Saham Kecerdasan Buatan (AI) telah menjadi pemenang terbesar di pasar beberapa tahun terakhir. Tapi, tidak semua pembuat chip mendapat manfaat yang sama dari demam AI. Beberapa perusahaan masih menghadapi tekanan dari biaya komponen yang mahal, pasar akhir yang lemah, dan perubahan permintaan pelanggan.
Ini sekarang membuat Qualcomm (QCOM) jadi sorotan. Setelah Bernstein menurunkan peringkat sahamnya dan memotong target harganya. Mereka bilang investor mungkin lebih baik miliki pemenang AI yang sebenarnya. Walaupun valuasi Qualcomm masih relatif murah, perusahaan lihat permintaan smartphone yang lemah dan naiknya biaya memori sebagai tantangan yang batasi kenaikan harga.
Bernstein tunjuk apa yang mereka sebut “pemenang AI sebenarnya,” seperti perusahaan Nvidia (NVDA) dan Amazon (AMZN). Keduanya ada di peringkat atas saham Barchart dan dilihat sebagai pemain kunci yang menggerakkan ekspansi cepat infrastruktur AI.
Nvidia tetap jadi pemimpin AI murni paling jelas di pasar. Bisnisnya tunjukkan seberapa cepat permintaan untuk infrastruktur AI berkembang. Perusahaan ini ada di pusat demam AI, dengan GPU-nya menggerakkan beban kerja pelatihan dan inferensi di pusat data berskala besar. CEO Jensen Huang sebut momen ini sebagai “titik belok AI,” dan perkirakan pendapatan chip bisa capai $1 triliun pada 2027. Chip generasi berikutnya, seperti Blackwell dan Vera Rubin, diharapkan dorong gelombang permintaan berikutnya.
Kekuatan itu juga terlihat di sahamnya. Nvidia naik sekitar dua kali lipat dalam dua tahun terakhir, tapi valuasinya masih terlihat wajar dibandingkan kecepatan pertumbuhannya karena penurunan baru-baru ini di 2026. Saham saat ini diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) maju di kisaran rendah 20x, yang sejalan dengan median sektor dan jauh di bawah rata-rata lima tahunnya sendiri meski ekspansi perusahaan yang meledak.
www.barchart.com
Hasil keuangan terbaru bantu jelaskan kenapa Nvidia adalah pelopor di kategori AI. Perusahaan chip ini catat rekor pendapatan $68,1 miliar, naik 73% dari tahun lalu. Termasuk rekor $62,3 miliar dari segmen pusat datanya, yang melonjak 75%. Pendapatan bersih capai $42,96 miliar, naik 94%, sementara laba per saham (EPS) naik 98% jadi $1,76. Untuk tahun fiskal penuh 2026, pendapatan melompat 65% jadi $215,9 miliar, dan perusahaan kembalikan $41,1 miliar ke pemegang saham.
Cerita Berlanjut
Ke depan, untuk tahun fiskal berikutnya Nvidia, Wall Street saat ini perkirakan sekitar $7,66 per saham dalam laba dan $369,4 miliar dalam pendapatan. Angka-angka mengesankan ini tunjukkan pertumbuhan EPS 69% dan pertumbuhan pendapatan sekitar 71% dari tahun ke tahun.
Analis tetap sangat optimis. Barchart tunjukkan peringkat konsensus “Beli Kuat” pada NVDA, dengan target harga rata-rata 12 bulan sekitar $269. Itu artinya kenaikan sekitar 56% dari level saat ini.
Bagi saya, kinerja NVDA telah memperkuat keunggulan AI-nya. Pertumbuhannya fenomenal, marginnya besar sekali di 75%, dan hampir memonopoli GPU. NVDA seharusnya cocok dengan kriteria investor mana pun yang tertarik pada eksposur AI.
www.barchart.com
Amazon jauh lebih dari pengecer online. Bisnis cloud AWS-nya ada di pusat perlombaan AI. Itu beri perusahaan peran yang jauh lebih besar di pasar daripada akar e-commerce-nya. Amazon telah jadi salah satu pemain infrastruktur kunci di belakang kecerdasan buatan, sambil juga bekerja dengan perusahaan AI besar dan kembangkan chip sendiri untuk dukung gelombang permintaan berikutnya.
Amazon juga mendalami AI lewat alat cloud, chip kustom, dan agen otonom yang dirancang untuk bantu pelanggan otomatiskan tugas dan bangun aplikasi lebih cepat. Perusahaan dukung strategi itu dengan pengeluaran modal besar, termasuk rencana untuk investasi sekitar $200 miliar, sebagian besar untuk pusat data AI dan infrastruktur terkait, pada 2026.
Tapi, sahamnya belum sepenuhnya mencerminkan cerita itu. Saham AMZN turun sekitar 10% sejak awal tahun. Mereka saat ini diperdagangkan dekat $207, karena investor khawatir tentang pengeluaran AI yang besar. Walaupun valuasinya tidak murah di sekitar 26x pendapatan maju dan kira-kira 3x penjualan, Amazon punya sejarah panjang menghabiskan banyak uang hari ini untuk bangun bisnis yang lebih kuat nanti.
www.barchart.com
Angka terbaru bantu jelaskan optimisme itu. Di kuartal keempat 2025, Amazon laporkan penjualan bersih $213,4 miliar, naik 14% dari tahun sebelumnya. Sementara pendapatan AWS naik 24% jadi $35,6 miliar. Pendapatan bersih capai $21,2 miliar, dan laba per saham (EPS) ada di $1,95, dibandingkan dengan $1,86 setahun sebelumnya. Arus kas bebas turun jadi $11,2 miliar karena pengeluaran modal meningkat, tapi Wall Street masih lihat potensi kenaikan berarti yang didorong oleh permintaan cloud dan AI.
Ke depan, perkiraan konsensus Wall Street untuk tahun penuh 2026 adalah sekitar $7,78 dalam EPS dan $807,1 miliar hingga $807,6 miliar dalam pendapatan. Itu mewakili pertumbuhan 8% dan 13%, masing-masing, dari tahun ke tahun.
Secara keseluruhan, konsensus untuk Amazon di Wall Street adalah “Beli Kuat,” dengan target harga rata-rata sekitar $287. Itu artikan potensi kenaikan 38% dari level saat ini.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Nauman Khan tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com