Oleh Johann M Cherian dan Pranav Kashyap
(Reuters) – Para pembuat kebijakan global dan analis Wall Street telah bersiap untuk hambatan perdagangan masif dari pemerintahan Trump yang baru. Tetapi fokusnya lebih pada front domestik dalam minggu pertama berkuasa, meninggalkan lanskap perdagangan global sebagian besar tidak berubah.
Ancaman tarif Presiden Donald Trump berkisar dari tarif universal pada barang impor hingga yang disesuaikan untuk sektor tertentu serta negara, dan berpotensi menentukan arah inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan kinerja pasar saham.
Dia berencana untuk memberlakukan tarif 25% pada Meksiko dan Kanada, mitra dagang terbesar AS, pada 1 Februari, dengan mengatakan bahwa hal tersebut mungkin diperlukan sebagai balasan atas migrasi dan perdagangan fentanyl.
Kanada terutama mengekspor minyak mentah dan produk energi lainnya bersama dengan mobil dan suku cadang mobil sebagai bagian dari rantai manufaktur otomotif Amerika Utara. Meksiko mengekspor berbagai barang di sektor industri dan otomotif.
Berikut ini adalah pendapat dari perusahaan pialang Wall Street terkemuka mengenai dampak kemungkinan tarif AS pada inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan laba:
PERUSAHAAN DAN LABA AS
Para analis mengatakan bahwa biaya tambahan pada impor ke AS bisa menghantam sektor-sektor yang mengandalkan rantai pasokan yang tersebar di Amerika Utara dan China.
– Ancaman tarif Trump terhadap Kanada, Meksiko, dan China bisa menyebabkan penurunan 2,8% pada laba S&P 500, jika sepenuhnya diberlakukan, dengan sektor material dan diskresioner paling berisiko, kata analis Barclays.
– Tarif yang ditargetkan mungkin memiliki dampak yang lebih kecil pada pasar saham dibandingkan dengan biaya tambahan yang lebih luas, kata Citigroup. Goncangan harga impor kecil dalam skenario tarif yang lebih sempit kemungkinan akan mengakibatkan kompresi 50 basis poin pada margin kotor S&P 500, sementara tarif yang lebih luas dapat membuat margin menyusut sebesar 250 bps.
– Tarif pada Meksiko bisa merugikan distributor peralatan rumah tangga seperti Whirlpool, kata BofA Global Research. Sekitar 40% penjualan industri peralatan rumah tangga AS adalah impor dibandingkan dengan 20% untuk Whirlpool, dengan sebagian besar berasal dari Meksiko.
Perusahaan produk konstruksi Masco dan Fortune Brands memiliki paparan sumber daya dari China. Tetapi mereka juga memiliki pemasok ganda untuk banyak produk dan bisa mengimbangi beberapa hambatan tarif dengan kenaikan harga, kata BofA.
Builders FirstSource bisa mendapat manfaat jangka pendek dari tarif impor kayu dari Kanada, tetapi kemungkinan akan diimbangi dengan penurunan pembangunan dari pembangun rumah.
– Produsen mobil Ford dan Tesla diperkirakan akan terkena dampak besar jika tarif diberlakukan pada Kanada dan Meksiko karena dua negara tersebut menyumbang hampir seperlima dari nilai konsumsi dan produksi kendaraan AS, kata Goldman Sachs.
Cerita Berlanjut
Pialang tersebut mengharapkan peluang lebih besar untuk tarif pada China daripada pada Kanada dan Meksiko, sementara Royal Bank of Canada (RBC) berpikir bahwa kenaikan tarif apa pun bisa terkecuali bagi produsen mobil.
– RBC mengharapkan biaya tambahan yang dikenakan pada impor Meksiko bisa menjadi masalah bagi General Motors, menambahkan bahwa produksi bisa beralih ke AS.
– Margin keuntungan dari perusahaan ekspor bisa terkena dampak, menurut BlackRock, jika inflasi menyebabkan kenaikan suku bunga yang tinggi dan memicu penguatan dolar ke puncaknya pada tahun 2022.
INFLASI
Para analis memperkirakan tekanan inflasi dari tarif akan membuat Federal Reserve tetap hawkish dalam kebijakan moneter, membuat lebih mahal bagi perusahaan untuk meminjam dan menyebabkan inflasi tinggi.
– Strategis Barclays mengatakan tarif yang diusulkan bisa meningkatkan indeks pengeluaran konsumen pribadi, pengukur inflasi pilihan Fed, sebesar 35-40 basis poin secara tahunan selama periode 12 bulan.
– Goldman Sachs memperkirakan tarif yang diusulkan, jika diterapkan, akan meningkatkan indeks PCE AS, tidak termasuk item yang volatile seperti makanan dan energi, sebesar 0,9%.
– Capital Economics mengatakan tarif universal sebesar 10% dan tarif China sebesar 60% akan menambah sekitar 1 poin persentase pada indeks harga konsumen AS. Jika Trump melanjutkan ancamannya terhadap tarif khusus negara, inflasi mungkin naik sekitar 2 poin persentase.
(Pelaporan oleh Johann M Cherian di Bengaluru)