hari Rabu harus menunjukkan. Meskipun laju bulanan mungkin telah melebihi 3% untuk bulan kedua, laju tahunan kemungkinan telah turun di bawah 50% untuk pertama kalinya dalam hampir empat tahun.
Bank sentral Chile pada hari Kamis akan mempublikasikan menit-menit keputusannya bulan April untuk mempertahankan suku bunga kunci pada 5%.
Di Peru, data pasar tenaga kerja April untuk ibu kota, Lima, dan laporan proxy PDB Maret. Kementerian keuangan awal bulan ini memangkas perkiraan PDB 2025 menjadi 3,5% dari 4%.
Setelah melambatnya laju pengetatan pada 7 Mei dengan kenaikan setengah poin, pernyataan pasca-keputusan Banco Central do Brasil terdengar sangat seperti “kami telah selesai.” Pengamat Brasil akan menyelidiki menit pertemuan tersebut, yang akan diposting pada hari Selasa, untuk memeriksa kembali.
Kolombia dalam minggu mendatang menjadi ekonomi kedua di antara enam besar di kawasan tersebut yang melaporkan output kuartal pertama. Para ekonom melihat pertumbuhan PDB mempercepat untuk tahun kedua pada 2025.
Bank sentral Meksiko pada hari Kamis hampir pasti akan memberikan pemangkasan suku bunga ketujuh secara beruntun – kemungkinan setengah poin, menjadi 8,5% – meskipun pembacaan inflasi bulan April yang tidak nyaman.
–Dengan bantuan dari Brian Fowler, Laura Dhillon Kane, Mark Evans, Monique Vanek, Piotr Skolimowski, Robert Jameson, dan Tony Halpin.
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.