Pengembang real estate Tiongkok yang putus asa untuk mendapatkan bantuan dari pemerintah justru mendapatkan kebalikannya — survival of the fittest. Menurut Menteri Perumahan dan Perkotaan-Rural Tiongkok Ni Hong, “perusahaan real estate yang benar-benar tidak likuid dan telah kehilangan kemampuan untuk beroperasi…harus bangkrut.”
Ketika pemerintah Tiongkok mulai memotong pendanaan utang untuk para pengembang properti besar negara tersebut pada tahun 2020, sektor real estate senilai $5 triliun itu terjun ke jurang. Tanpa akses mudah ke uang murah dari pemerintah, para pembangun dengan cepat kehabisan uang, meninggalkan gedung apartemen yang setengah jadi dan menurunkan nilai properti. Evergrande, pengembang terbesar negara ini, bernilai $50 miliar pada tahun 2017 — tetapi setelah hampir bangkrut total, utangnya kini diperdagangkan dengan nilai kurang dari satu sen per dolar.
Berbicara dalam konferensi pers yang diselenggarakan bersamaan dengan pertemuan parlemen tahunan Tiongkok pada hari Sabtu, Ni mengatakan bahwa pemerintah menarik garis keras terkait bantuan finansial — dan bahwa ketika masalah hukum muncul, para pengembang properti yang bersalah atas pengelolaan yang buruk harus menanggung sendiri akibatnya.
” Mereka yang melakukan tindakan yang merugikan kepentingan publik akan ditelusuri dan dihukum sesuai dengan hukum,” kata Ni. “Mereka akan membayar harga yang seharusnya.”
Krisis ini adalah kebalikan dari masa lalu. Pada satu titik, sektor properti Tiongkok menyumbang sekitar 30% dari PDB seluruh negara. Fitch Ratings pada bulan November lalu menyebut real estate Tiongkok sebagai “sektor tunggal paling penting dalam ekonomi global.”
Sejak saat itu, sektor properti Tiongkok yang lesu telah memberatkan perekonomian nasionalnya. Beban utang besar yang diambil oleh pengembang untuk membiayai miliaran konstruksi baru kembali menghantam mereka selama pandemi, yang berubah menjadi krisis yang sesungguhnya. Para pemilik rumah membayar hipotek untuk apartemen baru yang belum selesai, yang memicu boikot besar-besaran terhadap hipotek yang semakin mencekik para pengembang. Pengembang sebesar $50 miliar, Evergrande, sedang dilikuidasi di pengadilan Hong Kong saat ini, dan Country Garden, pengembang swasta terbesar negara, melewati pembayaran utang sebesar $200 juta bulan lalu. Penjualan properti Tiongkok secara keseluruhan turun hampir 20% pada tahun 2024, di antara para pengembang nasional besar dan regional yang lebih kecil. (Perusahaan milik negara menguasai hampir 90% pasar nasional.)
Lesunya sektor properti tersebut menyebabkan IMF menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi Tiongkok.
“Otoritas Tiongkok telah mengambil tindakan tegas untuk mengatasi risiko dari sektor properti sejak awal pandemi,” demikian laporan IMF pada 9 Februari. “Tantangan utama sekarang adalah meratakan transisi sektor tersebut ke ukuran yang lebih kecil dan lebih berkelanjutan di tengah kesulitan keuangan yang belum terselesaikan di kalangan pengembang, kepercayaan konsumen yang melemah, dan latar belakang inventaris besar dan permintaan yang struktural menurun.”
Pejabat umumnya menolak berkomentar mengenai sektor properti selama pertemuan parlemen selama seminggu, sebuah acara tahunan di mana media diberikan kesempatan langka untuk melihat proses pemerintahan. Selain dari komentar di atas, Ni sebagian besar menahan diri dari berkomentar langsung mengenai keruntuhan sektor properti, sebagian besar menghabiskan waktunya untuk berkomentar mengenai inisiatif keselamatan kota dan infrastruktur seperti pipa gas dan retrofit elevator — panel yang dia ikuti memiliki tema “kehidupan sehari-hari.” Dalam komentarnya, Ni fokus pada pembangunan perumahan yang terjangkau dan proyek pembaruan perkotaan yang didukung pemerintah sebagai solusi potensial.
“Banyak masalah yang kita hadapi adalah dilema, tetapi seberat apapun masalah tersebut, selama orang membutuhkannya, kita akan menemukan cara untuk mengatasi masalah ini demi kepentingan masyarakat,” kata Ni. Berlangganan newsletter CFO Daily untuk mengikuti tren, isu, dan eksekutif yang membentuk keuangan korporat. Daftar gratis.