Saham Celsius (CELH) jatuh pada 6 November. Ini terjadi setelah perusahaan minuman energi itu melaporkan keuangan kuartal ketiga yang lebih baik dari perkiraan pasar.
Investor terutama merespon biaya satu kali sebesar $247 juta karena peralihan ke infrastruktur distribusi PepsiCo (PEP).
Di balik angka-angka utama yang kuat, ada tanda peringatan besar dalam rilis keuangan perusahaan. Ini membuat kita harus hati-hati membeli saham Celsius setelah laporan laba, meskipun harganya sudah turun lebih dari 30% dari tertinggi Oktober.
Investor disarankan untuk tidak membeli saham CELH. Ini karena merek andalan CELSIUS melambat dan kehilangan pangsa pasar di kuartal ketiga fiskalnya.
Di kuartal yang baru saja berakhir, penjualan eceran naik 13%. Ini menunjukkan pertumbuhan yang lemah menurut standar sejarah.
Sementara itu, merek itu juga kehilangan 50 basis points pangsa pasar AS karena tekanan persaingan dan kemungkinan kejenuhan pasar.
Bahkan, perusahaan dari Florida ini menghubungkan banyak dari kekuatan kuartal ketiganya ke merek yang baru diakuisisi, seperti Alani Nu (naik 114% dari tahun lalu). Hal ini menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan pertumbuhan organiknya.
Secara keseluruhan, kelemahan mendasar ini menunjukkan saham Celsius bisa jatuh lebih jauh di tahun 2026.
Investor juga harus mencatat bahwa peralihan Celsius Holdings ke sistem distribusi PepsiCo membawa komplikasi keuangan baru.
Misalnya, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq itu meminjam lebih banyak uang untuk transisi ini, yang menyebabkan peningkatan utang jangka panjang.
Selain itu, persediaan perusahaan – berapa banyak yang ada, di mana disimpan, seberapa cepat bisa dipindahkan – sedang berubah dan tidak bisa diprediksi saat ini.
Penyesuaian ini mungkin mengubah laporan keuangan Celsius dalam waktu dekat, sehingga lebih sulit menganalisis kinerja operasi sebenarnya.
Di tengah risiko seperti itu, saham CELH terlihat sangat mahal dengan rasio harga-pendapatan (P/E) maju lebih dari 53x – terutama mengingat saham AI terbaik seperti Nvidia (NVDA) saat ini diperdagangkan di bawah 50x.
Meskipun ada kekhawatiran tadi, Wall Street tetap optimis pada saham Celsius untuk tahun 2026.