Jangan anggap saya sebagai pendukung Bitcoin (BTCUSD) atau yang benci Bitcoin. Bagi saya, crypto selalu cuma satu jenis aset lain. Jika Bitcoin punya korelasi rendah dengan investasi saya lain, itu membantu saya. Karena artinya saya tidak harus main bertahan hanya dengan lindung nilai tradisional, seperti ETF terbalik, opsi jual, dan collar.
Bahkan jika satu kelas aset atau gaya investasi tidak memenuhi kotak itu, saya masih bisa memakainya sebagai alat trading. Itu yang terjadi dengan ETF Bitcoin seperti iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), sejak diluncurkan awal 2024.
Saya sudah tulis beberapa waktu bahwa walau saya skeptis dengan Bitcoin dan crypto lain sebagai alat tukar skala luas, saya sadar blockchain itu hal nyata. Dan kita sudah bisa investasi di saham blockchain lewat ETF, seperti Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) dan GX Blockchain ETF (BKCH), sudah sekitar delapan tahun.
Dan itu sebabnya tabel ini bicara ke saya. Saya buat sebagai ringkasan dari grafik yang saya jalankan, menunjukkan BLOK lebih bagus dari IBIT di setiap periode tiga bulan bergulir sejak Juni lalu. Itu termasuk kenaikan 40% dan penurunan 30%, semua dalam tujuh bulan terakhir.
Jadi ini bukan soal saham blockchain lebih baik di satu arah. Ia mengalahkan Bitcoin di pasar naik dan turun. Masa lalu bukan jaminan, tapi saya pikir itu penting di waktu ada tekanan jual jelas di koin, tapi sahamnya masih bisnis hidup, bernafas, dan nyata.
www.barchart.com
Mata uangnya sendiri mungkin sudah hilang cahayanya, tapi infrastruktur di belakangnya menunjukkan ketahanan. Untuk investor mandiri, perubahan ini menyarankan ETF ekuitas blockchain seperti BLOK dan BKCH mungkin cara lebih produktif untuk ikut tren crypto daripada cuma pegang token digital.
IBIT langsung ikuti harga spot Bitcoin. Per Senin, ia menghadapi episode risk-off yang buatnya jatuh dan uji level support utama di bawah $70.000. Ia juga alami proses yang saya sebut “menghitung mundur.” Semakin turun, semakin jauh kita bisa lihat ke belakang dan bilang, “Bitcoin tidak ada return sejak (tanggal tertentu).” Bitcoin tembus $67.000 kembali di November 2021. Ia pernah diperdagangkan lebih rendah dari itu minggu lalu. Artinya: Empat tahun tiga bulan tanpa hasil!
Cerita berlanjut
Sementara institusionalisasi Bitcoin lewat ETF di 2024 dan 2025 seharusnya stabilkan aset, itu tidak terjadi. Ketika lingkungan makro global gugup, ETF ini hadapi penebusan mekanis yang bisa ubah penurunan sederhana jadi peristiwa likuidasi. Cerita Wall Street lama yang sama. Ceritanya jadi terlalu bagus untuk jadi kenyataan, dan ternyata memang begitu.
IBIT adalah aset berisiko likuiditas tinggi. Ia tidak tawarkan hasil, tidak ada pendapatan, dan nilainya sepenuhnya dari kesediaan orang berikutnya bayar lebih untuk koin digital. Di lingkungan suku bunga tinggi dan kondisi keuangan ketat sekarang, Bitcoin diperlakukan sebagai judi sensitif likuiditas, bukan tempat aman yang matang. Bagi banyak orang, sensasi punya mata uang digital yang tidak hasilkan apa-apa mulai memudar.
Sementara mata uangnya susah, ETF blockchain bertindak seperti penyedia sekop dan pacul zaman ini. BLOK dan BKCH tidak cuma pegang koin. Mereka punya perusahaan yang membangun sebagian masa depan keuangan.
Dana ini mewakili transisi dari spekulasi ke utilitas. BLOK, contohnya, adalah dana dikelola aktif yang pegang campuran perusahaan beragam. Dari 56 holding-nya, 10 teratas cuma 35% dari aset. Itu diversifikasi yang diperlukan di bagian pasar yang bergejolak.
www.barchart.com
Ini adalah perusahaan yang hasilkan pendapatan nyata, punya neraca keuangan, dan bayar karyawan. Nilai mereka terkait adopsi teknologi blockchain — seperti keamanan transaksi dan verifikasi identitas — bukan cuma ayun harga harian satu token.
Sisi ekuitas dari pasar crypto akan dapat lebih banyak perhatian saya. BLOK dan BKCH mungkin tidak akan lawan penurunan Bitcoin yang berlanjut, tapi mereka bisa lebih baik darinya.
Ini sebenarnya studi kasus bagus untuk platform skor ROAR baru untuk riset dan pembuatan portofolio. Di bawah, saya ambil portofolio yang pakai cuma dua ETF, IBIT dan BLOK, alokasi di antara mereka, sehingga keduanya dimiliki sepanjang waktu, tapi dalam alokasi relatif yang diatur Skor ROAR saya.
Gambar milik Rob Isbitts via PiTrade.
Kedua ETF punya Skor ROAR rendah (20), yang berarti risiko di atas rata-rata. Tapi, jika asumsinya IBIT lebih volatil dari keduanya, dan BLOK bisa jadi penyeimbang sebagian volatilitasnya, 12 bulan terakhir akan tambah nilai signifikan, dan selamatkan banyak modal meski Bitcoin anjlok. Saya jalankan portofolio dengan IBIT saja sebagai patokan, untuk lihat seberapa lebih baik hasil seseorang pakai pendekatan ROAR untuk alokasi antara IBIT dan BLOK selama waktu ini.
IBIT sendiri turun 29% dalam 12 bulan terakhir. Tapi portofolio dua ETF turun cuma 8%. Untuk $10.000 diinvestasikan, itu membantu ($2.100 lebih baik). Untuk portofolio $100.000? $21.000 lebih baik.
Manajemen risiko penting. Dan di pasar yang berisiko ini, terutama untuk crypto, alasan terbaik kelola risiko sederhana: Jika kamu percaya prospek jangka panjang untuk crypto, blockchain, atau keduanya, tetap di dalam permainan adalah tujuan pertama.
Rob Isbitts ciptakan Skor ROAR, berdasarkan pengalaman analisis teknis 40+ tahunnya. ROAR bantu investor mandiri kelola risiko dan buat portofolio sendiri. Surat investor mingguannya bisa diakses di ETFYourself.com. Untuk copy-trade portofolio Rob, cek aplikasi PiTrade baru. Dan, untuk perubahan, blog barunya tentang kepemilikan kuda pacu sebagai aset alternatif ada di HorseClaiming.com.
Pada tanggal publikasi, Rob Isbitts tidak punya (langsung atau tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com