Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, telah mengatakan bahwa BoE perlu “serius” menghadapi risiko pertumbuhan akibat kebijakan tarif Donald Trump, menandakan bahwa bank sentral kemungkinan akan menurunkan suku bunga pada pertemuan berikutnya sebagai respons terhadap ketidakpastian perdagangan global.
“Perdagangan mendukung pertumbuhan,” kata Bailey di Washington pada hari Rabu. “Memecah belah ekonomi global akan merugikan pertumbuhan.”
Presiden AS mengumumkan pada 2 April, ‘hari pembebasan’, bahwa ia akan memberlakukan tarif “reciprocal” sebesar 10 persen terhadap Inggris. Meskipun itu jauh lebih rendah dari 20 persen yang akan diberlakukan Trump pada UE dan banyak mitra perdagangan lainnya, Bailey mengatakan pertumbuhan Inggris akan terpengaruh.
“Inggris adalah ekonomi yang sangat terbuka. Ini bukan hanya hubungan antara AS dan Inggris — ini adalah hubungan antara AS dan sisa dunia,” kata Bailey dalam konferensi Institute of International Finance. Dia menambahkan bahwa hal ini berarti Bank harus “serius” mengenai efek global kebijakan Trump.
Para pedagang mengharapkan pemotongan seperempat poin pada pertemuan bulan depan dari Komite Kebijakan Moneter bank, yang dijadwalkan pada awal Mei, sesuai dengan tingkat yang diimplikasikan oleh pasar swaps, dan dua atau tiga lainnya hingga akhir tahun.
Pemerintahan Trump telah menjeda banyak langkah yang diumumkan pada 2 April selama 90 hari setelah terjadi penjualan besar-besaran di pasar saham, utang pemerintah AS, dan aset dolar lainnya menyusul pengumuman presiden.
Meskipun pasar telah “berfungsi dalam beberapa minggu terakhir”, Bailey mengatakan Bank terus memantau kemungkinan pencabutan cepat posisi tertentu institusi dalam pasar Surat Utang AS.
Huw Pill, kepala ekonom BoE, mengatakan sebelumnya pada hari Rabu bahwa, mengingat volatilitas pasar, apakah bank sentral memutuskan bahwa pelonggaran kuantitatif adalah cara untuk melemahkan kebijakan moneter, ketika suku bunga mencapai batas terendahnya, atau merupakan cara untuk mengembalikan keteraturan pada pasar yang disfungsional, merupakan “pertanyaan yang sedang berlangsung”.
Direkomendasikan
Di masa lalu, BoE telah meluncurkan program pembelian obligasi besar dengan alasan bahwa lebih baik “menggunakan palu besar untuk memecahkan kacang” daripada mengambil risiko krisis besar, kata Pill. Namun, belakangan ini, respons BoE terhadap kekacauan pasar yang terjadi setelah “mini” Anggaran Liz Truss mantan perdana menteri Inggris telah menunjukkan bahwa operasi yang lebih tepat, seperti bedah, juga bisa sama efektifnya.
Penundaan singkat penjualan obligasi yang direncanakan pada musim gugur 2022 telah memungkinkan BoE untuk “mengangkat tumor” dan mengembalikan fungsi pasar, kata Pill. Dia berpendapat bahwa, di masa depan, “apakah kita bertindak seperti pisau bedah atau palu besar akan menjadi pertanyaan yang sangat penting”.
Laporan tambahan oleh Ian Smith dan Valentina Romei di London