(Bloomberg) — Donald Trump dengan cepat memberikan pengaruhnya pada pasar keuangan Selasa malam. Saat suara terus bertambah di negara bagian ayunan kunci yang menguntungkannya, membuatnya berada di ambang kembali ke Gedung Putih, semua permainan Trump Trade yang sudah teruji dan benar meledak.
US saham melonjak, dengan futures S&P naik 1,4%; dolar mencatat kenaikan terbesar terhadap mata uang utama sejak 2020; obligasi Treasury turun, mengirimkan yield benchmark naik lebih dari 0,1 poin persentase; dan Bitcoin melonjak ke rekor.
Meskipun belum semua suara masuk, namun pergerakan tersebut memberikan sinyal jelas bahwa investor mengharapkan administrasi Trump kedua untuk mirip dengan yang pertama: aliran kebijakan yang akan secara bersamaan memicu pertumbuhan ekonomi, keuntungan perusahaan, dan inflasi.
Bagi mereka di Wall Street yang telah menjalankan Trump Trade, ini adalah saat pembuktian, meskipun akhirnya mungkin berlalu dengan cepat.
“Jika Anda memiliki Trump trade selama enam minggu terakhir, hasilnya luar biasa,” kata Ed Al-Hussainy, strategis suku bunga di Columbia Threadneedle Investment. “Pertanyaannya adalah apakah run ini akan bertahan selamanya dan apakah ini saat yang tepat untuk mengambil keuntungan.”
Meskipun pesan dari para investor secara umum positif, ada juga peringatan keras dalam gejolak pasar.
Lonjakan yield Treasury menekankan kekhawatiran bahwa kebijakan Trump hanya akan semakin membesarkan defisit anggaran yang sudah membengkak dan memicu kembali spiral inflasi yang para pembuat kebijakan baru saja berhasil meredam setelah pandemi. Dalam istilah Wall Street, ini adalah para penjaga obligasi yang memberikan tekanan pada pemimpin di Washington untuk menjaga pengeluaran tetap terkendali.
“Penjaga di dalam kendali penuh. Panik mulai muncul, perputaran yang kami harapkan sedang terjadi,” kata Andrew Brenner dari NatAlliance Securities.
Sebelum pemungutan suara, para manajer dana tetap berinvestasi penuh dalam saham bahkan setelah kenaikan 23% di S&P 500 sejak awal 2024, siap untuk mendapatkan hasil pemilihan terbaik dalam sembilan dekade. Manajer aset “telah menjalankan posisi net long rekor dalam futures indeks ekuitas AS,” menurut catatan Selasa dari meja strategi kuantitatif dan derivatif Morgan Stanley.
Paparan panjang terhadap S&P 500, Nasdaq 100, dan Russell 2000 mencapai sekitar $400 miliar, hampir dua kali lipat dari level dua tahun lalu, sementara total shorts turun di bawah $100 miliar untuk pertama kalinya sejak 2015. Lokasi di antara investor ritel juga telah meningkat, kata catatan tersebut.
Cerita Berlanjut
Dalam mata uang, hedge fund dan pedagang spekulatif lainnya memiliki sekitar $17,8 miliar dalam posisi dolar bullish, menurut data Commodity Futures Trading Commission terbaru.
“Semakin besar penekanan pada pemotongan pajak dan deregulasi dalam agenda jangka pendek, semakin positif hal ini kemungkinan akan untuk aset risiko,” tulis George Saravelos, kepala riset FX global di Deutsche Bank AG, dalam sebuah catatan.
Salah satu yang terbesar adalah Bitcoin, yang naik lebih dari 8%, menambahkan lonjakan yang terlihat dalam beberapa minggu menjelang pemilihan saat investor bertaruh Trump, yang telah merangkul aset digital, akan memenangkan Gedung Putih.
Bagi Al-Hussainy dari Columbia Threadneedle, pertanyaannya sekarang adalah apakah pergerakan tersebut dapat diperpanjang.
“Saya berharap melihat beberapa pengambilan keuntungan pada perdagangan Trump, dan pembeli di sisi lain,” katanya. “Seberapa seimbang itu di pasar terlalu dini untuk dikatakan.”
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.