Oleh Michael S. Derby
NEW YORK (Reuters) – Federal Reserve telah melanggar praktik lama tahun ini dengan tidak merilis pratinjau tahunan keuangan untuk tahun sebelumnya.
Bank sentral AS telah merilis pernyataan awal yang memperinci keuntungan atau kerugian tahunan dalam awal Januari setidaknya sejak tahun 2006, tetapi belum merilis angka untuk tahun 2024. Pernyataan awal kemudian diperbarui dengan versi final dan diaudit.
Jurubicara Fed mengatakan versi diaudit dari laporan keuangan akan dirilis nanti bulan ini.
Sebagian besar waktu, Fed telah mengungkapkan keuangan, mereka telah menghasilkan keuntungan, seringkali besar. Tetapi hal itu berubah pada tahun 2023, ketika agensi federal independen itu mengalami kerugian rekor, atau “pendapatan bersih negatif” seperti yang dijelaskan dalam laporannya. Untuk tahun 2023, kerugian mencapai rekor $114,3 miliar, setelah pendapatan bersih positif sebesar $58,8 miliar pada tahun 2022.
Pejabat Fed telah lama mengatakan bahwa situasi pendapatan mereka tidak berpengaruh pada kebijakan moneter atau operasinya. Tetapi beberapa pengamat telah lama khawatir kerugian Fed, meskipun disebabkan oleh sistem yang dibentuk oleh Kongres, dapat menciptakan friksi politik.
Meskipun hal itu belum terjadi secara signifikan, upaya Presiden AS Donald Trump dan Departemen Efisiensi Pemerintah Elon Musk untuk menyusutkan pemerintah federal bisa meningkatkan risiko tersebut. Badan pemerintah menghadapi batas waktu pada hari Kamis untuk mengajukan proposal pengurangan besar-besaran dalam jumlah karyawan mereka.
Di bawah kepemimpinan Ketua Fed Jerome Powell, bank sentral memiliki hubungan yang tegang dengan Trump, meskipun adalah presiden Republik yang menaikkan Powell ke peran tersebut selama masa jabatannya di Gedung Putih.
Peter Conti-Brown, seorang profesor regulasi keuangan di Wharton School University of Pennsylvania, mengatakan bahwa tantangan utama yang dihadapi Fed “adalah untuk mengelola tuntutan akuntabilitas politik dengan kenyataan bahwa mereka yang akan membuat tuntutan tersebut tidak memperhatikan kemandirian bank sentral.”
“Fed,” katanya, “terkena serangan eksternal yang menyakitkan dan termotivasi dari penasihat saat ini kepada presiden yang tampaknya mencari perkelahian dan akan melancarkannya bahkan dengan provokasi kecil.”
MANAJEMEN KEUANGAN
Secara hukum, Fed wajib mengembalikan kepada Departemen Keuangan AS semua pendapatan bersih setelah menutupi biayanya. Bank sentral mendapatkan uang terutama dari pendapatan bunga yang diperoleh dari obligasi yang dimilikinya, dibeli sebagai bagian dari kebijakan moneter dan pekerjaan stabilisasi pasar. Bank sentral juga dibayar untuk memberikan layanan kepada sektor keuangan, meskipun aliran pendapatan itu kalah dengan pendapatan dari obligasinya.
Cerita Berlanjut
Titik impas antara Fed mendapatkan atau kehilangan uang sebagian besar berhubungan dengan hubungan antara hasil obligasi yang dimilikinya versus uang yang dibayarnya kepada bank dan perusahaan keuangan lainnya untuk mengendalikan penetapan tingkat dana federal.
Selama bertahun-tahun, pendapatan Fed kuat karena pendapatan dari obligasinya tinggi relatif terhadap tingkat dana federal yang sangat rendah yang berlaku sampai baru-baru ini. Tetapi hal itu berubah pada tahun 2022 ketika laju inflasi yang melonjak mendorong Fed untuk agresif menaikkan tingkat kebijakannya, mengambil target dari level mendekati nol pada awal tahun itu hingga puncak hari ini sebesar 5,25%-5,50% pada bulan Juli 2023.
Kenaikan suku bunga mengubah Fed ke zona merah. Beberapa analis memperkirakan akan terjadi angka negatif lagi untuk tahun 2024, meskipun lebih kecil mengingat bank sentral berhasil menurunkan suku bunga sebesar satu persen tahun lalu di tengah tekanan inflasi yang melonggar.
Fed, yang dapat mencetak uang untuk mendanai operasinya, menangkap kerugian tersebut dalam apa yang disebutnya sebagai aset tertunda. Bank sentral membayar aset tertunda tersebut, yang berada pada posisi $223,8 miliar pada tanggal 5 Maret, ketika kembali ke profitabilitas. Setelah aset tertunda tercakup, Fed dapat mengembalikan keuntungannya kepada Departemen Keuangan.
“Akan memerlukan beberapa tahun bagi aset tertunda untuk dipulihkan dengan pendapatan masa depan sebelum pengembalian ke Departemen Keuangan dapat dilanjutkan; perkiraan bervariasi dari tiga hingga delapan tahun, tetapi lima hingga enam tahun mungkin yang paling mungkin,” kata Derek Tang, seorang analis dengan perusahaan ramalan LH Meyer.
(Pelaporan oleh Michael S. Derby; Pengeditan oleh Dan Burns dan Paul Simao)