Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Semua 31 bank terbesar di AS lolos uji stres tahunan Federal Reserve, memuaskan regulator bahwa mereka dapat bertahan dalam skenario teoretis di mana pengangguran naik menjadi 10 persen selama resesi parah.
Pada hari Rabu, Fed mengatakan bahwa dalam skenario dasarnya, bank-bank termasuk JPMorgan Chase, Goldman Sachs, dan Bank of America akan kehilangan hampir $685 miliar dan mengalami pukulan terbesar terhadap modal mereka dalam enam tahun, namun masih memenuhi standar minimum regulasi.
Skenario tersebut melibatkan penurunan harga real estat komersial sebesar 40 persen, kenaikan yang signifikan dalam tingkat ketersediaan kantor, dan penurunan harga rumah sebesar 36 persen.
“Uji stres tahun ini menunjukkan bahwa bank-bank besar memiliki modal yang cukup untuk bertahan dalam skenario yang sangat menekan dan memenuhi rasio modal minimum mereka,” kata Michael Barr, wakil ketua Fed untuk pengawasan.
“Tujuan dari uji coba kami adalah untuk membantu memastikan bahwa bank memiliki cukup modal untuk menyerap kerugian dalam skenario yang sangat menekan,” tambahnya.
Uji coba digunakan untuk menghitung jumlah minimum modal, yang digunakan untuk menyerap kerugian, yang harus dipegang bank-bank relatif terhadap aset mereka.
Bank-bank, yang sering menggunakan hasil uji coba untuk memberi pembaruan kepada investor tentang pembayaran dividen dan pembelian kembali saham potensial, akan pada Jumat sore memberikan pembaruan tentang perkiraan kebutuhan modal baru mereka.
Analis riset Barclays, Jason Goldberg, memperkirakan bahwa beberapa bank besar, termasuk Goldman dan BofA, akan melihat kebutuhan modal mereka naik lebih dari yang diperkirakan analis, yang berpotensi meninggalkan lebih sedikit modal untuk dividen dan pembelian kembali saham potensial.
Saham Goldman turun 1,7 persen dalam perdagangan pasca jam kerja, sementara saham BofA telah turun 0,3 persen.
Latihan tahunan dimulai setelah krisis keuangan 2008 dan dianggap sebagai faktor utama dalam membangun kembali kepercayaan pada sektor perbankan. Dalam beberapa tahun terakhir, bank-bank terbesar negara ini umumnya lolos uji coba, biasanya dengan selisih yang cukup besar, memunculkan pertanyaan tentang kegunaan dan tujuan mereka.
Matthew Bisanz, seorang mitra di praktik layanan keuangan di firma hukum Mayer Brown, mengatakan ketergantungan uji coba pada buffer modal “mengalihkan perhatian orang pada hal-hal yang salah”.
“Maret lalu [2023], kita melihat tiga bank hancur dalam satu bulan,” katanya, merujuk pada kegagalan Silicon Valley Bank, First Republic Bank, dan Signature Bank. “Namun, ketiga puluh satu bank ini bertahan dalam peristiwa stres yang berlangsung selama sembilan kuartal. Ini memperkuat seberapa tidak realistis uji coba stres itu.”
Hasil ini muncul selama fokus yang diperbarui seputar tingkat modal di bank-bank besar AS, dengan regulator mempertimbangkan perubahan pada proposal mereka untuk mengimplementasikan aturan modal akhir Basel III.
Proposal awal Fed, yang meminta peningkatan signifikan dalam persyaratan modal, memicu upaya lobi agresif dari bank-bank besar AS. Ketua Fed, Jay Powell, sejak itu mengatakan kemungkinan akan membuat perubahan material pada peraturan baru yang diusulkan.
Uji coba tahun ini akan mendorong rasio modal tier satu agregat bank turun sebesar 2,8 poin persentase, penurunan terbesar sejak 2018.
Fed mengatakan kerugian yang lebih besar sebagian disebabkan oleh harapan kerugian yang lebih tinggi pada pinjaman kartu kredit untuk bank-bank terbesar negara ini, naik hampir 20 persen dari setahun sebelumnya. Buku pinjaman korporat bank juga menjadi lebih berisiko, karena biaya yang lebih tinggi dan biaya yang lebih rendah meninggalkan pemberi pinjaman dengan kurang bantalan untuk menyerap pukulan yang parah.
Skenario lain, yang menguji apa yang akan terjadi jika lima dana lindung gagal, menunjukkan bahwa bank-bank terbesar dan paling kompleks memiliki paparan yang signifikan dan diproyeksikan kehilangan antara $13 miliar dan $22 miliar secara agregat.
Penyiaran tambahan oleh Stephen Gandel di New York