Tahun ini, emas jadi pusat perhatian pasar. Harganya naik sampai lebih dari $4,000 per ons di bulan Oktober. Itu kenaikan 144% sejak tahun 2022. Hal ini terjadi karena ketegangan geopolitik dan permintaan yang stabil untuk aset yang aman.
Dalam situasi ini, perusahaan besar seperti Barrick Mining Corporation (B) ikut menikmati kenaikan ini. Harga saham Barrick naik lebih dari 140% sejak awal tahun. Hal ini didukung oleh laporan keuangan yang kuat dan aset di Amerika Utara yang membuat investor percaya dengan kemampuan perusahaan menghasilkan uang.
Performa ini tidak lepas dari perhatian Elliott Management. Mereka membeli saham Barrick senilai setidaknya $700 juta. Ini membuat Elliott jadi salah satu dari sepuluh pemegang saham terbesar dan menunjukkan minat serius mereka pada cara perusahaan dijalankan.
Kehadiran Elliott meningkatkan kemungkinan adanya restrukturisasi penting. Misalnya, memisahkan operasi Barrick di Amerika Utara dengan asetnya di wilayah berisiko lebih tinggi. Ini bisa mengubah cara pasar menilai perusahaan.
Mengingat Elliott dikenal sebagai investor aktivis yang agresif di Wall Street, pertanyaannya adalah: Apakah dukungan dari investor besar ini membuat Barrick jadi pilihan menarik untuk investor yang cari dividen sekarang? Mari kita cari tahu.
Barrick Mining, dulu namanya Barrick Gold, adalah produsen besar emas dan tembaga. Mereka punya tambang di seluruh dunia dan dapat uang dari jual logam ini.
Dalam satu tahun terakhir, saham B naik 112%, tapi kenaikan sejak Januari bahkan lebih kuat di 143%. Ini menunjukkan investor melihat ulang apa yang perusahaan tawarkan.
www.barchart.com
Dari segi nilai, Barrick diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) maju sebesar 16,60x. Itu sedikit lebih tinggi dari rata-rata sektor 15,54x. Ini menunjukkan orang mau bayar lebih karena pertumbuhan dan operasi Barrick.
Untuk yang lihat dividen, Barrick sudah membuat pembayarannya jauh lebih baik. Kenaikan terbaru menaikkan dividen triwulanan dasar sebesar 25% menjadi $0,125 per saham. Dengan tambahan dividen kinerja $0,05, investor sekarang dapat $0,175 per saham setiap triwulan. Ini lebih tinggi dari pembayaran rutin baru-baru ini sebesar $0,150. Yield tahunan 1,22% membantu Barrick menonjol dibanding perusahaan tambang lain. Rasio pembayaran maju perusahaan hanya 24,17%, dan baru satu tahun kenaikan sejauh ini. Ini artinya Barrick bisa terus menaikkan dividennya tanpa memperlambat proyek lain.
Untuk triwulan ketiga 2025, Barrick menunjukkan hasil yang kuat. Produksi emas mencapai 829.000 ons, naik 4% dari triwulan sebelumnya, dan tembaga stabil di 55.000 ton. Posisi kas perusahaan membaik tajam, dengan arus kas operasi di $2,4 miliar dan arus kas bebas mencapai $1,5 miliar, naik 82% dan 274% dari triwulan sebelumnya. Kenaikan ini langsung berpengaruh pada pendapatan, dengan pendapatan bersih $0,76 per saham dan pendapatan disesuaikan $0,58 per saham.
Ekspansi Lumwana adalah bagian penting dari rencana pertumbuhan Barrick. Perusahaan menginvestasikan $2 miliar untuk mengubah Lumwana jadi tambang tembaga Tier One. Ekspansi Super Pit diharapkan bisa gandakan output tembaga jadi 240.000 ton per tahun, didukung pabrik pengolahan baru yang bisa olah 50 juta ton bijih setiap tahun.
