Indeks dolar (DXY00) di hari Jumat naik +0.04%. Dolar bangkit dari kerugian awal di hari Jumat dan bergerak lebih tinggi setelah Presiden Trump menyatakan keengganan untuk mencalonkan Kevin Hassett sebagai Ketua Fed. Hassett dilihat pasar sebagai kandidat paling dovish, jadi mencalonkan seseorang seperti Kevin Warsh, yang dikenal hawkish, akan mendukung dolar. Dolar juga dapat dukungan dari laporan produksi manufaktur AS Desember yang lebih kuat dari perkiraan.
Dolar pada Jumat awalnya bergerak lebih rendah karena yen menguat akibat komentar hawkish dari Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama, yang mengatakan pemerintah Jepang siap mengambil “tindakan berani” untuk menghentikan penurunan yen. Dolar jatuh ke titik terendahnya di hari Jumat setelah indeks pasar perumahan NAHB Januari turun tak terduga.
Produksi manufaktur AS Desember tak terduga naik +0.2% bulan per bulan, lebih kuat dari perkiraan penurunan -0.1%. Juga, produksi manufaktur November direvisi naik menjadi +0.3% dari yang sebelumnya dilaporkan tidak berubah.
Indeks pasar perumahan NAHB AS Januari tak terduga turun -2 ke level 37, lebih lemah dari perkiraan kenaikan ke 40.
Pasar memperkirakan kemungkinan sebesar 5% untuk pemotongan suku bunga -25 bp pada pertemuan FOMC berikutnya tanggal 27-28 Januari.
Dolar terus menunjukkan kelemahan mendasar karena FOMC diperkirakan akan memotong suku bunga sekitar -50 bp di tahun 2026, sementara BOJ diperkirakan menaikkan suku bunga lagi +25 bp di 2026, dan ECB diperkirakan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 2026.
Dolar juga di bawah tekanan karena Fed meningkatkan likuiditas di sistem keuangan, dengan mulai membeli T-bill senilai $40 miliar per bulan pada pertengahan Desember. Dolar juga dilemahkan oleh kekhawatiran bahwa Presiden Trump berniat menunjuk Ketua Fed yang dovish, yang akan bearish untuk dolar. Pada hari Jumat, Trump mengatakan dia akan mengumumkan pilihannya untuk Ketua Fed baru dalam beberapa minggu ke depan.
EUR/USD (^EURUSD) di hari Jumat melepaskan kenaikan awal, jatuh ke level terendah 6 minggu, dan ditutup turun -0.08%. Kekuatan dolar di hari Jumat menekan euro. Euro awalnya bergerak lebih tinggi di hari Jumat setelah Kepala Ekonom ECB Philip Lane mengatakan dia nyaman dengan pengaturan kebijakan moneter ECB.
Kepala Ekonom ECB Philip Lane berkata, “Skenario dasar kami membayangkan inflasi kurang lebih pada target selama beberapa tahun, pertumbuhan dekat dengan potensi, dan pengangguran rendah dan menurun. Dalam keadaan ini, tidak ada perdebatan suku bunga dalam jangka pendek.”
Swap memperkirakan kemungkinan 0% untuk kenaikan suku bunga +25 bp oleh ECB pada pertemuan kebijakan berikutnya tanggal 5 Februari.
USD/JPY (^USDJPY) di hari Jumat turun -0.35%. Yen menguat terhadap dolar hari ini karena ancaman verbal serius terhadap yen yang lebih lemah dari Menteri Keuangan Jepang Katayama, yang mengatakan kesepakatan barunya dengan Menteri Keuangan AS termasuk kemungkinan intervensi mata uang. Juga, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang yang lebih tinggi telah memperkuat diferensial suku bunga yen, dengan imbal hasil JGB 10-tahun naik ke level tertinggi hampir 27 tahun di 2.191%. Yen mundur dari level terbaiknya pada hari Jumat setelah imbal hasil T-note naik.
Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengatakan dia prihatin dengan kelemahan yen baru-baru ini dan mengulangi bahwa pemerintah siap mengambil “tindakan berani” untuk mendukung yen.
Yen telah di bawah tekanan sejak laporan Yomiuri hari Senin yang mengatakan Perdana Menteri Jepang Takaichi mungkin membubarkan majelis rendah parlemen pada awal sesi parlemen berikutnya tanggal 23 Januari dan mengadakan pemilihan cepat pada 8 atau 15 Februari. Yen di bawah tekanan karena kekhawatiran bahwa kebijakan fiskal ekspansif Takaichi akan bertahan dan bahwa outlook inflasi jangka panjang akan naik jika partai berkuasa LDP mengamankan mayoritas dalam pemilihan cepat.
