Pasar prediksi Polymarket telah melonjak ke kesadaran mainstream selama pemilihan presiden AS 2024, dengan platform melaporkan bahwa pengguna telah memasang taruhan sebesar $2,7 miliar atas apakah Donald Trump atau Kamala Harris akan terpilih sebagai presiden pada awal November.
Tetapi analis dari dua perusahaan riset kripto telah menemukan bukti adanya wash trading yang meluas di Polymarket, meskipun peluangnya telah dibagikan secara luas di media sosial dan media mainstream. Menurut platform tersebut, saat ini Donald Trump memiliki peluang sebesar 67% untuk menang.
Dalam investigasi terpisah yang dilakukan oleh perusahaan blockchain Chaos Labs dan Inca Digital dan dibagikan secara eksklusif dengan Fortune, analis menemukan bahwa aktivitas Polymarket menunjukkan tanda-tanda wash trading, suatu bentuk manipulasi pasar di mana saham dibeli dan dijual, seringkali secara bersamaan dan berulang-ulang, untuk menciptakan kesan palsu tentang volume dan aktivitas. Chaos Labs menemukan bahwa wash trading merupakan sekitar sepertiga dari volume perdagangan di pasar presiden Polymarket, sementara Inca Digital menemukan bahwa “sebagian besar volume” di pasar tersebut bisa dikaitkan dengan potensi wash trading, menurut laporan mereka.
Meskipun pasar prediksi lainnya, termasuk Kalshi dan Robinhood, telah diluncurkan di AS sejak keputusan pengadilan penting pada September yang melegalkan taruhan pemilihan, Polymarket tetap menjadi platform terbesar hingga saat ini, berkat desain yang berasal dari kripto dan operasi di luar negeri. Polymarket tetap tidak dapat diakses oleh investor AS. Namun, dengan kurang dari seminggu menuju Hari Pemilihan, aktivitas mencurigakan di Polymarket menimbulkan pertanyaan tentang akurasi situs tersebut, yang, pendirinya yang berusia 26 tahun, Shayne Coplan telah memuji, dapat “membongkar misteri peristiwa dunia nyata yang paling penting bagi Anda.”
Munculnya pasar prediksi
Diluncurkan pada tahun 2020 dan didukung oleh investor seperti Founders Fund milik Peter Thiel, Polymarket mencoba meluncurkan taruhan pemilihan di AS sebelum akhirnya dipaksa ke luar negeri oleh Commodity Futures Trading Commission pada awal 2022.
Berbeda dengan pesaing seperti PredictIt dan Kalshi, yang baru-baru ini menang dalam sebuah gugatan melawan CFTC untuk beroperasi di AS, Polymarket menjalankan platformnya di blockchain Ethereum. Coplan mengatakan unsur kripto ini menawarkan visibilitas yang lebih besar terhadap aktivitas perdagangannya. “Keindahan Polymarket adalah semuanya peer-to-peer dan transparan,” tulisnya baru-baru ini di X.
Volume Polymarket meledak selama pemilihan presiden terakhir, dengan media mulai dari Wall Street Journal hingga Fortune melaporkan peluang taruhan di platformnya bersamaan dengan metrik tradisional seperti data polling. Sebagai tanda peningkatan kredibilitas seputar pasar prediksi, bintang polling Nate Silver bergabung dengan Polymarket sebagai penasihat pada bulan Juli.
Desain kripto dan operasi di luar negeri Polymarket telah menarik perhatian dari berbagai pihak. Ini termasuk laporan terbaru yang menyatakan bahwa ada perdagangan manipulatif di situs tersebut—terutama oleh seorang trader Prancis yang diduga menyebabkan peluang Trump melonjak. Polymarket bersikeras bahwa pengguna tersebut memiliki “pengalaman perdagangan yang luas” dan tidak bertindak jahat.
Wash trading
Bukti wash trading tampaknya menjadi tanda serius perilaku tidak benar di platform tersebut. Untuk melakukan analisisnya, Chaos Labs melihat data on-chain untuk mengisolasi pedagang dengan volume tinggi, menyaring pengguna yang kemungkinan terlibat dalam aktivitas normal seperti market making. Mereka kemudian memisahkan pengguna yang menunjukkan tanda-tanda wash trading, memeriksa rasio pesanan beli dan jual mereka serta memperhitungkan saham yang mereka miliki dibandingkan dengan volume perdagangan mereka. Chaos Labs menyimpulkan bahwa sekitar sepertiga dari volume perdagangan—dan pengguna secara keseluruhan—pada pasar presiden sendiri kemungkinan besar melakukan wash trading, bersama dengan di semua pasar.
Praktik ini umum di aplikasi kripto, terutama yang berpotensi untuk peluncuran token dan airdrop di masa depan, dengan pengguna sering mendapatkan token berdasarkan aktivitas. Informasi melaporkan pada bulan September bahwa Polymarket telah menjelajahi kemungkinan meluncurkan token properti mereka sendiri.
“Tantangan dari pasar prediksi tidak jauh berbeda dengan aplikasi lain yang memiliki pasar,” kata Omer Goldberg, pendiri Chaos Labs, yang didukung oleh Haun Ventures dan mengembangkan perangkat lunak integritas data. “Wash trading tidak spesifik untuk Polymarket.”
Volume perdagangan
Baik Chaos Labs maupun Inca Digital menemukan anomali lain di Polymarket: Volume perdagangan yang dilaporkan di pasar presiden, dalam dolar AS di situs web Polymarket, tidak sesuai dengan data on-chain. Inca menemukan volume transaksi sebenarnya di pasar taruhan presiden sekitar $1,75 miliar, dibandingkan dengan angka yang dilaporkan oleh Polymarket sebesar $2,7 miliar.
Chaos Labs menyalahkan Polymarket atas penggabungan saham yang diperdagangkan dengan dolar AS. Untuk menjelaskannya lebih jelas, pengguna dapat membeli saham kandidat pada peluang yang berbeda. Sebuah saham “ya” Hillary Clinton sebagai presiden hanya seharga $0,01, mengingat kecilnya kemungkinan dia terpilih, tetapi Chaos Labs menemukan bahwa Polymarket melaporkan saham tersebut sebagai $1 volume.
Perbedaan ini, bersama dengan wash trading, menegaskan sifat belum teruji dari sebuah platform di mana banyak orang mengandalkan sinyal tentang pemilihan presiden.
Keputusan Polymarket untuk beroperasi di rel blockchain, bagaimanapun, juga berarti bahwa peneliti seperti Chaos Labs dan Inca Digital dapat menganalisis aktivitas tersebut. Coplan telah menggambarkan kemampuan pengguna untuk mengaudit Polymarket sebagai suatu “fitur, bukan bug.”
“Perusahaan-perusahaan ini ingin menarik pengguna nyata dan membangun kepercayaan di pasar mereka,” kata Goldberg. “Mengidentifikasi dan mengurangi wash trading sangat penting untuk memastikan bahwa pasar prediksi mewakili semua orang, dengan harga dan volume pasar ditentukan oleh basis pengguna yang otentik, yang bersifat jangka panjang dan bukan tercemar oleh aliran tidak alami.”
\” – rewrite to a total of 500-750 words. Then translate to B1 Indonesian and retrieve only the Indonesian text. Keep HTML tags. Don\’t return the English version, Don\’t echo me back. Don\’t echo the sent text. Only provide indonesian text.