Nicolai Tangen, chief executive officer of Norges Bank Investment Management, saat mengadakan konferensi pers di Oslo, Norwegia, pada hari Selasa, 30 Januari 2024.
Pemimpin eksekutif dari dana kekayaan terbesar di dunia mengatakan bahwa saat ini ada banyak faktor tak terduga di pasar keuangan, namun “kekhawatiran besar” bagi para investor adalah apa arti reli komoditas bagi prospek inflasi.
Nicolai Tangen, CEO Norges Bank Investment Management (NBIM), mengatakan kepada CNBC’s “Squawk Box Europe” pada hari Selasa bahwa lonjakan harga energi dan bahan mentah bisa menjadi masalah besar bagi bank sentral utama saat mereka terus melawan inflasi.
Hingga hari Selasa sore, S&P GSCI, indeks benchmark yang melacak kinerja komoditas global, telah melonjak 9% sejak awal tahun, mengungguli indeks S&P 500 yang lebih luas.
Harga minyak dan tembaga masing-masing naik sekitar 13% sepanjang tahun ini, sementara emas berkali-kali mencatatkan rekor tertinggi baru dalam beberapa bulan terakhir.
Ketika ditanya apakah ia memiliki kekhawatiran tentang pasar komoditas yang panas, Tangen dari NBIM menjawab, “Ya, kekhawatiran besar hanyalah apa arti itu bisa berarti untuk ekspektasi inflasi kan?”
Dia menambahkan, “Jadi, jika harga energi dan bahan mentah terus naik, itu akan berdampak pada harga produk akhir, yang akan lebih tinggi. Dan itu bisa menjadi faktor tak terduga yang sebenarnya dalam ekspektasi inflasi.”
NBIM mengelola dana yang dikenal sebagai Norwegian Government Pension Fund Global. Dana kedaulatan terbesar di dunia, yang bernilai 17,7 triliun kroner ($1,6 triliun) pada akhir Maret, didirikan pada tahun 1990-an untuk menginvestasikan kelebihan pendapatan sektor minyak dan gas Norwegia.
Hingga saat ini, dana tersebut telah mengalokasikan dana ke lebih dari 8.800 perusahaan di lebih dari 70 negara di seluruh dunia, menjadikannya salah satu investor terbesar di seluruh dunia.
Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde juga telah menyoroti dampak harga komoditas minggu lalu, dalam konteks lebih luas langkah-langkah kebijakan moneter institusi tersebut selanjutnya. Dia mengatakan bank sentral tetap berencana untuk menurunkan suku bunga, kecuali ada goncangan besar — namun menekankan bahwa ECB perlu “sangat memperhatikan” pergerakan harga komoditas.
“Ini jelas memiliki dampak langsung dan cepat pada energi dan makanan,” kata Lagarde.
Inflasi zona euro melambat lebih dari yang diharapkan menjadi 2,4% pada Maret, memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. Harga pasar untuk pemotongan suku bunga, yang sangat fluktuatif dalam beberapa minggu terakhir, sekarang juga menunjukkan bahwa ECB nampaknya akan melonggarkan kebijakan moneter sebelum Federal Reserve AS.
Dengan sebagian besar data menempatkan inflasi AS sekitar 3% dan tidak bergerak secara signifikan selama beberapa bulan, para trader pada hari Selasa sore memperkirakan peluang pemotongan suku bunga AS sebesar 13% pada bulan Juni, menurut alat FedWatch dari CME Group. Angka tersebut turun dari hampir 70% bulan lalu.
Tangen mengatakan dana kekayaan Norwegia terus percaya bahwa akan “sulit” bagi bank sentral untuk menurunkan inflasi ke level target, dan bank sentral utama akan bergerak berbeda, tergantung pada tekanan inflasi lokal.
Mengakui beberapa faktor yang kini menjadi landasan inflasi, Tangen mengatakan, “Anda memiliki beberapa ketegangan geopolitik, Anda memiliki dekat-pemindahan, Anda memiliki efek iklim pada makanan melalui panen dunia, Anda memiliki beberapa perubahan dalam rute perdagangan dan sebagainya, dan inflasi upah juga lebih tinggi dari yang mungkin kami harapkan.”
Dia menambahkan, “Kami mengharapkan lebih sedikit pemotongan suku bunga daripada yang dilakukan pasar, tentu saja, pada awal tahun ini. Saya harus mengatakan kejutan saya adalah bahwa pasar telah menerimanya dengan baik. Saya akan mengharapkan pasar bereaksi lebih negatif terhadap penundaan pemotongan suku bunga ini.”