“
Ekonom Goldman Sachs tidak lagi melihat hanya risiko 20% resesi, namun memperingatkan bahwa probabilitasnya sekarang mencapai 35%, mengingat dampak pajak pada pendapatan riil yang tersedia dan pengeluaran konsumen dari tarif yang lebih tinggi serta kecenderungan mereka untuk membuat pasar keuangan gelisah.
Goldman Sachs memperingatkan bahwa kemungkinan ekonomi AS menyusut dalam beberapa bulan mendatang semakin meningkat.
Dalam catatan penelitian kepada klien yang diterbitkan pada hari Minggu, bank investasi terkenal di Wall Street mengatakan bahwa mereka memperkirakan ada kemungkinan 35% bahwa produk domestik bruto bisa menyusut selama dua kuartal berturut-turut, naik dari hanya 20% sebelumnya.
Mereka menyalahkan dampak pajak pada pendapatan riil yang tersedia dan pengeluaran konsumen dari tarif yang lebih tinggi serta kecenderungan mereka untuk membuat pasar gelisah, mengencangkan kondisi keuangan dan menciptakan ketidakpastian tambahan bagi bisnis yang ingin berinvestasi.
“Peningkatan probabilitas resesi kami mencerminkan dasar pertumbuhan yang lebih rendah, penurunan tajam dalam kepercayaan rumah tangga dan bisnis terhadap prospek dalam sebulan terakhir, dan pernyataan dari pejabat Gedung Putih yang menunjukkan keinginan yang lebih besar untuk mengatasi kelemahan ekonomi jangka pendek demi kebijakan mereka,” kata bank tersebut.
Ekonom Goldman memberitahu klien mereka bahwa mereka meningkatkan asumsi tarif mereka untuk yang kedua kalinya dalam kurang dari sebulan, dengan menyatakan bahwa investor meremehkan risiko tarif impor yang lebih tinggi terhadap ekonomi.
“Kami mencatat bahwa Presiden Trump baru-baru ini mengatakan bahwa dia mengharapkan tarif yang direncanakannya akan meningkatkan jumlah yang tidak biasa sebesar $600 miliar menjadi $1 triliun dalam setahun mendatang, menyiratkan tarif efektif rata-rata sebesar 18% hingga 30% dari volume impor saat ini.”
Perkiraan mereka menyatakan bahwa dampak gabungan perubahan kebijakan fiskal, imigrasi, dan tarif akan mengurangi sekitar 1,2 poin persentase dari pertumbuhan PDB dalam setahun mendatang.
Harapkan 3 pemotongan suku bunga tahun ini meskipun inflasi meningkat
Sebagai akibatnya, Goldman memperkirakan bahwa Fed akan memangkas suku bunga dalam setiap dari tiga pertemuan yang dijadwalkan pada bulan Juli, September, dan November.
Yang penting, hal ini terjadi meskipun diharapkan bahwa pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE), ukuran yang disukai oleh Fed untuk inflasi, akan mencapai sekitar 3,5% tahun ini karena kenaikan tarif, daripada 3,0% sesuai perkiraan sebelumnya.
Sebaliknya, Goldman memperkirakan bahwa Fed akan membenarkan kebijakan moneter yang longgar dengan beralih ke kekhawatiran atas pasar tenaga kerja dan pertumbuhan yang terhenti dari fokus saat ini yang berpusat pada stabilitas harga.
Pemerintahan Trump tidak dapat dihubungi untuk memberikan komentar saat ini, tetapi pada hari Jumat, juru bicara Kush Desai mengatakan kepada Fortune bahwa tarif adalah alat strategis yang diperlukan untuk membangun kembali industri berat setelah beberapa dekade kebijakan perdagangan yang salah menyebabkan pabrik AS dipindahkan ke luar negeri.
“Amerika tidak bisa hanya menjadi perakit dari bagian buatan luar negeri—kita harus menjadi kekuatan manufaktur yang mendominasi setiap langkah dalam rantai pasokan industri yang kritis bagi keamanan nasional dan kepentingan ekonomi kita,” katanya.
‘Resesi oleh desain’
Goldman Sachs bukan satu-satunya yang mengambil pandangan yang lebih pesimis terhadap pertumbuhan.
Mark Zandi juga meningkatkan kemungkinan bahwa ekonomi AS akan berbalik arah. Kepala ekonom Moody’s Analytics sebelumnya memperkirakan risiko sebesar 15%, namun sekarang ia melihatnya sebesar 40%. Zandi bulan ini sebelumnya berpendapat bahwa jika PDB menyusut, itu akan menjadi “resesi oleh desain,” atau dengan kata lain, kontraksi aktivitas yang disengaja.
Trump telah menjanjikan kepada warga Amerika pandangan ekonomi yang lebih cerah dengan menurunkan harga energi, memotong pajak, dan mengatasi hambatan anti-pertumbuhan seperti birokrasi yang berbelit-belit.
Namun, ada kecurigaan bahwa Trump mungkin pertama-tama mencoba untuk menciptakan perlambatan ekonomi untuk menurunkan imbal hasil obligasi negara 10 tahun dalam apa yang beberapa sebut sebagai “Trumpcession”.
Dengan utang AS yang sangat tinggi sebesar $6,7 triliun yang perlu diperbarui tahun ini, ada kekhawatiran yang besar bagi investor seperti Ray Dalio, pendiri hedge fund makro Bridgewater, bahwa Paman Sam akan kesulitan menemukan permintaan yang cukup dengan harga yang terjangkau.
Secara keseluruhan, sekitar $28 triliun utang nasional AS yang masih beredar diperdagangkan di antara investor, dan suku bunga yang lebih tinggi mengancam keberlanjutan pembayaran beban bunga, yang sekarang lebih besar dari anggaran Pentagon.
Mengingat kekhawatiran ini, kekhawatiran atas Sekretaris Keuangan Scott Bessent telah menunjukkan bahwa ia lebih khawatir dengan biaya pinjaman yang dibayarkan pada obligasi jangka panjang AS patokan daripada dengan kesehatan pasar saham.
Cerita ini awalnya muncul di Fortune.com
“