Jadi, biar jelas: OpenAI sekarang ambil 10% saham di AMD, sementara Nvidia invest $100 miliar di OpenAI. Microsoft juga pemegang saham besar di OpenAI, tapi Microsoft juga pelanggan besar dari perusahaan komputasi awan AI, CoreWeave, yang di situ Nvidia juga punya saham yang signifikan. Omong-omong, Microsoft menyumbang hampir 20% dari pendapatan Nvidia.
Hanya dalam waktu kurang dari tiga tahun, OpenAI berubah dari sesuatu yang kecil menjadi pilar ekonomi global. Kita pasti bertanya-tanya, "Ini seperti zaman Wild West ya, di mana semua cara dilakukan supaya kesepakatan jadi?"
Perusahaan-perusahaan teknologi besar ini saling terkait dengan miliaran dolar. CEO AMD, Lisa Su, membela kerja sama dengan OpenAI. Dia bilang potensi AI akan ciptakan "Siklus Super" baru selama sepuluh tahun yang akan mentransformasi banyak industri.
Tapi, kita sudah lihat cerita seperti ini dulu, jaman ‘bubble’ dot-com. Banyak orang yang tak pasti, tapi mereka bertindak seolah-olah mereka tahu jalannya.
Banyak pemimpin industri yang mulai memperingatkan tentang euforia AI. CEO Goldman Sachs, David Solomon, bilang dia perkirakan banyak modal yang dikeluarkan tidak akan memberikan keuntungan. Pendiri Amazon, Jeff Bezos, menyebut situasi saat ini seperti "gelembung industri." Sam Altman, CEO OpenAI, juga memperingatkan bahwa orang akan berinvestasi terlalu banyak dan kehilangan uang.
Dalam sebuah pertemuan CEO di bulan Juni, banyak CEO top yang mengungkapkan kekhawatiran yang sama. Meskipun pandangan komersial untuk AI antusias, ada juga keprihatinan tentang jalan investasi yang heboh ini. Sebuah laporan dari MIT mengungkapkan bahwa 95% dari 52 organisasi yang diteliti tidak mendapat kembalian investasi dari AI, meskipun sudah menghabiskan miliaran dolar. CEO Anthropic, Dario Amodei, baru-baru ini jadi berita karena bilang ke Axios bahwa AI bisa menghapus setengah dari semua pekerjaan kerah putih level pemula. Ini bisa buat pengangguran naik jadi 10%-20% dalam satu sampai lima tahun ke depan.
Di sisi lain, seorang pemimpin konsultan, Asutosh Padhi dari McKinsey, punya pandangan yang lebih seimbang. Dia lihat AI sebagai sumber untuk meningkatkan produktivitas, bukan untuk gantiin banyak orang. McKinsey akan tetap "mempekerjakan orang-orang hebat, dan AI akan bantu mereka jadi lebih baik lagi," kata Padhi.
Greycroft founder, Alan Patricof, yang punya pengalaman lebih dari 60 tahun, kasih pandangan nuansa ke komunitas investasi: "Revolusi AI adalah revolusi sungguhan … [tapi] saya hati-hati soal nilai perusahaan dan apa yang bisa dicapai dalam jangka pendek … Banyak orang masuk ke bidang ini, dan hanya karena ada nama ‘AI’-nya, mereka bisa bikin banyak orang jadi semangat."
Pitchbook melaporkan bahwa hampir dua-pertiga nilai investasi di AS pergi ke startup AI dan Machine Learning di paruh pertama 2025, naik dari 23% di tahun 2023. Kenaikan pesat ini bisa dijelaskan karena fokus organisasi ventura seperti Andreessen Horowitz dan Y Combinator pada startup AI, dan nilai perusahaan-perusahaan baru yang sangat mencengangkan.
Dalam kondisi yang begitu semangat ini, Patricof bilang, "Akan ada yang menang dan kalah, dan kerugiannya akan cukup besar."
Peringatan tentang kegembiraan berlebihan mungkin menumpuk, tapi bagaimana gelembungnya pecah masih jadi pertanyaan tanpa jawaban. Kemungkinannya tidak terbatas, tapi tiga hal ini punya kemungkinan lebih tinggi untuk terjadi:
1 – Konsentrasi menyebabkan penularan
Sebagian kecil perusahaan dapat sebagian besar investasi besar. Berita tentang investasi miliaran dolar dari perusahaan seperti OpenAI, Nvidia, CoreWeave, Microsoft, Google, dan sedikit lainnya dilaporkan hampir setiap hari. Jika janji-janji AI tidak terpenuhi, ketergantungan antara pemain AI besar ini bisa picu reaksi berantai yang merusak, menyebabkan keruntuhan luas seperti Krisis Keuangan 2008.
Ambisi mereka banyak dan bertambah, dengan pembangunan infrastruktur energi dan listrik yang besar, kemampuan agen AI yang sangat canggih, dan adopsi luas oleh konsumen dan perusahaan semuanya diperkirakan dalam lima tahun ke depan.