Pada saat yang sama, Barrick merapikan dan membentuk ulang basis asetnya. Rencana penjualan kepentingannya di tambang emas Tongon dan izin eksplorasi tertentu di Pantai Gading ke Atlantic Group dengan harga hingga $305 juta menunjukkan bagaimana mereka memindahkan modal ke proyek dengan pengembalian lebih tinggi. Kesepakatan ini termasuk $192 juta tunai di muka, yang juga mencakup pelunasan pinjaman pemegang saham 23 juta dalam waktu enam bulan setelah penutupan, plus hingga $113 juta dalam pembayaran kontingen yang terkait dengan harga emas selama 2,5 tahun dan konversi sumber daya selama lima tahun.
Selain itu, Barrick lebih fokus pada buyback. Pada Februari 2025, dewan menyetujui program untuk membeli kembali hingga $1 miliar saham biasa dalam 12 bulan. Perusahaan telah menggunakan penuh wewenang itu per 30 September. Dengan kinerja dan arus kas kuat yang mendukung, dewan kemudian menambah $500 juta lagi ke rencana, meningkatkan total potensial menjadi $1,5 miliar dalam pembelian kembali untuk periode yang sama. Dewan juga bermaksud untuk meninjau ulang seperti apa program 2026 nanti di bulan Februari. Ini menandakan bahwa buyback menjadi alat reguler bagi Barrick untuk mengembalikan uang ke pemegang saham, bukan hanya langkah satu kali.
Untuk tahun 2025, manajemen menjaga panduan penuh tahun tidak berubah. Mereka masih memproyeksikan produksi emas 3,15 hingga 3,50 juta ons dan menunjukkan bahwa output aktual akan berada di ujung bawah rentang itu. Triwulan IV 2025 diperkirakan menjadi triwulan terkuat. Di sisi pendapatan, analis memperkirakan peningkatan kinerja besar: perkiraan rata-rata adalah 0,85 per saham untuk triwulan ini (Q4 2025) dan 0,71 untuk triwulan depan (Q1 2026). Angka-angka ini berarti tingkat pertumbuhan tahun-ke-tahun (YoY) yang kuat, sekitar 84,78% untuk triwulan ini dan 102,86% untuk triwulan depan. Ini membantu menjelaskan mengapa investor besar seperti Elliott nyaman memegang posisi sepuluh besar.
Rekomendasi saham dari analis individu sejalan dengan pandangan itu. Pada 23 Oktober, Tanya Jakusconek dari Scotiabank menaikkan peringkatnya pada Barrick dari “Sector Perform” jadi “Sector Outperform” dan menaikkan target harganya dari $27,50 ke $43, kenaikan 56%. Alasannya, perkiraan harga emas yang lebih tinggi.
Beberapa hari kemudian, pada 27 Oktober, analis RBC Capital Josh Wolfson menaikkan targetnya dari $38 ke $40, mempertahankan peringkat “Outperform”. Dia fokus pada kemampuan Barrick menghasilkan arus kas kuat sebagai alasan utamanya.
Secara keseluruhan, kelompok analis yang lebih luas sepakat: 17 analis yang disurvei memberi peringkat konsensus “Moderate Buy”. Rata-rata target mereka sebesar $42,15 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 11% dari harga saham baru-baru ini.
Dengan Elliott Management masuk sebagai pendukung berat, masa depan Barrick terlihat jauh lebih menarik bagi investor pencari hasil. Terutama mengingat momentum pendapatan yang meningkat, pengembalian untuk pemegang saham yang ditingkatkan, dan banyak peningkatan peringkat dari analis. Target harga konsensus pasar menunjukkan potensi kenaikan dua digit dari sini. Dengan harga emas dan arus kas sama-sama naik, saham tampaknya lebih mungkin terus naik daripada kehilangan tenaga. Terlepas dari volatilitas jangka pendek, perusahaan ini siap untuk mendapatkan keuntungan lebih lanjut seiring dengan langkah strategis Barrick dan keterlibatan investor aktivis ini.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Ebube Jones tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.