Tahun 2025 di pasar modal sangat sibuk, dan akan dikenang karena harga emas (GC=F) dan perak (SI=F) mencapai rekor tertinggi baru, mencatat salah satu tahun terbaik mereka.
Tapi itu bukan satu-satunya logam yang naik banyak di tahun 2025.
Harga logam industri seperti tembaga (HG=F), aluminium (ALI=F), dan baja (HRC=F) semuanya melonjak tahun ini, begitu juga dengan logam baterai lithium. Berbeda dengan emas dan perak yang dibeli sebagai tempat aman di tengah ketidakpastian global, pergerakan harga logam-logam ini banyak didorong oleh pembangunan infrastruktur AI dan transisi energi.
“Dunia berpindah dari ekonomi berbahan bakar fosil ke ekonomi yang ditenagai oleh teknologi yang terdiri dari logam,” tulis Jim Wiederhold dari Bloomberg dalam catatan untuk klien. “Masa depan adalah logam,” tulisnya.
Kabel terbuat dari tembaga, struktur dari baja, rak pendingin dari aluminium, dan baterai dari lithium — permintaan untuk bahan-bahan ini terus naik.
Harga tembaga naik lebih dari 34% sejak awal tahun, sementara baja hot-rolled coil (HRC) dan aluminium masing-masing naik 27% dan 14%, menurut data Trading Economics. Harga lithium juga naik 30%.
Permintaan dari revolusi AI, transisi energi, dan industri lain adalah satu sisi yang mendorong harga logam ini naik. Tapi tekanan pasokan juga telah mendongkrak harga logam industri sepanjang tahun.
Tembaga, contohnya, melihat pasokan globalnya terganggu oleh serangkaian bencana alam.
Pada Mei 2025, banjir di kompleks Kamoa-Kakula milik Ivanhoe (IVN.TO) di Kongo menghentikan sementara produksi di salah satu tambang terbesar dunia. Beberapa bulan kemudian, runtuhnya terowongan di kompleks pertambangan besar di Chili dan tanah longsor di tambang Grasberg milik Freeport-McMoRan (FCX) di Indonesia semakin menekan output global.
Di pasar lithium, penangguhan operasi sementara oleh pemerintah China di salah satu situs pertambangan besar pembuat baterai CATL (3750.HK) melambungkan harga.
Di pasar aluminium dan baja, kenaikan harga energi karena perang di Ukraina dan munculnya AI membatasi operasi penyuling di seluruh dunia. China juga mendekati batas produksinya untuk aluminium, catat ING Bank.
“Ketika ada risiko geopolitik muncul, atau sesuatu dengan pemerintah yang melarang ekspor untuk mencoba menaikkan harga, ini penerima manfaat langsung dari apresiasi harga,” kata Wiederhold ke Yahoo Finance.
Tarif dari pemerintahan Trump juga menciptakan gejolak di pasar logam.
Impor baja dan aluminium saat ini kena tarif 50%. Untuk tembaga, produk setengah jadi dan barang yang banyak pakai tembaga, seperti kabel atau pipa, dikenakan tarif 50% yang sama, meski bijih tembaga mentah dikecualikan.
Saat Presiden Trump umumkan rencana di Juli untuk kenakan tarif pada tembaga, pedagang buru-buru pindahkan stok tembaga fisik dari gudang luar negeri kembali ke AS untuk hindari bea ini, yang membuat harga melonjak. Ketika pemerintah klarifikasi bahwa tarif ini tidak berlaku untuk bijih tembaga mentah, harga turun kembali.
Sekarang, kekurangan pasokan tembaga yang diperkirakan dan peningkatan permintaan penarikan tembaga dari gudang LME telah “memperburuk kekhawatiran atas kekurangan pasokan global,” kata Adam Turnquist dari LPL Financial.
Rumah perdagangan komoditas Glencore (GLNCY), salah satu pedagang logam terbesar dunia, sekarang bersiap untuk meningkatkan produksi tembaganya dari sekitar 850 kiloton tahun ini menjadi 1.000 kiloton di 2028 dan 1.600 kiloton pada 2035, menurut riset Jefferies. Penyuling aluminium Indonesia, ingin manfaatkan lonjakan permintaan, telah memperluas kapasitas penyulingan mereka.
“Kami lihat meja perdagangan membuka eksposur fisik,” kata Jigna Gibb dari Bloomberg. “Ketika sudah fisik, energi dan logam industri adalah kunci di mana kamu lihat lebih banyak posisi.”
Interaksi antara pasar keuangan dan fisik ini hanya satu bagian dari cerita untuk kompleks logam, dengan permintaan besar dari pembangunan AI memberikan pengaruh yang sama besarnya pada harga dan perencanaan untuk penambang, penyuling, dan investor.
Untuk aluminium, yang butuh energi murah sangat besar untuk disuling, tingkat pertumbuhan yang diharapkan dalam permintaan listrik akibat AI siap memotong margin penyuling dan mengirim harga melambung tinggi. Perluasan jaringan listrik, pusat data, dan kabel di dalam chip AI dan semikonduktor diperkirakan akan mendorong permintaan untuk tembaga dan baja naik terus.
Lithium, yang pasokannya dibatasi oleh China, digunakan dalam banyak hal mulai dari transisi energi dan kendaraan listrik hingga penyimpanan baterai.
Dunia semakin “ditenagai oleh teknologi yang terbuat dari logam,” kata Wiederhold dari Bloomberg kepada Yahoo Finance.
“Kita tidak akan punya pasokan yang cukup untuk permintaan yang diproyeksikan.”
StockStory bertujuan membantu investor perorangan mengalahkan pasar.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
Jake Conley adalah reporter berita terbaru yang meliput saham AS untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X di @byjakeconley atau email dia di jake.co[email protected].