Sebuah bulan Februari yang bergelombang bagi para investor ditandai dengan pembacaan yang buruk mengenai kepercayaan konsumen, laporan lemah tentang belanja konsumen, dan penjualan besar-besaran di sejumlah perdagangan momentum yang telah mendefinisikan aksi pasar tahun ini.
“Ketakutan di sini di kalangan banyak investor sekarang menjadi bahwa ekonomi bisa melambat lebih cepat daripada yang Fed bersedia untuk bereaksi, yang merupakan situasi sulit,” kata Steve Sosnick, chief strategist di Interactive Brokers, kepada Yahoo Finance dalam wawancara pada Jumat.
Untuk bulan tersebut, Nasdaq Composite yang didominasi teknologi (^IXIC) turun sekitar 4% sementara S&P 500 (^GSPC) dan Dow Jones Industrial Average (^DJI) turun 1,4%.
Nasdaq GIDS – Kutipan Terlambat • USD
Pada penutupan: 28 Februari pukul 5:15:59 PM EST
^IXIC ^DJI ^GSPC
Sosnick mencatat bahwa dalam beberapa hari terakhir, Dow telah menjadi pelaku terbaik relatif di antara indeks saham utama AS karena bobotnya yang lebih rendah terhadap saham teknologi dan momentum yang memainkan peran lebih besar dalam indeks rekan sejawatnya S&P 500 dan Nasdaq.
Oleh karena itu, langkah-langkah defensif seperti Consumer Staples (XLP) memiliki pengaruh yang lebih menonjol pada Dow daripada S&P 500.
“Ini adalah lingkungan untuk mengurangi [saham], menambah sedikit uang tunai, yang, mengingat uang tunai masih memberikan Anda 4%, bukan tempat yang mengerikan untuk berada,” kata Sosnick. “Tetapi jika Anda ingin tetap berinvestasi, Anda mungkin ingin beralih sedikit lebih ke saham beta rendah dan saham dividen tinggi karena mereka sedikit lebih terlindungi dari mentalitas pasar yang melawan risiko saat ini.”
Saham beta rendah cenderung diperdagangkan dengan volatilitas lebih rendah daripada saham rata-rata di pasar, baik naik atau turun kurang ketika pasar bergerak ke satu arah atau yang lain.
Tanda-tanda jalan tergantung di luar Bursa Efek New York (NYSE) di Wall Street di New York pada 3 Februari 2025. (Foto oleh ANGELA WEISS / AFP) (Foto oleh ANGELA WEISS/AFP via Getty Images) · ANGELA WEISS via Getty Images
Apakah pasar ini diguncang oleh ketakutan atas pertumbuhan ekonomi — atau hanya melihat rotasi saat investor menjauh dari pemenang-pemenang terkini — adalah perdebatan yang tampaknya akan mendefinisikan bulan terakhir kuartal pertama.
“Pasar saham sedang mengalami ketakutan pertumbuhan lainnya, menurut pendapat kami,” tulis Ed Yardeni dan Eric Wallerstein di Yardeni Research dalam catatan terbaru. “Kumpulan indikator ekonomi terbaru telah lemah. Ketakutan pertumbuhan saat ini mengingatkan pada ketakutan musim panas tahun lalu.”
Penjualan tersebut melihat S&P 500 turun sedikit kurang dari 10% dari puncak hingga lembah sebelum indeks tersebut pulih untuk membuat rekor tertinggi baru pada bulan November.
Neil Dutta, kepala ekonom di Renaissance Macro, memperingatkan dalam catatan terbaru kepada klien bahwa ekonomi memang terlihat melemah, dengan keputusan Federal Reserve untuk menjaga tingkat tetap tinggi merupakan “pemadatan kebijakan moneter yang pasif [yang] merupakan risiko dominan dan memiliki implikasi penting bagi investor pasar keuangan.”
Cerita Berlanjut
Namun, menurut pandangan Dutta, ini belumlah dinamika yang mendorong aksi terkini di pasar.
“Banyak pemenang sekarang sedang dipecat,” kata Dutta kepada Yahoo Finance dalam wawancara pada Jumat. “Anda tahu, jika ini merupakan kisah resesi yang sesungguhnya, Anda akan mengharapkan saham keuangan tampil lebih buruk. Anda tidak akan melihat Eropa tampil lebih baik. Ada banyak hal yang terjadi yang sebenarnya tidak konsisten dengan ketakutan pertumbuhan.”
Jika investor mulai bertindak lebih tegas terhadap tanda-tanda bahwa ekonomi melemah, Dutta juga melihat perubahan dalam bagaimana investor menempatkan portofolio mereka.
“Jika Anda memiliki pemadatan kebijakan moneter yang besar, itu akan memberikan tekanan lebih lanjut terhadap pertumbuhan ekonomi dan seharusnya mendorong investor untuk mengambil posisi defensif lebih dalam pasar saham, menurut pendapat saya, itu mungkin berarti Consumer Staples (XLP), mungkin Utilities (XLU),” kata Dutta.
“Saya bukan seorang ahli strategi pasar saham, tetapi itu adalah cara saya berpikir tentang hal itu,” tambahnya. “Dan [saya juga akan mengharapkan investor] untuk mengambil posisi long di pasar obligasi karena, pada akhirnya, saya pikir Fed akan melakukan hal yang benar, tetapi bisa ada tekanan di antara sekarang dan saat itu.”
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita dan peristiwa terkini yang memengaruhi harga saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance