Keputusan Mahkamah Agung pada hari Jumat lalu membatalkan beberapa tarif. Ini mungkin bisa membantu pebisnis dan para kepala keuangan yang sudah bekerja dalam situasi tidak pasti yang lama.
Pada Jumat pagi, pengadilan memutuskan 6–3 bahwa Presiden Trump tidak bisa memberlakukan tarif berdasarkan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA), seperti yang dia lakukan sepanjang tahun 2025. Keputusan ini membatasi kewenangan presiden untuk membuat tarif sendiri dan membatalkan sebagian pajak untuk baja dan alumunium, serta beberapa tarif untuk impor dari China, menurut laporan Fortune.
Bagi banyak perusahaan, terutama produsen kecil, ketidakpastian itu punya konsekuensi nyata. Perusahaan besar memang terdampak tarif, tapi usaha kecil dan menengah merasakan dampaknya lebih besar.
Pada Februari 2025, saat perubahan tarif sangat sering, Fortune berbicara dengan Matt Totsch, CFO Trim-Tex sejak 2020. Perusahaan manufaktur keluarga ini berasal dari Illinois. Didirikan tahun 1969, perusahaan ini mempekerjakan sekitar 250 orang.
Trim-Tex mengolah lebih dari 25 juta pon PVC setiap tahun untuk membuat corner beads untuk dinding dan stuko, digunakan untuk konstruksi perumahan dan gedung. Meski semua produknya dibuat di AS dan bahannya dari dalam negeri, Totsch khawatir dengan efek berantai tarif pada perdagangan dengan negara seperti Kanada. Kanada adalah pemasok kayu lunak utama untuk AS. Hal ini bisa berdampak pada permintaan konstruksi.
“Selama setahun terakhir, tarif terus menjadi hambatan besar untuk pasar konstruksi,” kata Totsch kepada Fortune pada hari Jumat. Ditambah dengan kebijakan imigrasi sekarang, tarif menyebabkan ketidakstabilan untuk biaya bahan dan ketersediaan tenaga kerja, jelasnya. “Konstruksi dan pengembangan perlu kepastian—karena pembangun perlu percaya pada harga bahan baku dan stabilitas pekerja sebelum melakukan investasi besar.”
Ketidakstabilan itu terlihat dalam data. Indeks harga produsen untuk bahan dan jasa yang dipakai di konstruksi non-perumahan naik sekitar 3.3% dari Desember 2024 ke Desember 2025, menurut sebuah analisis oleh Associated General Contractors of America. Ini adalah kenaikan tahunan terbesar dalam beberapa tahun. Sebagian besar kenaikan itu didorong oleh kenaikan harga bahan yang terkena tarif.
Bagi Trim-Tex, efeknya langsung. “Kami mengakhiri tahun 2025 dengan penjualan turun sekitar 10% dari 2024, sebagian besar karena ketidakpastian itu,” kata Totsch. Ketika biaya bahan naik-turun dan pasokan tenaga kerja tidak jelas, proyek sering ditunda atau dibatalkan. “Pada saat negara menghadapi krisis perumahan, ketidakpastian itu hanya memperparah masalah.”
Namun, Totsch melihat keputusan pengadilan ini sebagai masalah konstitusional yang lebih luas. “Konstitusi memberikan wewenang kepada Kongres, bukan presiden, untuk menetapkan pajak dan membuat kebijakan perdagangan,” katanya. “Terlepas dari politik, tidak boleh satu orang pun punya wewenang sendiri atas sesuatu yang penting seperti tarif, apalagi karena rantai pasokan saat ini sangat saling terhubung dan rapuh. Produsen butuh kepastian, bukan kekacauan.”
Dia menambahkan bahwa dia sangat percaya pada pasar bebas dan peran pemerintah adalah menciptakan kerangka kerja yang stabil, bukan menambah gejolak. “Jika kita ingin mengatasi keterjangkauan perumahan dan menambah persediaan, kita perlu kepastian kebijakan, tenaga kerja yang andal, dan proses perizinan yang lebih efisien,” katanya. “Ketika pasar dibiarkan berfungsi dengan kejelasan dan konsistensi, produsen dan pembangun Amerika selalu bisa menghadapi tantangan.”
Totsch tidak sendiri dalam kekhawatirannya tentang tarif. Menurut survei CFO Q4 2025 yang dirilis oleh Duke University dan Bank Federal Reserve di Richmond dan Atlanta, kebijakan perdagangan dan tarif tetap jadi salah satu kekhawatiran utama para kepala keuangan. Responden memperkirakan kenaikan harga lebih dari 3% di tahun 2026.
Meski dengan keputusan pengadilan, ceritanya mungkin belum selesai. Menurut Andrew Siciliano, seorang partner KPMG dan pemimpin praktek Global dan Perdagangan serta Kepabeanan AS, keputusan tidak selalu berarti penyelesaian segera. Perusahaan harus hati-hati dalam menyesuaikan harga atau menghapus biaya tambahan terlalu cepat.
“Masih banyak pertanyaan terbuka, seperti apakah penegakan tarif IEEPA berhenti segera dan bagaimana proses pengembalian dana akan ditangani,” kata Siciliano kepada Fortune. “Bagi perusahaan yang mengimpor produk kena tarif ini, tidak jelas apakah mereka harus berhenti membayar sekarang.” Bea Cukai perlu memperbarui sistemnya, dan waktunya tergantung pada kapan pemerintah memberikan panduan lebih lanjut.
Mark Williams, dosen senior keuangan di Boston University Questrom School of Business, juga mengingatkan hal serupa. Pengecer, importir, dan eksportir AS harus menghindari bergerak terlalu cepat sebelum menyesuaikan strategi harga, katanya.
“Manfaat finansial dari keputusan Mahkamah Agung mungkin hanya sementara, terutama jika pemerintahan Trump merespons dengan memberlakukan kebijakan anti-perdagangan baru,” kata Williams.
Keputusan ini mengurangi ketidakpastian kebijakan perdagangan tapi tidak menghilangkannya, katanya. Namun, Williams menyebut keputusan ini “kemenangan untuk ekonomi pasar bebas,” dengan alasan bahwa peningkatan perdagangan dengan China, Mexico, dan Kanada bisa menurunkan biaya konsumen, meringankan tekanan inflasi, dan mendukung pertumbuhan PDB AS.
Untuk sekarang, Totsch mengatakan bahwa melihat struktur biaya Trim-Tex, perusahaan tidak dalam posisi yang mengharuskan penyesuaian harga segera. “Kami akan terus pantau perkembangannya, tapi fokus kami tetap pada stabilitas dan menjaga harga yang konsisten untuk pelanggan kami,” katanya.
Bagi dunia usaha, keputusan ini mungkin menjadi pembatas hukum untuk kekuasaan presiden, dan sedikit kelegaan, tapi belum jaminan untuk stabilitas jangka panjang.