Bank of America melihat saham small-cap sebagai indikator kunci yang perlu diperhatikan untuk pasar saham secara keseluruhan.
Konsentrasi tinggi dalam sejumlah saham dan penilaian yang tinggi membatasi potensi kenaikan pasar saham, kata BofA.
Saham small-cap menghadapi tantangan dari tingkat suku bunga tinggi, yang memengaruhi perusahaan yang tidak menguntungkan.
Bank of America mengatakan dalam catatan Jumat bahwa satu area kunci pasar saham akan membantu menentukan apakah reli bull akan berlanjut.
Michael Hartnett, seorang strategi investasi di bank tersebut, mengatakan bahwa sementara pengaruh dan kebijakan Presiden terpilih Donald Trump dapat memberikan jaring pengaman bagi pasar saham, potensi kenaikan terbatas oleh konsentrasi tinggi dalam sejumlah saham, penilaian yang tinggi, dan posisi yang terlalu melar oleh investor.
Hartnett menyoroti bahwa survei manajer dana bulan Desember bank menunjukkan investor memegang posisi overweight rekor dalam saham AS.
Sinyal kunci untuk reli yang berkelanjutan, menurut Hartnett, adalah apakah saham small-cap dapat reli di atas level resistensi kunci yang ditetapkan pada 2021.
Bank of America
Saham small-cap sempat menembus level resistensi setelah kemenangan Donald Trump dalam pemilihan November, tetapi sejak itu telah kehilangan sebagian besar kenaikan tersebut dan diperdagangkan tepat di sekitar level resistensi karena investor khawatir suku bunga akan tetap tinggi lebih lama.
Suku bunga yang lebih tinggi sangat menyakitkan bagi saham small-cap karena mereka lebih sensitif terhadap perubahan biaya pinjaman. Sekitar 40% perusahaan di indeks Russell 2000 small-cap tidak menguntungkan, artinya pembiayaan utang sering memainkan peran penting dalam pendanaan operasi mereka.
Jika biaya utang naik dan tetap tinggi ketika perusahaan dengan sedikit atau tanpa keuntungan memiliki utang jatuh tempo untuk refinancing, itu pada akhirnya bisa menyebabkan kebangkrutan.
Menurut Hartnett, semua sistem akan berjalan jika saham small-cap dapat dengan tegas melewati level resistensi 2021 mereka. Namun, jika tidak, itu bisa menjadi sinyal kelemahan pasar secara keseluruhan dan dia akan mengharapkan para penata aset untuk memotong posisi overweight mereka dalam pasar saham.
Hartnett merekomendasikan investor untuk membeli obligasi dengan potensi imbal hasil Treasury mencapai level 5% dan saham yang sensitif terhadap suku bunga yang sering ditemukan di sektor keuangan, utilitas, dan pembangunan rumah.
Baca artikel aslinya di Business Insider