Ambil satu contoh. OpenAI berkomitmen investasi $300 miliar untuk daya komputasi dengan Oracle dalam lima tahun ke depan, rata-rata $60 miliar per tahun. Selain rugi miliaran dolar setiap tahun, pendapatan OpenAI diperkirakan mencapai $13 miliar pada 2025, butuh uang lebih banyak lagi untuk tutupi kekurangan di masa depan. Pengumuman ini buat saham Oracle melonjak lebih dari 40%, nambah hampir sepertiga triliun dolar ke nilai pasar perusahaan dalam satu hari. Nilai perusahaan OpenAI hampir dua kali lipat dari $300 miliar jadi $500 miliar dalam kurang dari setahun.
Yang patut dicatat, laporan CNBC baru-baru ini menunjukan bahwa kesepakatan untuk Oracle mungkin mahal, dengan perusahaan itu diperkirakan akan "rugi banyak uang" dari sewa pusat datanya, terutama ke OpenAI, dan sudah rugi $100 juta di kuartal terbaru.
2 – Konflik tata kelola ungkap kekurangan AI
Tidak lama lalu, Sam Bankman-Fried janji mau revolusioner operasi pasar finansial dengan cryptocurrency. Tapi, tata kelola yang buruk dan pengawasan terbatas terbukti buruk baginya dan pendukungnya ketika kecurangannya terbongkar. Pelaku jahat yang pakai Binance untuk cuci uang tak lama setelah runtuhnya Alameda Research semakin mundurkan industri itu.
Teknologi AI berada di posisi yang mirip dengan bursa cryptocurrency awal 2020-an, punya banyak tawaran tapi praktik tata kelola yang berbeda-beda dan pengawasan regulasi yang minimal. Tapi waktu itu, pasar cryptocurrency masih relatif kecil dan dianggap berisiko oleh investor biasa, yang batasi dampak buruknya. Nilai yang dirasakan dari AI jauh lebih besar secara eksponensial, dan potensi kerusakan dari pelaku jahat atau yang dipertanyakan karenanya jauh lebih besar.
CEO Anthropic Dario Amodei, CEO Google Sundar Pichai, dan CEO xAI Elon Musk masing-masing sudah menyuarakan kekhawatiran tentang "kemungkinan malapetaka" dari penyalahgunaan AI. Amodei perkirakan ada kemungkinan 25% AI akan berakhir "sangat, sangat buruk." Ironisnya, Grok milik Musk, model bahasa besar xAI, kasih contoh baru-baru ini tentang apa yang terjadi ketika utak-atik model AI jadi kacau. Tidak sulit untuk bayangkan sebuah model AI utama yang tersedia untuk publik jadi nakal dan sebabkan kerusakan signifikan ke pasar keuangan atau sistem keamanan nasional.
3 – Penggantian disruptif dari inovator baru
Dalam sebuah op-ed Washington Post yang kuat, Bethany McLean dengan menyentuh mengingat kembali kelebihan pembangunan infrastruktur kabel fiber-optic selama gelembung dot-com tahun 1990-an. Sebagian masalahnya itu karena teknik finansial yang muter-muter, tapi penyebab lain adalah karena ada terobosan teknologi yang bikin setiap jalur jaringan jadi jauh lebih kuat. Ini meningkatkan kapasitas yang sudah ada, sehingga banyak infrastruktur jadi nggak diperlukan untuk beberapa dekade.
Untuk AI, kalo ada inovasi lebih lanjut dalam desain chip semikonduktor atau kemajuan besar dalam komputasi kuantum, maka ratusan miliar dolar yang diinvestasikan untuk infrastruktur data center bisa jadi sia-sia dalam jangka menengah hingga panjang. Ini bukan berarti daya komputasi cadangan tidak akan diperlukan di masa depan, tapi seperti yang McLean katakan, mirip dengan infrastruktur kabel fiber-optic, bisa butuh waktu bertahun-tahun sebelum investasi data center itu mulai untung bagi para pendukungnya.
Dalam buku bisnis klasik Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, Charles Mackay meneliti psikologi perilaku kerumunan dan histeria massa sepanjang sejarah, mulai dari Demam Tulip Belanda tahun 1630-an sampai obsesi manusia mengubah logam biasa jadi emas. Meskipun Mackay nulis bukunya di tahun 1841, demam AI sekarang terus membuktikan kesimpulannya: "Manusia, seperti yang udah dikatakan dengan baik, berpikir dalam kawanan; akan terlihat bahwa mereka jadi gila dalam kawanan, dan mereka sadar kembali secara perlahan, satu per satu."
Pendapat yang diungkapkan dalam tulisan opini di Fortune.com adalah hanya pandangan dari penulisnya dan belum tentu mencerminkan pendapat serta keyakinan Fortune. Selama saya bekerja di toko ini, saya sudah belajar banyak hal. Saya jadi bisa melayani pelanggan dengan baik dan juga mengatur barang-barang yang akan dijual. Saya juga belajar cara menggunakan mesin kasir. Pengalaman ini sangat berharga buat saya dan saya merasa kemampuan saya jadi lebih baik. Saya berharap bisa terus berkembang di tempat kerja ini dan belajar hal-hal baru lagi.