Dolar AS (DX=F, DX-Y.NYB) semakin mundur dari level tertinggi hampir dua tahun pada hari Jumat, jatuh ke level terendah satu bulan setelah Presiden Trump mengatakan dia “lebih baik tidak” memberlakukan tarif pada China.
“Kita memiliki satu kekuatan besar atas China, dan itu adalah tarif, dan mereka tidak menginginkannya,” kata Trump dalam wawancara dengan Fox News pada hari Kamis. “Dan saya lebih suka tidak menggunakannya. Tapi itu kekuatan besar atas China.”
Indeks Dolar AS, yang mengukur nilai dolar relatif terhadap keranjang enam mata uang asing — euro, yen Jepang, pound Inggris, dolar Kanada, krona Swedia, dan franc Swiss — turun lebih dari 0,5% pada hari Jumat untuk menutup pekan terburuknya dalam lebih dari satu tahun. Dolar melihat penurunan satu hari terbesar sejak November 2023 sebelumnya minggu ini ketika presiden menahan diri dari memberlakukan tarif secara luas pada hari pertamanya menjabat.
Namun, indeks telah naik sekitar 7% sejak level terendahnya pada September dan naik sekitar 4% sejak Hari Pemilihan.
Aksi harga dolar sebagian besar dipicu oleh dua katalis utama: pemilihan Trump dan kemenangan Republikan berikutnya, bersama dengan penyesuaian kembali pelonggaran Fed di hadapan data ekonomi yang kuat.
Namun, ketidakpastian kebijakan tarif Trump telah menjadi pendorong terbesar dalam beberapa minggu terakhir dan diperkirakan akan tetap demikian dalam beberapa bulan ke depan.
Meskipun terjadi penurunan belakangan ini, analis Bank of America berpendapat masih masuk akal bagi pasar untuk terus memasukkan risiko tarif dalam harga dolar.
“Bahkan jika tarif ditunda, kemungkinan besar mereka akan menjadi pilar kebijakan utama untuk pemerintahan baru,” tulis Adarsh Sinha, strategis FX dan suku bunga utama di BofA. “Yang lebih penting, ketidakpastian seputar waktu peningkatan tarif tetap ada.”
Baca lebih lanjut: Apa itu tarif, dan bagaimana pengaruhnya pada Anda?
Sementara itu, Capital Economics memperkirakan indeks dolar akan terus naik tahun ini, dengan mencatat bahwa, jika disesuaikan dengan inflasi, dolar berada pada level terkuatnya sejak penandatanganan kesepakatan internasional pro-pertumbuhan, Plaza Accord, pada tahun 1985.
“Kami berpikir bahwa kebijakan tarif AS dan pergeseran suku bunga bisa mendorong dolar naik lebih lanjut dalam beberapa kuartal mendatang,” tulis Simon MacAdam, ekonom global kepala deputi di Capital Economics, pada hari Jumat.
Kyle Chapman, analis pasar FX di Ballinger Group, menambahkan bahwa dolar “sangat sensitif terhadap prospek tarif saat ini.”
Trump menolak untuk memberlakukan perintah tarif selama hari pertamanya menjabat, malah mengeluarkan memorandum pada hari Senin yang memerintahkan lembaga federal untuk mengevaluasi kebijakan perdagangan AS.
Cerita Berlanjut
Namun, seperti yang dilaporkan oleh Ben Werschkul dari Yahoo Finance, minggu pertama Trump di kantor melihat sejumlah ancaman tarif baru terhadap negara-negara, mulai dari Rusia hingga anggota Uni Eropa. Pertama-tama, kata Trump, adalah tarif 25% pada Kanada dan Meksiko dan bea masuk 10% pada China yang bisa diterapkan secepatnya pada 1 Februari.
Chapman mengatakan ketiadaan tarif blanket pada hari pertama “adalah petunjuk terbesar bahwa kita mungkin berada pada puncak dolar, meskipun saya tidak akan terlalu berharap sekarang.”
Dolar AS yang kuat dapat berdampak buruk pada bisnis AS yang sebagian besar pendapatannya berasal dari luar negeri, seperti barang konsumen dan produk rumah tangga, karena akan menyebabkan pertumbuhan pendapatan lebih lambat dari waktu ke waktu akibat konversi mata uang asing yang tidak menguntungkan.
Perusahaan-perusahaan telah membahas fenomena ini pada panggilan laba kuartal ini, dengan Netflix (NFLX) memberitahu investor pada hari Selasa bahwa sekitar 60% dari pendapatannya berasal dari mata uang non-dolar AS. Terkait dengan hal ini, panduan perusahaan untuk kuartal saat ini di bawah perkiraan, dengan pendapatan tahun penuh 2025 diperkirakan melambat dibandingkan dengan 2024 karena kenaikan dolar membebani proyeksi.
Dan peringatan-peringatan tersebut kemungkinan hanya akan meningkat musim penghasilan ini.
Menurut data FactSet, perusahaan S&P 500 dengan eksposur internasional mendorong pertumbuhan laba selama kuartal ketiga, indikasi yang mengkhawatirkan bahwa setiap kelemahan di sisi forex bisa merembes ke performa pasar saham secara keseluruhan.
MacAdam dari Capital Economics mencatat, bagaimanapun, bahwa dolar yang kuat hari ini “adalah masalah untuk besok.”
Dalam jangka pendek, kenaikan dolar “biasanya tidak seberbahaya seperti yang sering disarankan,” tulis MacAdam. Dia berargumen bahwa perusahaan besar biasanya melindungi diri terhadap pergerakan mata uang asing untuk mencegah dampak besar pada pertumbuhan, sementara hubungan terbalik antara dolar dan harga komoditas, seperti energi, bisa menjadi katalis positif untuk inflasi utama dan harga yang lebih rendah bagi importir.
Namun, dari waktu ke waktu, dolar yang tinggi akan memberatkan perdagangan global, dengan ketatnya kondisi keuangan global, peningkatan inflasi di luar negeri, dan tekanan ekspor semua dianggap sebagai konsekuensi potensial.
“Bahkan jika dolar berhenti menguat, level tinggi dolar masih bisa menciptakan masalah bagi ekonomi dunia,” peringatannya.
Alexandra Canal adalah Senior Reporter di Yahoo Finance. Ikuti dia di X @allie_canal, LinkedIn, dan emailnya di [email protected].
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance