Setelah mengalami banyak serangan terhadap Federal Reserve, Jerome Powell mungkin sekarang merasa yakin bahwa bank sentral ada di tangan yang cukup baik untuk dia tinggalkan sepenuhnya ketika ketua baru mengambil alih.
Awal bulan ini, Fed menunjuk kembali presiden bank wilayahnya lebih awal dari biasanya, yang mengejutkan Wall Street dan mengurangi kekhawatiran tentang kemandiriannya menghadapi tuntutan Presiden Donald Trump yang terus-menerus untuk pemotongan suku bunga lebih dalam.
Hal ini terjadi setelah saran terbaru dari pemerintahan Trump bahwa kondisi baru harus ditempatkan pada presiden Fed, yang memicu kekhawatiran bahwa pemerintah ingin melakukan pembersihan. Itu sesuai dengan pola tekanan ekstrem pada pembuat kebijakan. Trump terus-menerus menghina Powell karena tidak melonggarkan kebijakan lebih jauh, mempertimbangkan memecatnya, mengancam akan menggugat soal kelebihan biaya renovasi markas besar Fed, dan masih berusaha untuk mengeluarkan Gubernur Lisa Cook.
Mengingat komitmen Powell terhadap kemandirian Fed, ada keraguan bahwa dia akan meninggalkan dewan gubernur ketika penggantinya sebagai ketua datang, yang melawan tradisi, untuk mempertahankan hak suara di Federal Open Market Committee dan membantu memastikan kebijakan tetap apolitis. Masa jabatannya sebagai ketua berakhir pada 15 Mei 2026, tetapi masa jabatannya sebagai gubernur berlaku hingga Januari 2028.
Tapi dengan presiden wilayah yang ditunjuk kembali, itu menambah stabilitas pada FOMC, yang terdiri dari gubernur dan presiden, dan mungkin membiarkannya pergi dengan tenang.
“Saya rasa Powell tidak ingin tetap. Saya pikir dia sudah selesai dengan pekerjaan ini, dan saya tidak menyalahkannya,” kata Christopher Hodge, kepala ekonom AS di Natixis CIB Americas, kepada Fortune.
Dia menilai kemungkinan besar Powell akan meninggalkan dewan, tetapi beberapa ketidakpastian tetap ada. Salah satunya adalah pilihan Trump untuk ketua Fed baru. Nama-nama yang saat ini dipertimbangkan—Kevin Hassett, Kevin Warsh, dan Chis Waller—akan dapat diterima, tetapi kandidat yang tidak serius dari luar dugaan akan membuat Powell ragu, menurut Hodge, yang sebelumnya menjabat sebagai ekonom utama di Fed New York.
Hal lain yang tidak diketahui adalah bagaimana Mahkamah Agung akan memutuskan dalam upaya Trump untuk memecat Cook atas klaim penipuan hipotek, yang dia sangkal. Jika hakim memutuskan Gedung Putih dapat dengan mudah memberhentikan gubernur, maka Powell mungkin akan bertahan.
“Tapi pada akhirnya, saya pikir penunjukan kembali presiden Fed wilayah ini adalah hambatan yang ingin dia lewati, dan saya pikir itu pasti membantu membuka jalan baginya untuk mengundurkan diri setelah rapat bulan Mei,” kata Hodge.
Dia menambahkan, “selama Powell cukup yakin bahwa pengawalannya tetap ada, dan Fed berada dalam posisi jangka panjang untuk tetap kredibel, maka saya pikir dia akan mengundurkan diri” dari dewan gubernur.
Robert Kaplan, wakil ketua di Goldman Sachs dan mantan presiden Fed Dallas, mengatakan penunjukan kembali presiden Fed adalah berita besar yang tidak mendapat banyak perhatian.
Dia mengatakan kepada CNBC pekan lalu ada kekhawatiran bahwa pergantian di dewan gubernur akan menyebabkan perubahan pada presiden Fed, yang harus disetujui oleh para gubernur.
“Saya pikir mungkin itu tidak akan terjadi. Dan itu berarti ketua Fed berikutnya harus mendapatkan tujuh suara melalui persuasi dan debat serta mencapai konsensus. Anda tidak akan masuk dengan tujuh suara yang sudah diatur,” tambah Kaplan, merujuk pada suara yang dibutuhkan untuk mayoritas di FOMC yang beranggotakan 12 orang.
Dia juga mendesak Powell untuk tidak tetap berada di dewan ketika masa jabatannya sebagai ketua berakhir. Jika Powell bertahan, dia mungkin dilihat sebagai duri bagi ketua baru, jelas Kaplan.
“Dengan cara yang sama seperti seorang CEO akan pergi dan meninggalkannya untuk penerusnya, saya pikir itu adalah hal yang terpuji untuk dilakukan,” katanya. “Saya pikir Jay adalah orang yang terpuji, dan saya pikir itu hal yang benar untuk dia lakukan.”