Sektor energi seharusnya terus menunjukkan kinerja yang baik karena harga minyak kemungkinan akan tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama akibat risiko geopolitik, bahkan tanpa adanya eskalasi besar di Timur Tengah, menurut Citi. Bank investasi tersebut meningkatkan peringkat sektor energi menjadi luar biasa, karena sektor ini memiliki hasil aliran kas bebas tertinggi, sementara momentum harga belakangan ini telah meningkatkan daya tariknya. Sektor energi telah mengalami kenaikan sebesar 13% tahun ini, melampaui S&P 500 secara keseluruhan. Energi adalah sektor dengan kinerja terbaik kedua sepanjang tahun ini, hanya di belakang layanan komunikasi. Saham Pengolahan Minyak Marathon Petroleum memimpin kinerja sektor dengan kenaikan 33% sepanjang tahun ini. Raksasa minyak Exxon Mobil dan Chevron masing-masing naik 20% dan 8%. “Selain itu, kenaikan harga minyak belakangan ini hanya akan terjadi dengan tertunda,” kata tim alokasi aset global Citi yang dipimpin oleh Dirk Willer kepada klien dalam sebuah catatan Jumat. “Tim komoditas kami melihat harga minyak akan tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama mengingat risiko geopolitik, meskipun eskalasi yang parah tampaknya tidak mungkin terjadi.” Pasar minyak telah menghapus kenaikan belakangan ini akibat ketegangan Israel-Iran setelah kedua musuh tersebut mundur dari perang besar-besaran setelah serangan saling balas bulan ini. Namun, minyak mentah AS dan patokan global Brent naik sekitar 14% dan 12% tahun ini, karena keseimbangan pasokan dan permintaan semakin ketat. Pertumbuhan ekonomi utama dunia tetap solid, sementara OPEC+ memangkas produksi minyak mentah. “Eskalasi yang mungkin terjadi dari Israel dapat berupa operasi militer di Rafah akhir bulan ini,” kata analis Citi kepada klien. “Risiko ini membuat kami tidak terlibat dalam posisi di bawah rata-rata untuk saat ini.” Gambarannya terlihat lebih lembut pada tahun 2025 dengan Citi memperkirakan pertumbuhan permintaan minyak di bawah 1 juta barel per hari, karena Rusia dan Arab Saudi memiliki kapasitas cadangan yang signifikan yang dapat mereka kembalikan ke pasar. “Namun, dalam jangka pendek, tema reflasi global dan ketegangan di Timur Tengah membuat harga tetap didukung,” kata tim Citi kepada klien.
