Lahan minyak sedang mengalami gelombang konsolidasi besar. Beberapa perusahaan minyak mengakuisisi saingan-saingan kecil dalam kesepakatan yang akan meningkatkan skala mereka, mengurangi biaya, dan meningkatkan aliran kas bebas mereka. Sebagian besar pemain terbesar di industri ini sekarang telah menyelesaikan kesepakatan setelah ConocoPhillips setuju untuk membeli Marathon Oil seharga $22,5 miliar.
Devon Energy (NYSE: DVN) dilaporkan tertarik untuk membeli Marathon sebelum ia setuju untuk berbisnis dengan ConocoPhillips. Ini adalah yang terbaru dalam serangkaian upaya akuisisi di mana Devon muncul sebagai penawar kalah.
Dengan adanya target akuisisi potensial lain yang sudah tidak ada lagi, Devon perlu melihat ke tempat lain. Berikut adalah pandangan singkat mengenai kegagalan terbaru dan beberapa alternatif potensial yang mungkin dituju oleh perusahaan minyak tersebut selanjutnya.
Berakhir dengan kegagalan lagi
Devon Energy telah mempelajari peluang akuisisi selama beberapa bulan terakhir. Pada bulan Oktober, Bloomberg melaporkan bahwa mereka sedang mempertimbangkan untuk membeli CrownRock, yang dilaporkan mencari harga penjualan lebih dari $10 miliar.
CrownRock akhirnya setuju untuk kesepakatan tunai dan saham senilai $12 miliar dengan Occidental Petroleum pada bulan Desember. Kesepakatan itu akan meningkatkan posisi raksasa minyak tersebut di Cekungan Permian (di mana Devon memiliki operasi kelas dunia) dan meningkatkan aliran kas bebas sekitar $1 miliar dalam tahun pertama berdasarkan harga minyak $70 per barel (minyak mentah sekarang lebih mendekati $80).
Sementara itu, Reuters melaporkan awal tahun ini bahwa Devon telah mendekati Enerplus dengan tawaran akuisisi lebih dari $3 miliar. Namun, Enerplus memilih untuk bergabung dengan Chord Energy dalam kesepakatan tunai dan saham yang mematok harganya sekitar $3,6 miliar. Merger tersebut akan menciptakan produsen berskala besar di Wilayah Williston (wilayah inti bagi Devon) dan secara signifikan meningkatkan aliran kas bebas Chord.
Devon juga telah melakukan pembicaraan yang sedang dijalankan dan dihentikan dengan Marathon Oil selama beberapa bulan terakhir, sebelum setuju untuk kesepakatan semua saham senilai $22,5 miliar dengan ConocoPhillips. Transaksi tersebut akan meningkatkan posisi Conoco di tiga core U.S. shale plays (Permian, Williston, dan Eagle Ford). Ini juga akan meningkatkan aliran kas bebasnya, memungkinkan perusahaan untuk mengembalikan lebih banyak uang kepada pemegang saham. Sebagai produsen di beberapa cekungan, Marathon akan menjadi cocok secara strategis bagi Devon.
Permainan kursi musik terus berlanjut
Gelombang konsolidasi industri minyak telah menyisakan sedikit pemain tersisa. Sebagian besar produsen terbesar telah menjadi lebih besar. Selain Devon Energy, satu-satunya produsen berskala besar yang belum melakukan akuisisi besar adalah EOG Resources.
Namun, EOG secara historis menghindari merger dan akuisisi perusahaan, lebih memilih untuk berkembang secara organik melalui eksplorasi dan pengembangan. Karena itu, raksasa minyak senilai $70 miliar dari nilai perusahaan kemungkinan besar bukanlah pesaing bagi Devon Energy dalam mengincar target akuisisi di masa depan.
Cerita berlanjut
Dengan nilai perusahaan $36 miliar, Devon cukup besar untuk mengakuisisi salah satu produsen minyak dan gas independen yang lebih kecil yang belum sepakat untuk merger dengan produsen yang lebih besar. Di antara target potensial yang bisa dipertimbangkan adalah:
Ovintiv (NYSE: OVV): Perusahaan senilai $19,3 miliar ini menghasilkan minyak dan gas di Amerika Serikat (Permian, Uinta, dan Anadarko) dan Kanada (Montney). Kesepakatan untuk Ovintiv akan meningkatkan posisi Devon di Cekungan Permian dan Anadarko sambil mendiversifikasi operasinya. Ovintiv bukanlah pasangan yang sempurna karena Devon keluar dari Kanada beberapa tahun yang lalu. Namun, kesepakatan tersebut masih bisa masuk akal karena Devon bisa menjual aset-aset Kanada untuk memperkuat neracanya.
Permian Resources (NYSE: PR): Seperti namanya, perusahaan minyak senilai $15,7 miliar ini berfokus pada Cekungan Permian. Mereka telah berpartisipasi dalam gelombang konsolidasi industri: Permian Resources membeli Earthstone Resources senilai $4,5 miliar tahun lalu dan kemudian melakukan akuisisi tambahan di Permian senilai $175 juta awal tahun ini. Kesepakatan untuk Permian Resources akan secara signifikan meningkatkan posisi Devon yang sudah kelas dunia di Permian.
Civitas Resources (NYSE: CIVI): Produsen minyak dan gas senilai $11,7 miliar ini beroperasi di Cekungan DJ Colorado dan Cekungan Permian. Mereka baru-baru ini memperkuat posisinya di sisi Cekungan Midland Permian dengan mengakuisisi Vencer Energy senilai $2,1 miliar. Kesepakatan untuk Civitas akan meningkatkan posisi Devon di Permian dan memperluas operasinya ke Cekungan DJ.
Banyak pilihan yang solid masih tersisa
Devon Energy terus gagal dalam mengejar target akuisisi. Meskipun banyak opsi terbaik sekarang sudah tidak ada lagi, beberapa alternatif yang solid masih tersedia. Jika perusahaan dapat menemukan kesepakatan yang tepat dengan harga yang sesuai, mereka bisa bergabung dengan para pesaingnya dalam melakukan akuisisi yang meningkatkan skala mereka, mengurangi biaya, dan meningkatkan aliran kas mereka.
Jika ada yang, disiplin Devon berarti bahwa mereka tidak mau membayar terlalu mahal untuk sebuah kesepakatan hanya untuk mengikuti pesaing-pesaingnya. Kesabaran itu pada akhirnya bisa berbuah manis karena sekarang mereka akan menghadapi jauh lebih sedikit persaingan untuk target akuisisi yang masih tersisa.
Apakah Anda ingin menginvestasikan $1.000 di Devon Energy sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Devon Energy, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Devon Energy bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Bayangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $677.040!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk panduan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan hasil dari S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Kembalinya Stock Advisor per 28 Mei 2024
Matt DiLallo memiliki posisi di ConocoPhillips. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan EOG Resources dan Enerplus. Motley Fool merekomendasikan Occidental Petroleum. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Devon Energy Gagal Lagi dalam Menargetkan Akuisisi Lain. Kemana Saham Minyak Ini Akan Menuju Selanjutnya? pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool