(Bloomberg) — Carvana Co. mengatakan bahwa mereka telah memulihkan kesepakatan dengan Ally Financial Inc. untuk menjual kepada pemberi pinjaman hingga $4 miliar dalam piutang pinjaman kendaraan bekas dalam setahun ke depan, langkah ini bertentangan dengan klaim oleh short seller Hindenburg Research bahwa pemberi pinjaman tersebut sedang mundur dari hubungan mereka.
Most Read from Bloomberg
Kesepakatan tersebut, yang diumumkan dalam pengajuan pada hari Senin, akan mempertahankan hubungan yang merupakan inti dari bisnis Carvana. Perusahaan ini menjual mobil bekas secara online, menghasilkan pinjaman kepada pelanggannya, dan menjual piutangnya kepada pemberi pinjaman lain. Ally secara historis telah membeli piutang yang cukup untuk mendanai 50% dari origination baru Carvana, menurut laporan dari BNP Paribas.
Jurubicara Carvana mengatakan bahwa syarat-syarat kesepakatan pinjaman tersebut mirip dengan kesepakatan sebelumnya.
Saham Carvana naik 3,2% pada pukul 11:49 pagi di New York pada hari Senin. Saham tersebut melonjak 284% tahun lalu karena hasil yang membaik meningkatkan optimisme bahwa perusahaan ini berada di jalur yang benar setelah kekhawatiran tentang beban hutang dan kerugian. Saham tersebut turun 1,9% pada 2 Januari ketika laporan Hindenburg keluar dan turun lagi 11% pada 3 Januari.
Laporan Hindenburg, yang ditulis setelah melakukan penelitian yang mencakup wawancara dengan mantan karyawan, mengatakan bahwa Carvana memiliki standar peminjaman yang longgar untuk peminjam dan tidak akan dapat mempertahankan pertumbuhan jika pemberi pinjaman tidak membeli piutang pinjamannya.
Short seller menyebut perubahan arah Carvana baru-baru ini sebagai “ilusi,” mengatakan bahwa beberapa hasilnya didukung oleh transaksi pihak terkait yang tidak transparan dengan perusahaan yang dimiliki oleh Ernie Garcia, ayah dari Chief Executive Officer Carvana Ernest Garcia III.
Dalam laporannya, Hindenburg mengatakan bahwa Ally sedang mundur dari Carvana. Pemberi pinjaman tersebut membeli $3,6 miliar dalam piutang pada 2023 dan mengakuisisi $2,2 miliar dari Januari hingga September tahun lalu, dengan laju tahunan yang hanya mencapai $2,9 miliar. Dengan pengaturan yang sudah diubah, Carvana akan dapat melanjutkan penjualan pinjamannya ke Ally.
Carvana tumbuh pesat setelah penawaran umum perdana pada tahun 2017, dengan saham mencapai puncak $370 pada Agustus 2021. Namun, perusahaan ini mengambil banyak hutang untuk mendanai pertumbuhan tepat sebelum harga kendaraan bekas turun. Perusahaan ini mengalami kerugian $2,9 miliar pada 2022 dan sahamnya jatuh ke posisi terendah $3,72 pada akhir tahun di tengah spekulasi bahwa perusahaan ini bisa bangkrut. Garcia yang lebih tua menjual $2,3 miliar sebelum saham anjlok dan $1,4 miliar saat saham naik tahun lalu.
Cerita Berlanjut
Setelah restrukturisasi pada 2023, Carvana telah menjadi menguntungkan, mulai meningkatkan penjualan lagi, dan sahamnya melonjak. Dengan hanya dua dari 24 analis yang meliput perusahaan tersebut memiliki peringkat “jual,” investor menganggap bahwa yang terburuk sudah berlalu bagi perusahaan ini.
Menanggapi Hindenburg, analis JP Morgan Rajat Gupta mengatakan dalam laporan pada 3 Januari bahwa “ada ruang bagi Carvana untuk memberikan lebih banyak pengungkapan dan transparansi seputar ekonomi keuntungan dari penjualan dengan mitra-mitra.” Gupta juga menulis bahwa meskipun kurangnya transparansi, pendapatan Carvana per unit yang dijual tidak terlihat terlalu diperbesar.
Carvana tidak menanggapi secara khusus tuduhan Hindenburg, tetapi mengatakan pada saat laporan tersebut dirilis bahwa klaim dalam laporan tersebut “dengan sengaja menyesatkan dan tidak akurat dan telah dilakukan berkali-kali oleh short seller lain yang mencari keuntungan dari penurunan harga saham kami.”
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.