Presiden Tiongkok Xi Jinping dan mantan Presiden AS Donald Trump di Beijing, Tiongkok, pada tahun 2017.
Artyom Ivanov | TASS | Getty Images
BEIJING — Jika Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS, rencananya untuk memberlakukan tarif 60% pada barang-barang Tiongkok bisa menjadi “risiko pertumbuhan besar” bagi Tiongkok, menurut Goldman Sachs.
Peluang Trump menjadi presiden berikutnya sedikit meningkat setelah ia selamat dari percobaan pembunuhan pada Sabtu dan memilih mantan kritikus JD Vance sebagai rekan lari dua hari kemudian.
“Saat ini ekspor adalah sorotan utama dalam ekonomi Tiongkok, dan saya pikir para pembuat kebijakan mungkin ingin bersiap,” Hui Shan, ekonom Tiongkok utama di Goldman Sachs mengatakan kepada CNBC’s “Squawk Box Asia” pada hari Selasa.
“Kita melihat narasi tarif, bukan hanya di AS, tetapi juga di mitra perdagangan utama lainnya dari Tiongkok,” katanya. “Jadi ini tidak akan menjadi pendorong pertumbuhan yang berkelanjutan bagi Tiongkok.”
AS adalah mitra perdagangan terbesar Tiongkok secara satu negara, sementara Uni Eropa telah kalah di belakang Asia Tenggara sebagai mitra perdagangan regional terbesar Tiongkok. Trump telah menaikkan tarif pada barang-barang Tiongkok saat menjabat sebagai presiden pada tahun 2018 dan telah mengancam akan meningkatkannya menjadi 60% jika terpilih kembali musim gugur ini.
Kontribusi ekspor barang terhadap pertumbuhan PDB riil di Tiongkok untuk kuartal kedua tahun ini adalah yang tertinggi sejak kuartal pertama tahun 2022, ketika pembatasan Covid membatasi aktivitas ekonomi domestik, menurut Citi.
Sementara itu, dorongan Beijing untuk mengembangkan manufaktur high-end belum sepenuhnya mampu menutupi perlambatan di sektor properti dan konsumsi yang lesu.
Pejabat AS seperti Menteri Keuangan Janet Yellen mengatakan bahwa kebijakan Tiongkok untuk meningkatkan kemampuan industri dan kemandirian teknologinya telah menyebabkan kerugian lapangan kerja AS.
Tiongkok Ancaman Terbesar?
Dalam wawancara pertamanya sejak dia dipilih sebagai rekan lari Trump, Vance mengatakan kepada Fox News bahwa daripada perang di Ukraina, Tiongkok adalah “masalah nyata” bagi AS dan merupakan “ancaman terbesar.”
Kampanye Biden telah mengkritik pilihan Trump, mengatakan bahwa pilihan tersebut sengaja dibuat “karena Vance akan melakukan apa yang tidak dilakukan Mike Pence pada 6 Januari: bungkuk ke belakang untuk memungkinkan Trump dan agendanya MAGA ekstrem, bahkan jika itu berarti melanggar hukum dan tidak peduli pada kerusakan bagi rakyat Amerika.”
Pendukung Trump, yang saat itu menjabat sebagai presiden, telah menyerbu Capitol AS dalam upaya untuk membalikkan hasil pemilihan presiden 2020 pada 6 Januari 2021.
Ditanya tentang komentar Vance, juru bicara Kementerian Luar Negeri Tiongkok Lin Jian mengatakan Selasa dalam konferensi pers harian, “Kami selalu menentang membuat Tiongkok menjadi isu dalam pemilihan AS.”
Panggilan untuk stimulus
Ekonomi Tiongkok tumbuh 4,7% pada kuartal kedua dibandingkan dengan tahun lalu, melebihi ekspektasi ekonom dan membawa pertumbuhan untuk paruh pertama tahun ini menjadi 5%. Ini memicu beberapa panggilan untuk lebih banyak stimulus jika ekonomi terbesar kedua di dunia ini ingin mencapai pertumbuhan 5% untuk tahun penuh.
