Bank Sentral AS (Federal Reserve) tetap berhati-hati karena ketidakpastian ekonomi—disebabkan sebagian oleh kebijakan perdagangan yang tidak stabil—membuat FOMC sepakat mempertahankan suku bunga di kisaran 4,25% sampai 4,5%. Meskipun inflasi mendekati target 2% dan pengangguran stabil, Fed tetap menunggu karena risiko resesi dan inflasi meningkat, terutama dampak tarif potensial.
Pekerjaan Jerome Powell akan jauh lebih mudah jika dia punya bola kristal—tapi sayangnya, tidak ada yang tahu kapan ketidakstabilan ekonomi AS akan mulai mereda.
Karena itu, Federal Open Market Committee (FOMC) tetap menunggu, baik data atau bukti lain, sebelum memutuskan untuk memotong suku bunga lagi.
Dalam catatan FOMC yang dirilis Rabu tentang rapat Mei, kata “tidak pasti” muncul 19 kali—menunjukkan komite tidak terburu-buru menurunkan suku bunga dasar.
Sepanjang 2025, pemotongan suku bunga yang diinginkan (terutama oleh Presiden Trump) belum terjadi, sementara FOMC bersiap menghadapi kebijakan ekonomi yang berubah-ubah dari Gedung Putih.
Meski ada tekanan dari pemerintah, Ketua Fed Jerome Powell berkali-kali bilang dia lebih suka menunggu sebelum memutuskan langkah FOMC.
“Ketidakpastian tentang ekonomi semakin meningkat,” tulis catatan itu. “Komite memperhatikan risiko terhadap dua mandat mereka dan menilai risiko pengangguran dan inflasi meningkat.”
Semua anggota komite setuju untuk pertahankan suku bunga di kisaran 4,25% sampai 4,5%.
Meski target Fed (inflasi 2% dengan pengangguran rendah) masih tercapai, ancaman tarif Trump—baik terjadi atau tidak—bisa mengubah situasi.
Analis memperkirakan Trump akan mencoba lagi memberlakukan tarif setelah pengadilan menolak tarif ‘Hari Pembebasan’, yang akan pengaruhi konsumen.
Sejak rapat FOMC awal Mei, Trump sepakat hentikan tarif balasan dengan Beijing selama 90 hari, turunkan tarif impor China ke 30%. Dia juga ancam tarif 50% untuk UE mulai 1 Juni, tapi kemudian diundur ke 9 Juli.
Presiden juga mulai ancam bisnis tertentu, seperti Apple dengan tarif 25% untuk iPhone jika tidak diproduksi di AS.
Selain itu, sebagian besar tarif Trump di periode kedua dibatalkan pengadilan, kecuali sanksi sektoral seperti mobil dan baja.
Catatan Fed menunjukkan mereka akan tetap berhati-hati dalam beberapa waktu ke depan.
“Staf mencatat ketidakpastian besar terkait kebijakan perdagangan dan kebijakan ekonomi lain, dan menilai ketidakpastian sekarang lebih tinggi dibanding 20 tahun terakhir,” lanjut catatan itu.
Risiko ke pertumbuhan ekonomi dilihat lebih rendah, dan staf Fed melihat kemungkinan resesi hampir sama dengan prediksi dasar.
Karena itu, ekonom utama EY Gregory Daco bilang Fed “terjebak dalam sikap tunggu dan lihat,” sambil menambahkan: “Pembuat kebijakan tidak terburu-buru mengubah kebijakan karena ketidakpastian ekonomi dan risiko pengangguran serta inflasi.”
Dua target tetap stabil
Kritikus strategi Powell mungkin bilang inflasi—sisi sulit mandat Fed—sudah mendekati target 2%.
Contohnya, di April CPI bertahan di 2,3% selama 12 bulan, yang mungkin pertanyakan kenapa Fed tetap ketat.
Tapi keputusan FOMC tidak hanya berdasarkan data lama, tapi juga perkiraan arah ekonomi.
Catatan menambahkan: “Untuk inflasi, peserta rapat yakin tarif yang lebih tinggi akan menaikkannya, meski dampaknya masih tak pasti. Banyak peserta melaporkan perusahaan berencana menaikkan harga ke konsumen karena tarif.”
“Beberapa peserta catat perusahaan yang tidak kena tarif mungkin ikut naikkan harga jika yang lain naik.”
Selain itu, Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan pengangguran di April tetap 4,2%.
Tapi meski “peserta… mencatat pengangguran stabil di level rendah… dengan ketidakpastian ekonomi dan risiko pengangguran serta inflasi, semua peserta setuju pertahankan suku bunga.”
Cerita ini awalnya dimuat di Fortune.com