Yen juga dilemahkan oleh eskalasi ketegangan China-Jepang, menyusul pengumuman China minggu lalu tentang kontrol ekspor untuk barang-barang yang ditujukan ke Jepang yang dapat memiliki penggunaan militer sebagai balasan atas komentar perdana menteri Jepang tentang potensi konflik jika China menyerang Taiwan. Kontrol ekspor dapat memperburuk rantai pasokan dan berdampak negatif pada ekonomi Jepang.
Pasar memperkirakan kemungkinan 0% untuk kenaikan suku bunga BOJ pada pertemuan berikutnya tanggal 23 Januari.
Emas COMEX Februari (GCG26) pada hari Jumat ditutup turun -28.30 (-0.61%), dan Perak COMEX Maret (SIH26) ditutup turun -3.810 (-4.12%).
Harga emas dan perak mundur pada hari Jumat, dengan harga perak turun tajam. Imbal hasil obligasi global yang lebih tinggi di hari Jumat menekan logam mulia. Juga, meredanya risiko geopolitik di Iran telah mengurangi beberapa permintaan safe-haven untuk logam mulia setelah Presiden Trump mengatakan dia telah diyakinkan bahwa Iran akan berhenti membunuh para pengunjuk rasa, sebagai sinyal bahwa AS dapat menahan ancaman respons militer terhadap demonstrasi luas tersebut.
Logam mulia memperpanjang kerugiannya pada hari Jumat setelah dolar pulih dari kerugian awal dan bergerak lebih tinggi menyusul pernyataan Presiden Trump bahwa ia enggan mencalonkan Kevin Hassett sebagai Ketua Fed. Hassett dilihat pasar sebagai kandidat paling dovish, jadi mencalonkan seseorang seperti Kevin Warsh, yang dikenal hawkish, akan negatif untuk logam mulia.
Harga perak jatuh pada hari Jumat karena tekanan likuidasi panjang setelah Presiden Trump menahan diri dari memberlakukan tarif pada impor mineral kritis, termasuk perak, dan mengatakan dia akan mengejar negosiasi bilateral. Ketakutan akan tarif telah menyimpan pasokan perak di gudang-gudang AS, berkontribusi pada short squeeze global tahun lalu, dan terus mendukung harga perak tahun ini. Sekitar 434 juta ons perak disimpan di gudang yang terkait dengan bursa berjangka Comex, hampir 100 juta ons lebih banyak dari tahun lalu.
Kekhawatiran tentang kemandirian Fed meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai, menyusul ancaman Departemen Kehakiman AS untuk mengindikasi Federal Reserve. Ketua Fed Powell mengatakan potensi dakwaan itu terjadi di tengah “ancaman dan tekanan berkelanjutan” oleh pemerintahan Trump untuk mempengaruhi keputusan suku bunga. Namun, Presiden Trump mengatakan kepada Reuters pada hari Kamis bahwa dia “tidak punya rencana” untuk memecat Ketua Fed Powell meskipun ada penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap renovasi bank sentral.
Logam mulia juga mendapat dukungan setelah Presiden Trump Jumat lalu mengarahkan Fannie Mae dan Freddie Mac untuk membeli obligasi hipotek senilai $200 miliar dalam upaya menurunkan biaya pinjaman dan mendorong permintaan perumahan. Langkah pembelian obligasi ini dilihat sebagai pelonggaran kuantitatif semu, meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai.
Logam mulia memiliki dukungan berkelanjutan di tengah permintaan safe-haven karena ketidakpastian atas tarif AS dan risiko geopolitik di Iran, Ukraina, Timur Tengah, dan Venezuela. Juga, logam mulia didukung oleh kekhawatiran bahwa Fed akan mengejar kebijakan moneter yang lebih mudah di tahun 2026 karena Presiden Trump berniat menunjuk Ketua Fed yang dovish. Selain itu, peningkatan likuiditas dalam sistem keuangan meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai, menyusul pengumuman FOMC pada 10 Desember tentang injeksi likuiditas $40 miliar per bulan ke dalam sistem keuangan AS.
Permintaan bank sentral yang kuat untuk emas mendukung harga, menyusul berita Rabu lalu bahwa bullion yang dipegang dalam cadangan PBOC China naik +30.000 ons menjadi 74.15 juta troy ons pada Desember, bulan keempat belas berturut-turut PBOC meningkatkan cadangan emasnya. Juga, World Gold Council baru-baru ini melaporkan bahwa bank sentral global membeli 220 MT emas di Q3, naik +28% dari Q2.
Permintaan dana untuk logam mulia tetap kuat, dengan kepemilikan panjang di ETF emas naik ke level tertinggi 3.25 tahun pada hari Kamis. Juga, kepemilikan panjang di ETF perak naik ke level tertinggi 3.5 tahun pada 23 Desember.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com