BEIJING, 19 Jan (Reuters) – Ekonomi China tumbuh 5,0% tahun lalu, mencapai target pemerintah. Ini berhasil karena mengambil porsi rekor dari permintaan global untuk barang, untuk mengimbangi konsumsi dalam negeri yang lemah. Strategi ini mengurangi dampak tarif AS, tapi semakin sulit dipertahankan.
Sejak krisis sektor properti tahun 2021, Beijing mengarahkan sumber daya ke kompleks industri daripada ke konsumen untuk memenuhi target pertumbuhan yang ambisius. Hal ini menciptakan kelebihan produksi dan memaksa pabrik mencari pembeli di luar negeri.
Tahun lalu, masuknya China ke pasar global lebih jauh dari sebelumnya. Ini menyebabkan surplus perdagangan rekor sebesar $1,2 triliun, 20% lebih tinggi dibanding tahun 2024 dan setara dengan ukuran ekonomi 20 besar dunia, seperti Arab Saudi.
Meskipun pengiriman ke AS turun seperlima, pengiriman ke seluruh dunia naik tajam. Produsen menaklukkan pasar baru untuk melindungi diri dari kebijakan tarif agresif Presiden AS Donald Trump, yang ditujukan untuk melawan tantangan Beijing terhadap hegemoni Amerika.
“Kami berhasil di Eropa dan Amerika Latin dan kami tidak butuh pasar itu,” kata Dave Fong, yang memiliki tiga pabrik di China selatan yang membuat segala sesuatu dari tas sekolah hingga perlengkapan panjat dan mesin industri. Sekitar 15% pesanannya dulu datang dari AS, tapi sekarang hampir tidak ada.
EKONOMI DOMESTIK CHINA MASUK ‘MUSIM DINGIN’
Tetapi kesuksesan produsen berorientasi ekspor China berbeda dengan kelemahan terus-menerus di bagian ekonomi yang fokus domestik. Data hari Senin menekankan perbedaan itu: output industri naik 5,9% di tahun 2025, mengalahkan pertumbuhan penjualan ritel sebesar 3,7%, sementara investasi properti anjlok 17,2%.
Dan kecuali Beijing dapat mengalihkan sumber daya ke konsumen dan mengangkat sektor-sektor yang tergantung pada pengeluaran di dalam negeri, pertumbuhan ekonomi masa depan berisiko melambat tajam, kata analis. Meskipun China diperkirakan akan menargetkan pertumbuhan sekitar 5% lagi tahun ini, jajak pendapat Reuters memprediksi pertumbuhan tahun 2026 sebesar 4,5%.
Mengandalkan ekspor untuk pertumbuhan dalam jangka panjang hampir bukan pilihan. Jika surplus perdagangan China terus tumbuh setiap tahun dengan laju yang sama seperti tahun 2025, itu akan menyamai ukuran ekonomi Prancis yang sekitar $3 triliun pada tahun 2030 dan output Jerman sebesar $5 triliun pada tahun 2033, menurut perhitungan Reuters.
“Sulit dibayangkan bagaimana surplus perdagangan bisa terus berkembang dengan kecepatan ini tanpa batas ke depannya, jika hanya karena itu akan menimbulkan reaksi proteksionis yang lebih luas di luar negeri,” kata Christopher Beddor, ekonom di Gavekal Dragonomics.
Cerita Berlanjut
Ekonomi tumbuh 4,5% pada kuartal keempat dibandingkan tahun sebelumnya, sedikit melampaui ekspektasi analis tetapi melambat ke level terendah dalam tiga tahun dari kecepatan kuartal ketiga sebesar 4,8%, karena konsumsi dan investasi menahan.
Perkembangan ekonomi China pada tahun 2025 “sulit diperoleh”, kata Kepala BPS Kang Yi pada hari Senin, mengakui ekonomi menghadapi masalah dan tantangan termasuk penawaran kuat dan permintaan lemah.
Investasi aset tetap menyusut 3,8% pada tahun 2025, penurunan tahunan pertama sejak data tersedia pada tahun 1996 – tanda bahwa pemerintah daerah berada di bawah tekanan untuk mengurangi utang daripada membangun jalan dan jembatan baru, yang biasanya menjadi strategi pertumbuhan mereka.
Investasi swasta juga turun 6,4% karena bisnis melihat sedikit alasan untuk berkembang dalam ekonomi yang dirusak oleh kelebihan kapasitas, di mana rumah tangga lebih memilih untuk menabung daripada berbelanja.
Scott Yang, yang memiliki pabrik pembuat katup fitting pipa yang digunakan di proyek real estat dan infrastruktur di China timur, merasakan tekanan domestik secara langsung.
“Jika real estat buruk, dampaknya pada seluruh industri kami sangat besar. Sama untuk infrastruktur,” kata Yang.
“Sulit diukur, tapi secara kualitatif musim dingin ini terasa sangat menusuk dingin.”
Yang mengatakan dia merasa tidak punya solusi, terutama tanpa dana untuk meningkatkan produk pabrik: “Jika keuntungan kami dalam beberapa tahun terakhir tidak terlalu bagus, dari mana investasi akan datang?”
BEIJING HADAPI TEKANAN UNTUK MERANGSANG PERMINTAAN
Untuk membantu usaha kecil seperti Yang dan mempermudah akses kredit di seluruh ekonomi, bank sentral mengumumkan pada hari Kamis paket pelonggaran kebijakan moneter tertarget, termasuk program baru 1 triliun yuan ($144 miliar) untuk perusahaan swasta.
Tapi analis mengatakan pasokan kredit sudah melimpah selama bertahun-tahun dan permintaanlah yang kurang.
Kebijakan sisi permintaan Beijing sejauh ini termasuk peningkatan tahunan bertahap pada pensiun minimum dan item kesejahteraan lainnya, seperti dukungan pengasuhan anak atau biaya sekolah – yang juga bertujuan untuk menghentikan penurunan demografis. Data hari Senin menunjukkan populasi China turun untuk tahun keempat berturut-turut.
Skema subsidi barang konsumen dari tahun lalu diperpanjang hingga tahun 2026.
Kebijakan-kebijakan ini memberikan dukungan yang tidak cukup, kata analis.
“Kecuali kebijakan berbelok lebih tegas ke arah rumah tangga dan konsumsi, pertumbuhan kemungkinan di angka rendah-4 hingga pertengahan-4” pada tahun 2026, kata Charu Chanana, kepala strategi investasi di Saxo di Singapura.
Carol Zhang, 36, kehilangan pekerjaan bergaji tinggi di perusahaan teknologi beberapa tahun lalu dan baru-baru ini menemukan pekerjaan stabil di e-commerce.
Zhang mengatakan cara China melawan Trump tahun lalu membuatnya “cukup optimis” karena ekonomi akan mengatasi jika ketegangan perdagangan muncul lagi. Tapi dia tetap hati-hati dalam pandangannya sendiri.
“Dulu saat saya punya lebih banyak uang kerja di teknologi, saya akan beli sesuatu yang harganya 2.000 yuan, tidak masalah,” katanya. “Sekarang saya masih beli barang, tapi harganya 20 yuan.”
(Pelaporan oleh Kevin Yao dan Ellen Zhang di Beijing; David Kirton di Shenzhen; Casey Hall dan Gu Li di Shanghai; Grafik oleh Kripa Jayaram; Penyuntingan oleh Marius Zaharia dan Shri Navaratnam)