Pendapatan Nvidia di kuartal kedua hampir melebihi ekspektasi analis, tapi perusahaan juga menunjukkan pengaruh dua pelanggan terbesarnya yang, bersama-sama, menyumbang 39% dari pendapatannya.
Dua pelanggan anonim, diidentifikasi dalam berkas sebagai “Pelanggan A” dan “Pelanggan B,” masing-masing menyumbang 23% dan 16% dari pendapatan kuartal dua perusahaan, menurut berkas kuartal terbaru Nvidia ke SEC. Di kuartal yang sama tahun lalu, pembeli yang diidentifikasi sebagai “Pelanggan A” dan “Pelanggan B” hanya menyumbang 14% dan 11%.
Saham Nvidia adalah yang paling panas di tahun 2024 dan naik sekitar 30% sejak awal tahun, tapi konsentrasi pelanggannya memunculkan pertanyaan tentang kerentanan. Misalnya, jika dua pelanggan misteri ini mengubah kebiasaan belanja mereka, itu bisa sangat merugikan pembuat chip ini.
Chief financial officer Nvidia, Colette Kress, juga mengatakan dalam pernyataan bahwa setengah dari pendapatan dari segmen penghasil uang terbesarnya, bisnis data-center, bergantung pada penyedia layanan cloud.
Nvidia mengontrol lebih dari 90% pasar GPU AI, tapi beberapa penyedia cloud, yaitu Google dan Amazon, sudah mulai menawarkan alternatif untuk chip Nvidia—dan bahkan sudah mulai mengembangkan hardware mereka sendiri.
Namun, setidaknya satu analis meremehkan pengaruh dari pelanggan misterius Nvidia. Walaupun pengeluaran pembelinya bisa berubah, permintaan untuk kemajuan AI tetap tinggi, dan chip Nvidia adalah yang terbaik di industri, kata Dave Novosel, analis investasi senior untuk telekomunikasi, media, dan teknologi di Gimme Credit.
“Konsentrasi pendapatan di antara grup kecil pelanggan memang memberikan risiko yang signifikan,” kata Novosel ke Fortune. “Tapi untungnya untuk Nvidia, pelanggan ini punya banyak uang tunai, menghasilkan arus kas bebas yang sangat besar, dan diperkirakan akan banyak menghabiskan uang untuk data center dalam beberapa tahun ke depan.”
Dalam berkas SEC-nya, Nvidia mencatat bahwa kedua pembeli anonim terbesarnya adalah “pelanggan langsung”. Pelanggan ini beli langsung dari Nvidia, tapi mungkin bukan pengguna akhir dari chipnya. Beberapa contoh yang tercantum dalam berkas termasuk, tapi tidak terbatas pada, produsen papan add-in, distributor, produsen desain asli (ODM), produsen peralatan asli (OEM), dan integrator sistem.
Juru bicara Nvidia menolak untuk berkomentar ke Fortune tentang identitas pelanggannya.
“Kami telah mengalami periode di mana kami menerima sejumlah besar pendapatan dari sejumlah pelanggan yang terbatas, dan tren ini mungkin berlanjut,” ungkap Nvidia dalam berkasnya.
Nvidia pada hari Rabu melaporkan pendapatan sebesar $46,74 miliar, 56% lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu. Mereka melaporkan pendapatan bersih sebesar $26,4 miliar, meningkat lebih dari 59% dari tahun ke tahun.
Perusahaan menunjuk pada pembangunan data center AI yang terus-menerus oleh perusahaan teknologi dan permintaan untuk chip Blackwell terbarunya sebagai penyumbang kelebihan pendapatannya. Perusahaan mencatat upaya “AI sovereign” mereka, atau penjualan ke pemerintah asing, diperkirakan akan menghasilkan $20 miliar tahun ini, walaupun negosiasi yang sedang berlangsung dengan pemerintahan Trump sejauh ini telah mencegah perusahaan untuk menjual chip H20 percepatan AI-nya ke Tiongkok.
Memperkenalkan Fortune Global 500 2025, peringkat definitif untuk perusahaan-perusahaan terbesar di dunia. Jelajahi daftar tahun ini.