Risiko negatif dari tarif AS yang mungkin lebih tinggi di bawah pemerintahan Trump akan terutama berasal dari ketidakpastian yang lebih besar dan kondisi keuangan yang lebih ketat, serta tekanan pada yuan Tiongkok, kata Shan dari Goldman. Dia menunjukkan bahwa tarif pada tahun 2018 tidak signifikan merusak ekspor Tiongkok ke AS.
Namun, data lebih baru menunjukkan perlambatan dalam perdagangan tersebut. Ekspor Tiongkok ke AS naik secara moderat 1,5% dalam paruh pertama tahun ini.
“Para pembuat kebijakan perlu memikirkan permintaan domestik dan fokus pada sesuatu yang lebih persisten dan berkelanjutan untuk prospek pertumbuhan,” kata Shan kepada CNBC pada Selasa.
Jika tarif 60% diberlakukan, “itu cukup tinggi dan kami pikir implikasinya bagi ekonomi makro cukup signifikan,” tambahnya.
Hingga saat ini, Tiongkok telah menahan diri untuk mengambil langkah-langkah stimulus. Para pemimpin puncak negara ini bertemu di Beijing pekan ini untuk Pleno Ketiga yang sangat dinantikan, yang diharapkan akan menentukan tujuan kebijakan ekonomi jangka panjang.
Analisis Citi mengatakan Senin bahwa penjualan ritel yang lemah dan pertumbuhan kuartal kedua yang mengecewakan tidak akan cukup meyakinkan Beijing untuk meningkatkan dukungan bagi ekonomi.
“Para pembuat kebijakan mungkin akan menoleransi kelemahan jangka pendek di tengah pergeseran struktural sektor properti,” kata para analis tersebut. “Lebih banyak kekhawatiran tentang perdagangan dan hubungan eksternal juga bisa membuat Tiongkok menyimpan ruang kebijakan untuk masa depan.”
Citi memperkirakan pertumbuhan PDB riil sebesar 5,0% untuk Tiongkok tahun ini.
Ekspor Tiongkok yang dihitung dalam dolar AS tumbuh 3,6% dalam enam bulan pertama tahun ini setelah permintaan global yang lebih baik dari yang diharapkan untuk barang-barang Tiongkok dalam beberapa bulan terakhir.
“Manufaktur dan investasi infrastruktur mungkin tetap kuat dan ekspor seharusnya tetap tumbuh baik [tahun ke tahun] dalam [kuartal ketiga], dengan kemungkinan pemesanan pengiriman lebih awal pada [paruh kedua tahun] karena takut akan tarif yang lebih tinggi,” Tao Wang, kepala ekonomi Asia dan ekonom Tiongkok utama di UBS Investment Bank mengatakan dalam sebuah catatan pada Selasa.
Menurutnya, otoritas Tiongkok kemungkinan akan enggan untuk menggulirkan stimulus besar dalam beberapa bulan mendatang untuk menyimpan sumber daya dalam kasus lemahnya ekonomi dan tarif yang meningkat.
UBS memperkirakan pertumbuhan 4,9% untuk ekonomi Tiongkok tahun ini.
Trump sang penengah
Tidak semua analis percaya bahwa kemungkinan masa jabatan Trump akan membuktikan merugikan bagi Tiongkok, meskipun.
Ben Harburg dari Corevalues Alpha mengatakan kepada CNBC pada 4 Juli bahwa ia percaya Tiongkok lebih mungkin memiliki hasil perdagangan yang “positif” di bawah masa jabatan Trump, mengingat “sifat transaksional” mantan presiden itu.
“Dia adalah seorang penengah, dan seperti setiap negosiator, dia suka mengatur standar rendah, dan mengatur harganya rendah, dan kemudian bekerja dari situ,” kata manajer portofolio itu dalam “Street Signs Asia.”
Bicara tentang kebijakan luar negeri, Harburg menunjukkan bahwa masa jabatan kedua Biden juga akan berarti tarif yang terus berlanjut, serta “penjajahan pada masalah domestik Tiongkok” — yang tidak akan secara signifikan meningkatkan ekonomi Tiongkok, maupun hubungan AS-Tiongkok.
Menurutnya, kemitraan Trump-Tiongkok akan menandakan “potensi lebih biner untuk hasil positif bagi Tiongkok.”
Sonia Heng dari CNBC berkontribusi melaporkan dari Singapura.